TYDZIEŃ W KRAJU: Posiedzenie RPP i konferencja prezesa Glapińskiego w centrum uwagi

Czwartkowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej i konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego (prawdopodobnie w piątek) będą głównymi wydarzenia nowego tygodnia. Ankietowani przez PAP Biznes ekonomiści spodziewają się podwyżki stóp procentowych o 75 punktów bazowych.

"Kalendarz wydarzeń i publikacji na pierwszy tydzień lipca jest dość ubogi. W Polsce pierwszoplanowym wydarzeniem będzie posiedzenie RPP w czwartek 7 lipca i konferencja prezesa NBP, zapewne dzień później po południu. Odbędzie się też posiedzenie Sejmu, na którym spodziewane jest m.in. zatwierdzenie ustaw dot. pomocy kredytobiorcom i dopłat węglowych" - napisali ekonomiści Santander Bank Polska.

Ostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej przed wakacyjną przerwą (w sierpniu nie ma spotkania decyzyjnego) będzie niezwykle ciekawe.

"Po pierwsze, ostatnie dane stawiają bank centralny przed coraz większym dylematem, pokazując niesłabnącą presję inflacyjną (CPI w czerwcu 1,5 proc. m/m i 15,6 proc. r/r, inflacja bazowa prawdopodobnie 9,3-9,4 proc. r/r) przy coraz bardziej czytelnych sygnałach nadciągającej recesji (PMI przemysłowy w czerwcu załamał się niemal tak mocno jak w szczycie pandemii spadając do 44,4 pkt i sygnalizując spadek zamówień, produkcji i zatrudnienia)" - napisano w raporcie tygodniowym Santander Bank Polska.

"Po drugie, RPP zapozna się z wynikami nowych projekcji ekonomicznych NBP, które będą m.in. pokazywać oczekiwany wpływ już dokonanych podwyżek stóp na inflację i PKB. Wrażliwość RPP i prezesa Glapińskiego na ryzyko znacznego wyhamowania koniunktury, wyraźnie widoczna w jego ostatnich wypowiedziach, oznacza pokusę zmniejszenia skali podwyżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu" - dodano.

Konsensus zakłada obecnie, że w lipcu RPP zdecyduje się podnieść stopy procentowe o 75 punktów bazowych.

"Naszym zdaniem optymalną decyzją obecnej sytuacji byłaby kolejna zdecydowana podwyżka stóp o 75 pb, która podkreśliłaby determinację w walce z inflacją i zmniejszyła ryzyko presji na krajową walutę w miesiącach letnich w warunkach agresywnego zacieśniania polityki przez banki centralne za granicą. To jest wciąż nasz scenariusz bazowy, chociaż widzimy wzrost szans na mniejszą skalę podwyżki, o 50 pb. Tak czy inaczej najnowsze informacje z gospodarki wspierają nasze oczekiwania, że RPP faktycznie zbliża się do końca cyklu podwyżek i stopy NBP osiągną maksimum w pobliżu 7 proc. na jesieni" - napisali ekonomiści Santander Bank Polska.

Na wtorkowym posiedzeniu Narodowy Bank Węgier nieoczekiwanie podwyższył główną stopę procentową o 185 pb. do 7,75 proc. wobec oczekiwanej przez rynek podwyżki o 50 pb.

Ekonomiści oceniali, że mocna podwyżka stóp procentowych na Węgrzech zwiększa presję na decyzje Rady Polityki Pieniężnej - brak dostosowania RPP do globalnych trendów w polityce monetarnej może skutkować osłabieniem złotego.

W lipcu podwyżka stóp proc. powinna wynieść co najmniej 100 pb. - powiedział PAP Biznes w zeszłym tygodniu członek RPP Ludwik Kotecki. Inny członek Rady Polityki Monetarnej Henryk Wnorowski uważa, że dopóki inflacja będzie w trendzie rosnącym Rada Polityki Pieniężnej będzie podwyższać stopy procentowe.

Oczekiwania co do podwyżek stóp w lipcu nieco zmienił przedstawiony w piątek odczyt PMI dla polskiego przemysłu za czerwiec. Zaskoczył on negatywnie - wskaźnik wyniósł 44,4 pkt. wobec oczekiwań na poziomie 48,0 pkt. Jak ocenił główny ekonomista PKO BP Piotr Bujak, w tym kontekście podwyżka stóp proc. o 50 pb na najbliższym posiedzeniu byłaby bardzo odważna.

W piątek o godzinie 14:00 opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w czerwcu.

*****************

UBIEGŁY TYDZIEŃ

Szybki szacunek GUS wskazuje, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w czerwcu o 15,6 proc. rdr, rynek oczekiwał wzrostu o 15,5 proc. rdr. W ocenie ekonomistów, inflacja zbliża się do szczytu i choć w kolejnych miesiącach wskaźnik będzie dalej rósł, to zakres zmian nie powinien być bardzo duży.

Wskaźnik PMI dla przemysłu w Polsce w czerwcu wyniósł 44,4 pkt. wobec 48,5 pkt. w maju - podała S&P Global. Konsensus przygotowany przez PAP Biznes zakładał poziom 48,0 pkt. Czerwcowy odczyt był najniższy od 25 miesięcy.

W lipcu podwyżka stóp proc. powinna wynieść co najmniej 100 pb. - powiedział PAP Biznes członek RPP Ludwik Kotecki. Dodał, że na początku 2023 r. inflacja może ponownie bardzo silnie wzrosnąć z powodu spodziewanych dużych podwyżek gazu i prądu. Zdaniem Koteckiego potrzebna jest dyskusja o oprocentowaniu środków rezerwy obowiązkowej.

