Rosnące prawdopodobieństwo kolejnych podwyżek stóp w USA sprawia, że dolar dalej może się umacniać wobec euro, a to oznacza, że kurs EURPLN po raz kolejny może atakować poziom 4,80 - uważają analitycy. Sytuacja polskich obligacji jest stabilna, choć w USA nastąpiło odwrócenie krzywej dochodowości.
Zdaniem ekonomistów z PKO BP, po dobrych danych z rynku pracy w USA, zacieśnienie polityki pieniężnej za oceanem jest bardzo prawdopodobne, co nie sprzyja złotemu.
"Zwiększa się prawdopodobieństwo przebicia, przynajmniej w krótkim terminie, parytetu na parze EUR/USD. Uważamy, że w przypadku udanego ataku na ten psychologiczny poziom, ponownie zwiększy się presja na waluty EM, co doprowadzi do wzrostu kursu EUR/PLN powyżej poziomu 4,80 a kursu USD/PLN na nowe historyczne maksima. Z kolei odwrócenie negatywnych tendencji na rynkach bazowych, w wyniku ewentualnej deeskalacji ryzyka kryzysu energetycznego w Europie, wsparłoby przecenione aktywa rynków wschodzących i w takim scenariuszu kurs EUR/PLN mógłby powrócić w stronę poziomu 4,72" - napisali.
Zdaniem ekonomistów z Pekao, rynek czekają kolejne próby wybicia się kursu EURPLN ponad 4,80.
"Nowy tydzień na krajowym rynku walutowym powinien rozpocząć się zgodnie ze wzorcem ostatnich sesji, tj. od prób wybicia się kursu EUR/PLN powyżej poziomu 4,80. O tym, czy będą one skuteczne, zadecydują nastroje zewnętrzne kształtowane przez dane makroekonomiczne, określające ryzyko recesji w globalnej gospodarce. (...) Lokalnie istotny dla polskich aktywów będzie czwartkowy odczyt rachunku obrotów bieżących, który może ponownie wskazać na narastające nierównowagi w polskiej gospodarce, co obok piątkowych, nie wykazujących chęci interwencji walutowych, komentarzy prezesa Narodowego Banku Polskiego, może stanowić o źródle słabości złotego w tym tygodniu" - napisali.
EUR/PLN rośnie o 0,33 proc. do 4,7903. USD/PLN idzie w górę o 0,92 proc. do 4,732. EUR/USD zniżkuje o 0,6 proc. do 1,0124.
RYNKI DŁUGU
Analitycy PKO BP zwracają uwagę na odwrócenie się amerykańskiej krzywej dochodowości.
"Amerykańska krzywa dochodowości odwróciła się po raz drugi w tym roku, a spread 2Y10Y osiągnął poziom -4 pb. Jest to bardzo mocny sygnał dla rynków finansowych, ponieważ historycznie w ciągu kilkudziesięciu ostatnich lat, każde odwrócenie się krzywej zwiastowało nadejście recesji w ciągu kolejnych miesięcy" - napisali.
Analitycy ING BSK spodziewają się stabilizacji rentowności w tym tygodniu, ale w dłuższym terminie mogą one dalej rosnąć.
"Publikowane w najbliższych dniach dane z kraju i Europy nie powinny mocno zmienić oczekiwań na kolejne posunięcia EBC i NBP. W razie ew. pogorszenia nastrojów na rynkach możliwe są spadki stawek swap, w tym w PLN. Najprawdopodobniej skompensuje to jednak wzrost asset swapów, tj. tak jak obserwowaliśmy pod koniec ubiegłego tygodnia. W dłuższym terminie ciągle widzimy powrót do wzrostu rentowności SPW. Jesteśmy kilka miesięcy przed szczytem CPI w Polsce. Uważamy inaczej niż RPP, że w II poł. 2022 i I kw. 2023 inflacja będzie prawdopodobnie nadal rosnąć. Sugeruje to wyższy docelowy poziom stóp NBP (w naszej ocenie 8,5 proc.) niż obecnie wycenia rynek. Nie spodziewamy się jednak, aby rentowność 10-latki miała przekroczyć ostatni szczyt nieco ponad 8 proc. Zachowanie SPW pokazało, że są to już atrakcyjne poziomy z punktu widzenia zagranicy, szczególnie przy spadkach rentowności na rynkach bazowych" - napisali.
Rentowność polskich obligacji 2-letnich spada o 1 pb do 7,48, 5-letnich zniżkuje o 5 pb do 6,9, a 10-letnich idzie w dół o 5 pb do 6,6.
Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich obligacji 10-letnich spada o 3 pb, a niemieckich zniżkuje o 6 pb.
| poniedziałek | piątek | piątek | |
| 9.37 | 16.54 | 9.18 | |
| EUR/PLN | 4,7903 | 4,7835 | 4,7926 |
| USD/PLN | 4,732 | 4,7014 | 4,7256 |
| CHF/PLN | 4,8352 | 4,8163 | 4,8482 |
| EUR/USD | 1,0124 | 1,0175 | 1,0143 |
| OK0724 | 7,48 | 7,50 | 7,89 |
| DS0727 | 6,90 | 6,97 | 7,11 |
| DS0432 | 6,60 | 6,64 | 6,73 |
(PAP Biznes)
mfm/ asa/
