DZIEŃ NA FX/FI: Globalne trendy nie sprzyjają PLN, RPP może mieć problemy z zahamowaniem przeceny krajowej waluty

Obawy o recesję i globalna awersja do ryzykownych aktywów nie sprzyjają złotemu, w takich warunkach Rada Polityki Pieniężnej może mieć problemy z zahamowaniem przeceny krajowej waluty - uważają analitycy. Na rynku długu trend boczny lub wzrosty rentowności SPW.

"Zachowanie złotego w drugiej połowie tygodnia prawdopodobnie zdeterminuje EUR/USD i RPP. Waluty CEE tracą przez obawy o koniunkturę w Europie i dopóki ogólny sentyment dla regionu się nie poprawi nawet RPP może mieć problemy z zahamowaniem przeceny PLN. Naszym bazowym scenariuszem na decyzję Rady pozostaje 75 pb, czyli zdecydowanie za mało, aby skompensować odpływ kapitału z regionu, zwłaszcza, że Prezes NBP raczej utrzyma łagodną retorykę podczas konferencji" - prognozują ekonomiści ING BSK.

"Obecne osłabienie złotego jest większe niż sugerują to fundamenty krajowej gospodarki, czy poziom stóp NBP. Niestety pogarszają się średnioterminowe perspektywy PLN, przede wszystkim psuje się równowaga zewnętrzna Polski. Rośnie też ryzyko, że środki z KPO nie trafią do kraju w tym roku" - dodają.

Jak zaznaczają ekonomiści Banku Millennium, argumentem za kontynuacją przeceny złotego jest też analiza techniczna, choć szansą na niewielkie umocnienie PLN będzie czwartkowe posiedzenie RPP.

"Jak wspomnieliśmy wybicie powyżej poziomu 4,73 otworzyło nowe terytoria, które ze względu na historycznie krótkotrwałe epizody tak wysokich poziomów EUR/PLN sprawiają, że kolejne poziomy oporów i wsparć są szeroko rozstawione (4,77 i kolejno 4,8060 oraz 4,8922)" - napisano w raporcie banku.

"Szansą na niewielkie umocnienie złotego będzie jutrzejsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, w przypadku gdyby Rada zdecydowała o silniejszej niż oczekiwane 75 pkt. baz. podwyżce stóp procentowych" - dodano.

RYNKI DŁUGU

"Perspektywy SPW na końcówkę tygodnia są mieszane. Z jednej strony rynki zagraniczne mogą jeszcze zyskać, z drugiej obawy o recesję w Europie nie zachęcają do zakupów obligacji mniejszych gospodarek. To sugeruje raczej szeroki trend boczny dla rentowności krajowych 10-latek, choć ich spready wobec krzywej niemieckiej mogą jeszcze wzrosnąć" - napisano w raporcie ING BSK.

"Spadki rentowności w Niemczech w pobliże 1,20 proc. na 10-letnich bundach nie przełożyły się na polską krzywą dochodowości. 10-letni polski benchmark zanotował wzrost dochodowości o 15 pb w pobliże 6,75 proc., a jeszcze mocniejszy wzrost notowany był w sektorze 5Y – powyżej 7,20 proc. Zbliżające się posiedzenie RPP powinno przynieść dalsze wzrosty stawki referencyjnej, a w ostatnich dniach według notowań krzywej FRA wzrosło prawdopodobieństwo na ruch o co najmniej 75 pb" - prognozują stratedzy PKO BP.

(PAP Biznes)

pat/ ana/