DZIEŃ NA FX/FI: Dla krajowych aktywów kluczowe sygnały płynące z RPP

W rozpoczynającym się tygodniu dla krajowych aktywów kluczowe będzie posiedzenie RPP i konferencja prasowa prezesa NBP - wskazują ekonomiści. Sygnały płynące z Rady powinny ograniczać perspektywę trwałego przebicia przez kurs EUR/PLN poziomu 4,70 i ograniczyć potencjał do dalszego spadku krzywych dochodowości.

"Kurs EUR/PLN rozpoczyna nowy tydzień nieco poniżej poziomu 4,70 oczekując przede wszystkim na wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (czwartek) oraz prawdopodobną konferencję prezesa Narodowego Banku Polskiego w piątek. Skala lipcowej podwyżki kosztu pieniądza - obok najnowszych prognoz makroekonomicznych - może być kluczowa dla kierunku notowań polskich aktywów" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"Uzupełnienie stanowić będą czynniki globalne wśród których dominować będą dane z amerykańskiego rynku pracy (piątek). Protokoły z posiedzeń Europejskiego Banku Centralnego i Fed nie powinny wzbudzać większych emocji po ostatniej serii wypowiedzi prezesów tych instytucji" - dodano.

W piątek o godz. 14.30 rynek pozna dane z USA za czerwiec - liczbę utworzonych nowych miejsc pracy, przeciętne godzinowe wynagrodzenie oraz stopę bezrobocia.

Konsensus rynkowy zakłada, że w lipcu Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się podnieść stopy procentowe o 75 punktów bazowych. To ostatnie posiedzenie Rady przed wakacyjną przerwą - w sierpniu nie ma decyzyjnego spotkania.

Ekonomiści PKO BP prognozują, że sygnały płynące z RPP powinny ograniczać perspektywę trwałego przebicia przez kurs EUR/PLN poziomu 4,70.

"Zbliżające się posiedzenie RPP będzie istotne dla polskiej waluty, gdzie podtrzymanie niechęci osłabienia złotego przez władze monetarne powinno ograniczać perspektywę trwałego przebicia poziomu 4,70 wobec euro" - wskazują.

RYNEK DŁUGU

Dla krajowego rynku długu również kluczowe będzie posiedzenie RPP.

"Ostatni odczyt PMI zwiększył wyraźnie prawdopodobieństwo bardziej umiarkowanej decyzji. Z drugiej jednak strony, rynek obawia się bardziej agresywnego zaostrzenia polityki pieniężnej widząc wstępny czerwcowy odczyt inflacji, perspektywę dalszego jej wzrostu, wciąż mocne bieżące dane makroekonomiczne, a także istotne osłabienie złotego. W tej sytuacji zapewne Rada podtrzyma zamiar kontynuacji cyklu podwyżek stóp ograniczając potencjał do dalszego spadku krzywych dochodowości" - oceniają ekonomiści PKO BP.

"W najbliższych dniach negatywny wpływ na krajowy rynek długu może mieć też aukcja obligacji planowana przez BGK. Tu pewnym problemem może być fakt, że w I połowie 2022 r. najsilniejszy popyt obserwowaliśmy ze strony inwestorów zagranicznych, którzy koncentrują się właściwie wyłącznie na papierach skarbowych. W tym tygodniu rentowności 2-letnich obligacji OK0724 mogą przesuwać się po posiedzeniu RPP w kierunku 7,80 proc., a 10-letnich DS0423 powyżej 6,50 proc." - dodano.

(PAP Biznes)

pat/ asa/