DZIEŃ NA FX/FI: Dla EUR/PLN kluczowa bariera 4,70

Złoty, po trudnym ostatnim tygodniu, walczy o pozostanie poniżej 4,70 względem euro, trudniejsza sytuacja jest z kursem względem franka szwajcarskiego po nieoczekiwanej podwyżce stóp procentowych w Szwajcarii - wskazują analitycy. Ich zdaniem, szereg publikacji danych w tym tygodniu będzie sprzyjać dalszemu wzrostowi rentowności obligacji.

"Kluczowe dla uczestników rynku będą odpowiedzi J. Powella na pytania kongresmenów odnośnie restrykcyjności dalszych działań Fed w celu skutecznego wyhamowania inflacji oraz ich wpływu na rosnące ryzyko pojawienia się recesji w gospodarce USA. Od siły przekazu prezesa Fed może zależeć kontynuacja bessy na parkietach giełdowych oraz dalsza ucieczka kapitału w stronę dolara. Stąd uważamy, że w warunkach podwyższonej globalnej awersji do ryzyka, kurs EUR/PLN może utrzymywać się w pobliżu poziomu 4,70 a kurs USD/PLN powyżej poziomu 4,45 w najbliższych dniach" - wskazują analitycy PKO BP.

Zdaniem ekonomistów z Banku Millennium utrzymanie złotego w ryzach będzie wymagało działań RPP.

"Złoty, po solidnym osłabieniu w drugiej połowie ubiegłego tygodnia, walczy o pozostanie poniżej bariery 4,70. O ile obecnie taki scenariusz udaje się zrealizować, to w naszej ocenie utrzymanie względnie stabilnego złotego wymagać będzie silniejszego dostosowania po stronie krajowych stóp procentowych (poprawa warunków carry trade). W tym kontekście ciekawie prezentować się będzie także posiedzenie Narodowego Banku Czech (środa), które może zakończyć się wyraźną podwyżką kosztu pieniądza (na ostatnim - w związku z upływającą kadencją - posiedzeniu dla części jastrzębich członków tamtejszego banku centralnego)" - napisali ekonomiści Banku Millennium w porannym raporcie.

Rośnie natomiast presja na umocnienie franka szwajcarskiego.

"Kompletnie zaskakująca rynki, czwartkowa, zdecydowana podwyżka stóp procentowych przez SNB (o 50 pb) oraz otwartość Banku do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w przyszłości może przynieść kontynuację umocnienia franka szwajcarskiego na szerokim rynku. Kurs EUR/CHF może więc wkrótce testować przebicie parytetu, co oznacza ryzyko wzrostu kursu CHF/PLN w pobliże 4,70" - dodali analitycy PKO BP.

Ministerstwo Finansów poda w poniedziałek dane o zadłużeniu Skarbu Państwa.

RYNEK DŁUGU

Rentowności polskich obligacji skarbowych mogą dalej rosnąć.

"Wydarzenia najbliższych dni będą sprzyjać dalszemu wzrostowi rentowności obligacji. W tym tygodniu w kraju poznamy m.in. majowe dane nt. zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw, produkcję przemysłową i PPI, a także sprzedaż detaliczną. Oczekujemy, że potwierdzą one nie tylko utrzymującą się bardzo dobrą koniunkturę, ale również nasilającą się presję inflacyjną. Dodatkowo generalnie spodziewamy się nieco mocniejszych odczytów niż konsensus" - napisano w porannym raporcie PKO BP.

"Wciąż jednak dla inwestorów ważniejsze wydają się trendy na świecie. Ostatnia seria podwyżek stóp procentowych i +jastrzębia+ retoryka głównych banków centralnych sygnalizują, że również w kolejnych miesiącach globalne wzrosty rentowności obligacji utrzymają się. Co ważniejsze z punktu widzenia polskich instrumentów, EBC i SNB dopiero zaczynają proces zaostrzania polityki pieniężnej. Problemem pozostaje też wciąż rosnąca inflacja, która będzie wymuszać na bankach centralnych szybsze dostosowywanie polityki pieniężnej. NBP dodatkowo pozostanie pod presją osłabienia złotego (kurs EUR/PLN przesunął się z 4,55-4,60 w kierunku 4,70). W tej sytuacji rentowności polskich obligacji 2-letnich mogą wzrosnąć w okolice 8,10 proc., a 10-letnich w kierunku 8,00 proc." - wskazano w raporcie Banku Millennium.

(PAP Biznes)

mfm/ asa/