BM mBanku pozytywnie nastawione do rynku akcji w '22; potencjał wzrostu dla WIG20 szacuje na ok. 12 proc.

Analitycy BM mBanku w strategii inwestycyjnej na 2022 r. podtrzymali pozytywne nastawienie do rynku akcji, a potencjał wzrostu dla WIG20 na bazie wydanych cen docelowych oszacowali na około 12 proc. (powyżej 2.600 pkt.).

"Podtrzymujemy pozytywne nastawienie do rynku akcji, a potencjał wzrostu dla WIG20 na bazie naszych cen docelowych szacujemy na około 12 proc. (>2600 pkt). Obecnie WIG20 jest notowany na poziomie P/E LTM ~13x, a na bazie naszych prognoz na 2022 rok mnożnik spada do ~10x (5-letnia średnia P/E 12M FWD wynosi 11,5x)" - napisano w strategii.

Analitycy oceniają, że sektor bankowy w regionie CEE cały czas ma potencjał wzrostu, a prognozy i oczekiwania rynkowe jeszcze nie

odzwierciedlają w pełni cyklu podwyżek stóp procentowych.

"W 2022 roku w Polsce będą się ścierały dwie siły, z jednej strony pozytywny efekt stóp procentowych, a z drugiej wyhamowanie wolumenów, wyższe koszty oraz saldo rezerw – uważamy, że efekt stóp przeważy, a WIG Banki powinien sięgnąć 10.500 pkt. W regionie banki oprócz wyższych stóp korzystać będą na wysokiej jakości aktywów oraz procesów M&A. Pośród spółek finansowych na plus wyróżniają się Kruk oraz PZU" - napisano.

BM mBanku zdecydował się podwyższyć prognozy cen miedzi w bieżącym i przyszłym roku. W ocenie analityków wyższe ceny metali w połączeniu z silnym dolarem stanowią dobre otoczenie dla KGHM dlatego w sektorze rekomendują przeważanie KGHM nad JSW.

W przypadku sektora paliw wskazują, że wysokie ceny ropy i gazu będą sprzyjać rewizjom prognoz dla obszaru wydobywczego, a także akceptacji wyższych mnożników. Analitycy preferują spółki z ekspozycją na ten segment (Lotos, MOL, PGNiG).

Ze spółek energetycznych BM mBank wskazuje na spółki: CEZ, Polenergia oraz Enea.

"Podwyższona krzywa terminowa cen energii będzie systematycznie podnosić konsensus prognoz na kolejne lata dla OZE i koncernów o relatywnie niskiej emisyjności" - dodano.

Analitycy mają neutralne podejście do sektora TMT na 2022 rok. W telekomunikacji ich wybór to Orange Polska ze względu na wzrost cen, oczekiwany powrót do dywidendy oraz możliwą sprzedaż masztów. W mediach preferują Wirtualną Polskę, z uwagi na dobre momentum wynikowe.

"W IT w 2022 r. będziemy obserwować wysoką inflację płac, jednak Comarch prezentuje się atrakcyjnie" - dodano.

BM mBanku utrzymuje natomiast w 2022 r. pozytywne nastawienie do sektora gamingu.

"Poprawiające się trendy sprzedażowe, mocny USD oraz premiery gier zapewnią naszym zdaniem pozytywne stopy zwrotu w sektorze. Zarówno dla CD Projekt, jak i Ten Square Games utrzymujemy pozytywne rekomendacje" - napisano w strategii.

Ponadto, analitycy oczekują kolejnego dobrego roku dla branży przemysłowej oraz wysokich dywidend wypłaconych przez Grupę Kęty, Cognor Holding i Mo-BRUK. Wskazują, że w sektorze najatrakcyjniejsze są walory Compremum oraz Mo-BRUK.

"W 2022 roku liczymy na dalszy szybki rozwój rynku e-commerce. W ramach podsektora preferujemy Allegro i Answear. W sektorze handlu spożywczego oczekujemy presji na marże i wzrostu sprzedaży w sieciach dyskontowych. Preferujemy Jeronimo Martins, redukujemy Dino" - dodano.

Analitycy dokonali także zmian w rekomendacjach lub cenach docelowych dla spółek - poniżej zestawienie. Ceny docelowe w PLN z wyjątkiem CEZ (cena w CZK), Jeronimo Martins (w EUR) oraz MOL (cena w HUF).

Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 17 stycznia 2022 r. o godz. 8.35.

W załączniku do depeszy znajduje się plik pdf z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

doa/ osz/

Załączniki:

• Strategia_2022_s.pdf