DZIEŃ NA FX/FI: Dane z polskiej gospodarki i doniesienia ws. KPO mogą wspierać PLN, ale kluczowe zachowanie USD

Dane z polskiej gospodarki i doniesienia ws. KPO mogą wspierać złotego, ale to nastroje na globalnych rynkach będą głównym wyznacznikiem trendu - oceniają ekonomiści. W krótkim terminie poziom 4,72, będący górnym ograniczeniem kanału EUR/PLN, nie powinien być jednak naruszony. Na krajowym rynku długu obawy przed dalszymi podwyżkami stóp będą ciążyć wycenom krótkoterminowych obligacji.

"Dzisiejsza sesja rozpoczyna tydzień obfitujący w publikacje danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki, wśród których wymienić można PKB w I kw. br, produkcję przemysłową i indeks PPI w kwietniu. Doniesienia z krajowej gospodarki wskazujące na utrzymanie się dobrej koniunktury stanowić będą potencjalny czynnik wspierający notowania złotego, jednak to nastroje na rynkach globalnych będą ich głównym wyznacznikiem" - oceniają ekonomiści Banku Millennium.

"Te natomiast determinowane są z jednej strony przez oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej w USA, a z drugiej przez nasilające się obawy o spowolnienie koniunktury gospodarczej. Zyskujący w takich uwarunkowaniach dolar negatywnie wpływa na wycenę złotego. Z tego też powodu utrzymywać się będzie presja na osłabienie polskiej waluty, choć nie widzimy dużej przestrzeni do osłabienia złotego" - dodano.

Jak zaznaczają ekonomiści Millennium, ewentualnie doniesienia potwierdzające zbliżanie się perspektywy akceptacji KPO przez Komisję Europejską będą czynnikami wspierającymi złotego.

"Z tego też powodu uważamy, że poziom 4,72 - będący górnym ograniczeniem kanału, w którym poruszał się w ostatnich dniach kurs EUR/PLN - nie powinien być w tym tygodniu naruszony" - podkreślają.

Zdaniem strategów PKO BP, na krajowym rynku długu, w perspektywie najbliższych tygodni, obawy przed wzrostem inflacji i dalszym zaostrzaniem polityki pieniężnej przez NBP będą ciążyć wycenom krótkoterminowych polskich obligacji.

"W efekcie rentowności 2-letnich papierów powinny utrzymywać się blisko 6,75 proc. W najbliższym tygodniu negatywny wpływ na wyceny krótkoterminowych obligacji mogą mieć publikacje solidnych danych makroekonomicznych za kwiecień. Mimo negatywnego wpływu wojny na Ukrainie, wysokiej inflacji i rosnących stóp procentowych, oczekiwać można, że wysoki wzrost płac i produkcji przemysłowej potwierdzą wysoką aktywność gospodarczą na początku II kw. 2022 r." - napisano w raporcie.

Z drugiej strony wzrost popytu na mocno przecenione polskie obligacje widoczny w kwietniu i w maju, a także napływ środków inwestorów zagranicznych od początku 2022 r. powinny wzmacniać polski rynek.

"Ten pozytywny efekt będzie zapewne bardziej widoczny na dłuższym końcu krzywej dochodowości. Oczekiwać można, że sygnalizowane zwiększenie sprzedaży obligacji detalicznej obniży wartość emisji hurtownych papierów skarbowych w dalszej części roku. Warto też wspomnieć, że nasilające się na świecie obawy przed spowolnieniem gospodarczym będą wzmacniać potencjalny spadek rentowności obligacji na europejskim rynku. W efekcie rentowności obligacji 10-letnich mogą spadać w kierunku 6,50 proc." - prognozuje PKO BP.

(PAP Biznes)

pat/ asa/