Szczyt inflacji w sierpniu lub nieco później, RPP ma pole do kolejnej dużej podwyżki stóp (opinia)

Zgodny z konsensusem majowy odczyt inflacji na poziomie 13,9 proc. rdr wskazuje, że szczyt CPI przypadnie w sierpniu lub nieco później, inflacja bazowa znowu przyspiesza, a RPP ma pole do kolejnej dużej podwyżki stóp - oceniają ekonomiści.

URSZULA KRYŃSKA, PKO BP:

"Nasza prognoza zakładała inflację na poziomie 14 proc., mamy 13,9 proc. Jeśli chodzi o strukturę to widać, że inflację nadal podbijają głównie czynniki egzogeniczne. Mieliśmy bardzo duży, miesięczny wzrost cen energii, to są głównie ceny nieregulowane - węgiel, opał. O 5 proc. wzrosły w ciągu miesiąca ceny paliw - to też dość dużo, biorąc pod uwagę, że i tak jesteśmy na wysokich poziomach rdr. Mieliśmy też wzrost cen żywności - nieco powyżej wzorca sezonowego, ale nie aż tak szokujący jak miesiąc wcześniej. Nie najgorzej wyglądają ceny warzyw i owoców.

Jeśli chodzi o inflację bazową to ona niestety wciąż rośnie. Szacujemy, że w maju wzrosła ona nawet do 8,3-8,4 proc. z 7,7 proc. w kwietniu. To co się dzieję z inflacją bazową może niepokoić RPP - w danych za kwiecień wszystkie jej miary były najwyższe w historii. Mamy duży szok energetyczny, szok w cenach żywności i on siłą rzeczy przekłada się na inne elementy koszyka. Nie wiadomo ile jest tu czynników dostosowań, a ile silnej presji inflacyjnej w gospodarce, ale ta presja na pewno istnieje. RPP będzie na pewno kontynuowała podwyżki stóp proc. - na najbliższym posiedzeniu spodziewamy się podwyżki o co najmniej 75 pb.

Inflacja dalej będzie rosła, ale nie zakładamy już, że te wzrosty będą coraz większe - zbliżamy się do szczytu, który nastąpi latem. Miejmy nadzieję, że będzie to poniżej 15 proc.".

MONIKA KURTEK, BANK POCZTOWY (EMAIL)

"Z danych GUS wynika, że w maju wciąż wyraźnie powyżej sezonowych trendów rosły ceny żywności (o 1,3 proc. mdm), wzrosły także ponownie ceny nośników energii (o 3,4 proc. mdm), a także do wzrostów powróciły ceny paliw (o 5,0 proc. mdm). Na bazie opublikowanych przez GUS danych można szacować, że również inflacja bazowa (po wykluczeniu cen żywności i energii) ponownie mocno przyspieszyła i wyniosła w maju już powyżej 8,0 proc. rdr.

Majowy wysoki odczyt wskaźnika CPI to niestety wciąż nie jego najwyższa wartość w tym roku. Biorąc pod uwagę to co dzieje się na rynku ropy naftowej, czy rynkach surowców rolnych, szczyt inflacji przesuwa się raczej na okres jesienny. Niestety w górę 'pnie się' średnioroczna prognoza inflacji w tym roku i aktualnie wynosi ona około 13,0 proc. RPP nie będzie miała w takich warunkach dylematów i kontynuować będzie podwyżki stóp procentowych. Na posiedzeniu w czerwcu należy oczekiwać dziewiątej podwyżki stóp, w mojej ocenie o 75 pb".

PKO BP (TWITTER)

"Inflacja CPI w maju wzrosła do 13,9 proc. rdr z 12,4 proc. rdr w kwietniu (przedział prognoz rynkowych: 12,9-14,2 proc.; PKO: 14,0 proc.). Największy wkład do wzrostu inflacji miały ceny żywności i paliw. To jeszcze nie jest szczyt. RPP może zareagować kolejną, dużą podwyżką stóp (75-100 pb)".

POLSKI INSTYTUT EKONOMICZNY (TWITTER)

"Inflacja wzrosła w maju z 12,4 do 13,9 proc. Najmocniej podrożały żywność oraz paliwa. Szybko rosną jednak ceny większości dóbr i usług – inflacja bazowa wzrosła do 8,3 proc. Spodziewamy się szczytu inflacji w sierpniu – będzie to ok. 14 proc.

W wakacje żywność może drożeć nawet o 20-21 proc. To efekt globalnych problemów z produkcją – ograniczenia dostaw ze wschodu, niedoboru nawozów oraz suszy. Kolejne kraje ograniczają eksport żywności – ostatnio takie decyzje podjęły Indonezja i Indie.

Wzrost cen paliw to głównie efekt drożejącej benzyny Pb95 – cena wzrosła w miesiąc o ok. 1 zł za litr. Ceny diesla pozostają podobne jak miesiąc temu. Spodziewamy się, że ceny paliw będą dalej rosnąć – to efekt m. in. zwiększonego popytu przed wakacjami".

*************

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w maju 2022 r. wzrosły rdr o 13,9 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 1,7 proc.

Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w maju o 13,8 proc. rdr i wzrostu o 1,6 proc. mdm. (PAP Biznes)

pat/ tus/ ana/