DZIEŃ NA FX/FI: Wstępny szacunek inflacji za maj kluczowy dla krajowych aktywów

Dla krajowych aktywów kluczowa będzie wtorkowa publikacja wstępnego szacunku inflacji za maj - wskazują ekonomiści. Odchylenie inflacji względem oczekiwań będzie źródłem podwyższonej zmienności.

"W trakcie dzisiejszej sesji oczekujemy podwyższonej zmienności na krajowym rynku finansowym, szczególnie na rynku papierów skarbowych. To za sprawą publikacji wstępnego szacunku inflacji za maj. Odchylenie inflacji względem oczekiwań będzie więc zapewne źródłem podwyższonej zmienności, choć reakcja na ewentualnie wyższy odczyt inflacji koncentrować się będzie zapewne na krótkim końcu krzywej, który jest bardziej wrażliwy na perspektywy kolejnych podwyżek stóp procentowych" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"Oczekiwania nadchodzącego spowolnienia gospodarczego ograniczają natomiast wpływ wysokiej inflacji i podwyżek stóp proc. na obligacje o najdłuższych terminach zapadalności. Na rynkach bazowych źródłem zmienności mogą być natomiast dane o inflacji w strefie euro w maju, która po publikacji wyższego odczytu w Niemczech może zaskoczyć w górę. Rynek w niewielkim stopniu reagować będzie natomiast na szczegółowe dane o PKB w I kw. br. oraz jego strukturze" - dodano.

O godzinie 10.00 Główny Urząd Statystyczny przedstawi wstępne dane o inflacji w maju. Jak wynika z konsensusu opracowanego przez PAP Biznes, ceny towarów i usług konsumpcyjnych w maju 2022 r. wzrosły w Polsce o 13,8 proc. rdr, a w ujęciu miesięcznym wzrosły o 1,6 proc.

Zdaniem ekonomistów Banku Pekao, odczyty poniżej 14 proc. mogą być przez rynek odebrane gołębio.

"Złoty pozostaje relatywnie mocny, a odbicie EUR/PLN na początku tygodnia miało podłoże raczej techniczne niż fundamentalne. Ten drugi zestaw czynników naszym zdaniem wciąż faworyzuje mocniejszego złotego i nie widzieliśmy jeszcze tegorocznego minimum na parze EUR/PLN" - oceniają ekonomiści.

"Dziś na pierwszym planie znajdą się krajowe dane o inflacji i warto pamiętać, że rynek już zdążył wziąć 'zakładkę' na pozytywną niespodziankę. Odczyty poniżej 14 proc. mogą być zatem odebrane gołębio" - dodają.

Ekonomiści Santander BP podkreślają, że wtorkowy odczyt inflacyjny zdecyduje, w którym kierunku podąży krajowy rynek obligacji w najbliższych dniach.

"Niepewność co do poziomu majowej inflacji powodował większą zmienność na rynku w efekcie ścierania się dwóch poglądów na dalszy rozwój sytuacji: obawami o spowolnienie wzrostu wobec narastającej presji inflacyjnej w kraju. Dzisiejszy odczyt inflacyjny zdecyduje, w którym kierunku podąży rynek w najbliższych dniach" - napisano w raporcie banku.

(PAP Biznes)

pat/ ana/