Szacunkowe wyniki PGE za I kw. powyżej oczekiwań (opinia)
Szacunkowe wyniki grupy PGE za pierwszy kwartał okazały się wyższe od oczekiwań rynkowych. Spółka może podnieść swoje prognozy dla tegorocznego wyniku EBITDA w segmencie wytwarzania i obrotu - wskazują analitycy.
KRYSTIAN BRYMORA, ANALITYK DM BDM (raport poranny):
"Szacunkowa, skorygowana EBITDA okazała się rekordowa w historii i 13 proc./7 proc. powyżej naszych oczekiwań/konsensusu. Wpływ na to miał mniejszy ubytek marży w Ciepłownictwie, gdzie segment cierpi z powodu rekordowych cen gazu i CO2 (zapewne pozytywny wpływ premii kogeneracyjnej) oraz świetne wyniki w Dystrybucji i Obrocie, prawdopodobnie hurtowym jako efekt rozliczeń z segmentem EK czy OZE. Oba obszary wytwarzania pokazały w związku z tym nieco słabsze wyniki mimo wyższej produkcji i CDS w EK oraz rekordowych cen energii RDN/zielonych certyfikatów, połączonych z rekordową wietrznością w segmencie OZE w 1Q’22.
CAPEX wciąż bez istotnego wzrostu i w rezultacie dalszy spadek zadłużenia netto.
W kontekście przyszłych okresów wskazujemy na rekordowe ceny energii FY_Base, które przekroczyły 1000 PLN/MWh i w konsekwencji rekordowe CDS, powyżej grudniowego szczytu.
W rezultacie spodziewamy się, że po finalnych wynikach zarząd podniesie swój guidance EBITDA na 2022 rok w obszarze Wytwarzanie/Obrót z odpowiednio spadek/stabilnie na wzrost/wzrost. Dostrzegamy niedoszacowany konsensus EBITDA na 2022 rok o 20-30 proc.
*************
Grupa PGE szacuje, że jej EBITDA powtarzalna w I kwartale 2022 r. wyniosła około 2.592 mln zł, a EBITDA raportowana ukształtowała się na poziomie około 2.611 mln zł. Według wstępnych danych, grupa miała w I kw. około 1.022 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej.
Konsensus PAP Biznes zakładał, że EBITDA PGE wyniesie w I kw. 2.418 mln zł, a zysk netto 916,6 mln zł.
EBITDA w segmencie Energetyka Konwencjonalna wyniosła w I kw. 2022 roku 438 mln zł, w Ciepłownictwie wyniosła 201 mln zł, w Dystrybucji 798 mln zł, a w Energetyce Odnawialnej 500 mln zł. W segmencie Obrót EBITDA powtarzalna wyniosła 569 mln zł, a raportowana 593 mln zł.
(PAP Biznes), #PGEpel/ asa/