DZIEŃ NA FX/FI: Złoty ma przestrzeń do umocnienia, spadki rentowności mogą wyhamować

Pozytywne nastawienie inwestorów do złotego może utrzymać się w kolejnych dniach - możliwe, że jeszcze w tym tygodniu EUR/PLN spadnie do 4,63 - oceniają ekonomiści. Eksperci uważają, że rentowności obligacji mogą zmniejszyć dynamikę zniżek, po mocnych spadkach w ostatnich dwóch dniach.

"Mimo słabej reakcji złotego na wczorajsze osłabienie dolara nadal oczekujemy, że jeszcze w tym tygodniu kurs EUR/PLN dotrze do wsparcia na 4,63. Powrót do 4,60 wydarzy się jednak raczej później niż zakładaliśmy, tj. na przełomie miesiąca. Wsparciem dla złotego powinny być zarówno kolejne dane z kraju jakie poznamy w tym tygodniu, jak i nadzieje na nieodległe odblokowanie KPO" - napisali w komentarzu ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"Polityka NBP oraz zmiana sposobu wymiany środków walutowych przez MF naszym zdaniem uzasadnia też dalszy spadek EUR/PLN w dłuższym terminie szczególnie, że wzrostu stóp w Europie spodziewamy się dopiero w drugiej połowie roku" - dodali.

Zdaniem ING kurs EUR/PLN przesunie się poniżej 4,60 nawet już pod koniec maja.

"Oczekujemy również, że para może zbliżyć się do 4,50 już na przełomie kwartału, wraz z zakładanym spadkiem napięć związanych z wojną" - ocenili.

Również Millennium spodziewa się w najbliższych dniach utrzymania pozytywnego nastawienia do złotego, szczególnie, jeśli będą napływały nowe informacje na temat porozumienia z Komisją Europejską w kwestii akceptacji Krajowego Planu Odbudowy.

"Potencjał do umocnienia polskiej waluty wydaje się jednak ograniczony, a jego zakres uzależniony będzie od tendencji na rynku eurodolara. Dalsze umocnienie euro względem dolara otworzy więcej przestrzeni do wzrostu wartości złotego, który względem euro może zmierzać w kierunku bariery na poziomie 4,6350" - napisali.

Od rana EUR/PLN notuje niewielką zmienność i wynosi ok. 4,6650. Umacnia się dolar, USD/PLN rośnie do 4,4290.

RYNEK DŁUGU

W ocenie ekonomistów z Millennium, po dynamicznych zniżkach w ostatnich dwóch dniach oczekiwać należy wyhamowywania spadków rentowności.

"Szczególnie, że zwyżkują dochodowości na bazowych rynkach długu" - dodali.

Według ekspertów ING, szczyt rentowności SPW w tym cyklu jest jeszcze przed nami.

"Ciągle widzimy też ryzyka dla inflacji po wyższej stronie. Zwłaszcza tempo spadku CPI w 2023 może okazać się mniejsze niż rynek obecnie wycenia (ekspansywna polityka fiskalna, możliwe 2 podwyżki płacy minimalnej itp.). Odnośnie KPO, wciąż nie jest jasne, kiedy środki miałyby do Polski faktycznie napłynąć. Konieczne może być prefinansowanie KPO na krajowym rynku długu" - napisali.

O godz. 9.45 rentowność dziesięcioletnich krajowych obligacji zniżkuje o ok. 4 pb do 6,56 proc.

(PAP Biznes)

kuc/ ana/