Widać, że istnieje przestrzeń do podwyżek stóp procentowych bez szkody dla silnej gospodarce realnej, wzrostu PKB i zatrudnienia w Polsce - powiedziała Obserwatorowi Finansowemu wiceprezes NBP Marta Kightley. Zaznaczyła, że bank centralny nie może dopuścić do tego, aby spowodować długotrwałą recesję.

Dopóki inflacja będzie w trendzie rosnącym Rada Polityki Pieniężnej będzie podwyższać stopy procentowe - powiedział w programie "Rozmowy niedokończone" w telewizji Trwam członek RPP Henryk Wnorowski. Jego zdaniem, inflacja może rosnąć jeszcze w czerwcu i lipcu, ale nie do poziomu 18 proc., potem nastąpi jej stabilizacja, a po wakacjach CPI zacznie się obniżać.

W gospodarce widać już pierwsze sygnały hamowania, jednak jego skala uwidoczni się z opóźnieniem, prawdopodobnie na przełomie roku - ocenia główny ekonomista Banku Pekao Ernest Pytlarczyk. Jego zdaniem RPP będzie podwyższała stopy proc., dopóki nie pojawi się jasny sygnał, że inflacja zmienia trend na spadkowy.

Szef Gabinetu Prezydenta Paweł Szrot, powiedział, że głęboko nie zgadza się z oceną wiceszefowej KE Very Jourovej, która powiedziała, że polska ustawa o Sądzie Najwyższym nie wypełnia warunków określonych w KPO. Jourova została zapytana podczas, czy nowelizacja ustawy o Sądzie Najwyższym wypełnia warunki określone w Krajowym Planie Odbudowy. Chodzi o podpisaną przez prezydenta Andrzeja Dudę nowelizację ustawy o SN, która wejdzie w życie 15 lipca; głównym założeniem zainicjowanej przez prezydenta noweli jest likwidacja Izby Dyscyplinarnej i utworzenie w jej miejsce Izby Odpowiedzialności Zawodowej."Nie, nie wypełnia" - odpowiedziała Jourova. "Polska będzie musiała zastanowić się nad tymi warunkami, i jeśli nie będzie wystarczającej reakcji w prawnie wiążących przepisach dotyczących polskich sędziów, które odpowiadają warunkom z kamieni milowych, nie wypłacimy pieniędzy. Ale powtarzam jedynie to, co szefowa Komisji (Ursula van der Leyen) już powiedziała" - stwierdziła wiceprzewodnicząca KE.

Na koniec czerwca 2022 r. rezerwa płynnych środków złotowych i walutowych na rachunkach budżetowych wyniosła ok. 138 mld zł.

W pierwszym kwartale 2022 roku odnotowano największy deficyt w obrotach towarowych w historii statystyk bilansu - podał Narodowy Bank Polski. Ujemne saldo ukształtowało się na poziomie 29,9 mld zł. Historycznie najwyższe ujemne wartości odnotowano w paliwach i towarach zaopatrzeniowych. Na początku 2022 roku wyraźnie zmniejszyło się dodatnie saldo w kategorii obejmującej środki transportu.

Zadłużenie zagraniczne brutto Polski wzrosło w I kw. 2022 r. do 325.539 mln euro z 322.218 mln euro w IV kw. 2021 r. po korekcie.

Stopa bezrobocia, po dostosowaniu sezonowym, w maju, według metodologii Eurostatu, wyniosła w Polsce 2,7 proc., tak jak w kwietniu - podał Eurostat. Liczba bezrobotnych w maju wyniosła 468 tys., wobec 473 tys. w kwietniu.

W I kw. 2022 r. notowano dalsze wzrosty cen mieszkań w większości analizowanych miast, rosły też dynamiki cen - podał NBP w cyklicznym opracowaniu. Wysokie szacowane stopy zwrotu z projektów mieszkaniowych oraz utrzymujący się popyt inwestycyjny i konsumpcyjny przyczyniały się do wzrostu liczby wniosków o wydawanie pozwoleń na budowę.

Wskaźnik koniunktury bankowej Pengab wzrósł w czerwcu w stosunku do majowego poziomu o 4,3 pkt. do 12,4 pkt. Odczyt wskazuje na dalszą pogłębiającą się perspektywę pogorszenia dynamiki akcji kredytowej, przy umiarkowanym wzroście zainteresowania klientów produktami depozytowymi - poinformowały Związek Banków Polskich oraz Minds & Roses.

Nie jest wykluczone wprowadzenie okresu przejściowego dla stosowania stawek referencyjnych w niektórych instrumentach finansowych przy reformie WIBORu - wynika z wypowiedzi wiceministra finansów Piotra Patkowskiego. Wiceminister dodał, że wprowadzenie nowych wskaźników nadal planowane jest na 1 stycznia 2023 r.

Minister Finansów wyemitował obligacje skarbowe, o łącznej wartości nominalnej 5 mld zł, przeznaczone na zwiększenie funduszu statutowego Banku Gospodarstwa Krajowego.

Jest mało prawdopodobne, by rating Polski ucierpiał w przypadku odcięcia dostaw gazu z Rosji do Unii Europejskiej - oceniła w raporcie agencja ratingowa Fitch.

Prezydent Andrzej Duda podpisał ustawę o kolejnym w 2022 r. dodatkowym rocznym świadczeniu pieniężnym dla emerytów i rencistów, tzw. czternastej emeryturze. Dodatkowe świadczenie otrzyma w tym roku ok. 9 mln osób, koszt to ok. 11,4 mld zł. Wypłaty ruszą pod koniec sierpnia. (PAP Biznes)

pr/