DZIEŃ NA FX/FI: Złoty nieco słabszy; rentowności nadal w górę

Spodziewane szybsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Fed umacnia dolara, a w efekcie złoty może w najbliższym czasie lekko się osłabiać - oceniają ekonomiści. Ten sam czynnik przekłada się na to, że trend wzrostowy rentowności obligacji pozostaje w mocy w średnim terminie.

"Zmiany w oczekiwaniach co do możliwej polityki Fed wykorzystuje także dolar, który zyskuje do euro. Spadek kursu EUR/USD jest natomiast hamulcem w trendzie umocnienia walut emerging markets. Z tego powodu spodziewamy się dziś możliwej dalszej, choć niewielkiej przeceny złotego. Tym bardziej, iż napięta mimo rozmów pozostaje sytuacja wokół potencjalnego konfliktu militarnego pomiędzy Rosją a Ukrainą a sytuacja pandemiczna w strefie euro systematycznie się pogarsza, zwiększając awersję do ryzyka" - wskazali w porannym raporcie ekonomiści Banku Millennium.

Ponadto stratedzy rynkowi z PKO BP wskazali, że na rynku walutowym uwagę przyciąga dalsze osłabienie zarówno rosyjskiego rubla jak i ukraińskiej hrywny.

"Napięte relacje w stosunkach między tymi krajami negatywnie odbijają się na aktywach notowanych na rynkach finansowych. Premia za ryzyka mierzona kontraktami 5Y CDS wzrosła w przypadku Rosji o 60 pb do 190 pb oraz o 300 pb do 930 dla Ukrainy" - napisali.

Ok. godz. 9.25 EUR/PLN rośnie o 0,2 proc. do 4,54, a USD/PLN zyskuje 0,1 proc. do 4,00. Z kolei EUR/USD jest nieco powyżej odniesienia, w okolicy 1,133.

RYNEK DŁUGU

"Podczas środowej sesji notowania obligacji na świecie powinny pozostawać w średnioterminowym trendzie wzrostowym. Jedyna publikacja danych z amerykańskiego rynku nieruchomości (godz. 14.30 - PAP) powinna mieć neutralny wpływ na notowania. Inwestorzy mogą natomiast z niepokojem spoglądać na rosnące ceny ropy naftowej (notowania Brenta przesuwają się w kierunku 90 USD/bbl), czy utrzymujący się na wysokich poziomach koszt uprawnień do emisji CO2" - napisali w dzienniku rynkowym stratedzy PKO BP.

"Biorąc pod uwagę wycenianą przez rynek kontynuację cyklu w dalszej części roku, sugerować to może spore przewartościowanie krótkiego końca krzywej dochodowości" - dodali.

Ekonomiści z Millennium zwrócili uwagę, że w ujęciu globalnym rynek stopy procentowej jest przekonany, iż w marcu dojdzie w USA do pierwszej z serii podwyżek kosztu pieniądza.

"Rosnące ceny ropy naftowej (7-letni szczyt ropy Brent motywowany miedzy innymi wzrostem ryzyka geopolitycznego na świecie i możliwym pogłębieniem niedopasowania popytu do podaży) sprawiają, iż część uczestników rynku zaczyna pozycjonować się pod bardziej agresywną podwyżkę niż 25 pb" - wskazali ekonomiści z Millennium.

"Konsekwencją jest wzrost rentowności amerykańskiego długu, który obecnie przekroczył już barierę 1,85 proc. dla obligacji o 10-letnim terminie zapadalności i kieruje się w stronę poziomu 2 proc." - dodali.

Zauważyli ponadto, że w środę dodatnie poziomy rentowności – po raz pierwszy od 2019 roku – osiągnęła 10-latka niemiecka.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 3 pb do 1,897 proc., a niemieckich są 3 pb wyżej, na poziomie 0,014 proc.

(PAP Biznes)

kk/ mfm/