DZIEŃ NA FX/FI: Podwyżka stóp przez RPP o ponad 75 pb. może umocnić PLN | StrefaInwestorow.pl
Obrazek użytkownika Wiadomości
07 lip 2022, 09:55

DZIEŃ NA FX/FI: Podwyżka stóp przez RPP o ponad 75 pb. może umocnić PLN

Wyższa od konsensusu podwyżka stóp procentowych przez RPP, czyli ponad 75 pb., może przejściowo umocnić złotego w okolice 4,72/EUR, a wszelkie gołębie sygnały z NBP będą negatywne dla wyceny polskiej waluty - oceniają ekonomiści. Na rynku długu nadal oczekiwana jest ponadstandardowa zmienność.

"W ślad za przeceną złotego (potęgującą kanałem kursowym inflację) rośnie jednak ryzyko bardziej agresywnej decyzji RPP. Tym bardziej, iż ostatnie posiedzenia banków centralnych w regionie przyniosły niespodzianki w postaci znacznie bardziej agresywnych podwyżek kosztu pieniądza (bank Czech, Węgier, czy Rumunii). (...) Chcąc poprawić warunki carry trade - a tym samym atrakcyjność złotego na tle innych walut – bardziej stanowcza od konsensusu decyzja RPP może chwilowo umocnić polską walutę i zawrócić kurs EUR/PLN w kierunku poziomu 4,7240. W przeciwnym razie złoty kontynuować będzie podróż do ograniczenia technicznego na poziomie 4,8276" - napisali ekonomiści Banku Millennium.

"Oczekujemy podobnie jak rynek, że Rada podniesie dziś stopy o 75 pb., jednak ruch o +25 pb. od tego założenia nie byłby dużym zaskoczeniem, w zależności od tego jakie argumenty przeważą wśród większości gremium. Podwyżka o 75 pb. wydaje się w cenach, stąd dla umocnienia złotego stopy musiałyby wzrosnąć istotniej" - oceniają ekonomiści Alior Banku.

Zdaniem analityków Banku Pekao wszelkie sygnały zawahania RPP lub bardziej gołębiego podejścia mogą zostać odebrane przez rynek "żywiołowo" i z punktu widzenia PLN negatywnie, przy czym rynek będzie musiał z ostatecznym werdyktem poczekać na konferencję prezesa NBP w piątek.

RPP ogłosi w czwartek decyzję o wysokości stóp procentowych w godzinach popołudniowych. Konsensus PAP Biznes wskazuje na podwyżkę stopy referencyjnej o 75 pb. do 6,75 proc. Byłaby to 10. z rzędu podwyżka, zwiększająca skalę zacieśnienia polityki NBP łącznie do 665 pb.

Narodowy Bank Węgier (MNB) podwyższył w czwartek rano 1-tygodniową depozytową stopę procentową o 200 pb., po podwyżce tydzień wcześniej o 185 pb. Decyzję MNB wymusiła dynamiczna deprecjacja forinta, który w ostatnich dniach wyznaczał nowe historyczne minima względem EUR. Ostatnio banki centralne Czech i Rumunii podwyższyły stopy o 125 i 100 pb.

RYNKI DŁUGU

Stratedzy PKO BP oceniają, że solidny popyt na polskie papiery skarbowe nadal wspiera rynek stopy procentowej w Polsce, a negatywne nachylenie krzywej dochodowości i dynamika spreadu 2Y10Y, pokazują mocny wzrost oczekiwań recesyjnych wśród inwestorów, co sygnalizuje wsparcie dla długiego końca krzywej dochodowości.

"Jednak odwrót kapitału z rynków wschodzących oraz powrót do bezpiecznych aktywów ma charakter globalny i stanowi czynnik ryzyka oraz niepewności dla wyceny polskiego długu. Notowania rodzimej waluty mogą być istotnym barometrem inwestycyjnym dla inwestorów na rynku obligacji w najbliższej przyszłości. Dodatkowo wysoka inflacja w Polsce i na świecie powoduje, że rynek stopy procentowej będzie jeszcze doświadczał ponadnormatywnej zmienności" - dodali.

czwartekśrodaśroda
9.4515.529.25
EUR/PLN4,79554,78014,7612
USD/PLN4,70774,69124,6376
CHF/PLN4,84774,83294,7883
EUR/USD1,01861,0191,0267
OK07247,917,757,75
DS07277,227,117,16
DS04326,776,666,7

(PAP Biznes)

tus/ gor/

Śledź Strefę Inwestorów w Google News

Ostatnie wiadomości