DZIEŃ NA FX/FI: Potencjał do umocnienia PLN ograniczony; na SPW oczekiwane dalsze spadki rentowności

Zdaniem ekonomistów, wtorkowa sesja może przynieść kontynuację umocnienia PLN, jednak jego zasięg jest ograniczony do strefy 4,64-4,6350 dla EUR/PLN. Z kolei na krajowym długu ekonomiści oczekują kontynuacji korekty spadkowej rentowności.

"Wtorkowa sesja ma szanse przynieść kontynuację umocnienia złotego, choć po wczorajszym ruchu jego zakres się zmniejszył. Przybliżająca się perspektywa akceptacji KPO, wzmocniona publikacją dobrych danych z krajowej gospodarki (dziś poznamy wynik PKB w 1Q 2022) stanowi potencjalne wsparcie dla złotego" – napisali w komentarzu dziennym ekonomiści Banku Millennium.

Ich zadaniem, na trend złotego główny wpływ ma obecnie rozwijanie spadkowej korekty dolara na rynkach globalnych, a najbliższe wsparcia dla EUR/PLN znajdują się w okolicach 4,6350.

"Zakres ewentualnego umocnienia uzależniony będzie od tendencji na rynkach globalnych i ruchów na eurodolarze. Kontynuacja korekty w górę kursu EUR/USD zwiększy przestrzeń do wzrostu wartości złotego. Z technicznego punktu widzenia kurs EUR/PLN ma potencjał do zejścia w okolice 4,6350" – napisali ekonomiści Banku Millennium.

Z kolei ekonomiści PKO BP wskazują również na wpływ dolara na PLN i oczekują zatrzymania umocnienia złotego w okolicach 4,64 EUR/PLN oraz 4,44 dla USD/PLN.

"Zapędy na bardziej wyraźne umocnienie złotego hamowane są jednak przez wyjątkowo mocnego dolara, który pomimo prób zainicjowania korekty, wciąż znajduje się w pobliżu 20-letnich maksimów w relacji do koszyka walut i 5-letnich maksimów do samego euro. Na brak wyraźnego odreagowania miały wpływ mocno rozczarowujące dane odnośnie sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w Chinach, wskazujące na mocny, negatywny wpływ polityki +zero-COVID+ na drugą pod względem wielkości gospodarkę na świecie. Stąd też oczekujemy, że pomimo wsparcia ze strony nadchodzących w najbliższych dniach odczytów wskazujących na utrzymywanie się solidnej koniunktury gospodarczej w Polsce, spadek kursu EUR/PLN może zostać wyhamowany w pobliżu poziomu 4,64 a kursu USD/PLN w pobliżu poziomu 4,44" – napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

O godzinie 10.00 GUS opublikuje szacunkowe dane o PKB w Polsce za I kw. br.

Ok. godz. 9.35 kurs EUR/PLN spada o 0,1 proc. do 4,6524, a USD/PLN idzie w dół o 0,32 proc. do 4,4488. W tym czasie kurs EUR/USD rośnie o 0,21 proc. do 1,0456.

RYNEK DŁUGU

"Najciekawszym wydarzeniem wtorkowej sesji na rynku długu będzie krajowa publikacja danych nt. PKB w I kw. 2022 r. Oczekujemy w ujęciu rocznym mocnego nawet dwucyfrowego wzrostu, przekraczającego oczekiwania rynkowe. Chociaż mamy do czynienia z danymi historycznymi mogą one mieć pewien negatywny wpływ na notowania krótkoterminowych obligacji. Tak silny wzrost PKB na początku roku i wysoka aktywność gospodarki oczekiwana na początku II kw. dostarczają argumentów za kontynuacją procesu zaostrzania polityki pieniężnej w Polsce na kolejnych posiedzeniach RPP" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

"Należy jednak pamiętać, że rynek już dawno uwzględnił nawet te bardziej skrajne scenariusze. Pomimo zbliżającej się publikacji wspomnianych danych, pozostaje wciąż wiele argumentów przemawiających za spadkiem rentowności 10-letnich obligacji, których rentowności mogą obniżyć się w kierunku 6,50 proc. w najbliższych tygodniach. W efekcie oczekiwać można jeszcze silniejszego odwracania się krzywej dochodowości" – napisali ekonomiści PKO BP.

Z kolei zdaniem ekonomistów Banku Millennium, za sprawą pogarszających się perspektyw gospodarki, korekta rentowności krajowego długu może być kontynuowana.

"Publikowane dane z gospodarki za I kw. br., wsparte dalszym wzrostem inflacji stanowią czynnik negatywnie wpływający na wycenę długu, jednak pogarszające się perspektywy gospodarki w średnim okresie, czego przejawem były m.in. zrewidowane w dół prognozy Komisji Europejskiej dla Polski mogą wesprzeć kontynuację spadkowej korekty rentowności polskiego długu" – napisali ekonomiści Banku Millennium.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 3,9 pb do 2,918 proc., a niemieckich idą w górę o 5,6 pb do 0,9905 proc.

(PAP Biznes)

mt/ asa/