DZIEŃ NA FX/FI: Złoty pozostanie pod presją; na SPW możliwa stabilizacja

Zdaniem ekonomistów pogorszenie globalnych nastrojów i dalsze umacnianie dolara będą podtrzymywać presję na osłabianie złotego, a kurs EUR/PLN może zmierzać do strefy 4,83-4,85. Na rynku krajowego długu – ich zdaniem - w bieżącym tygodniu oczekiwana jest stabilizacja, a wpływ danych makro będzie ograniczony.

W porannych komentarzach ekonomiści banków zwracają uwagę na wyraźne pogorszenie globalnych nastrojów oraz postępujące umocnienie dolara i wskazują je jako główne czynniki wpływające na osłabienie złotego.

"Oczekujemy, że w tym tygodniu para EUR/PLN wyłamie się także ponad 4,81. Spodziewamy się jej wzrostu do około 4,85. Komentarze Prezesa NBP nie dały rynkowi jednoznacznej odpowiedzi, czy bank centralny gotów jest bronić złotego blisko obecnych poziomów. Generalnie niekorzystna pozostaje sytuacja międzynarodowa, szczególnie ryzyko recesji w Europie i spadający EUR/USD" – napisali w Dzienniku ekonomiści ING BSK.

Także ekonomiści Banku Millennium oczekują dalszych wzrostów EUR/PLN, zwracając uwagę na czynniki globalne, ale również lokalne dane makro, które zostaną opublikowane w najbliższy czwartek i piątek.

"Kurs EUR/USD pozostaje konsekwentny na drodze do parytetu, który zostanie osiągnięty prawdopodobnie już podczas dzisiejszej sesji. Argumentami za mocniejszym dolarem w stosunku do euro pozostają różnice w podejściu do polityki pieniężnej (agresywny Fed na tle wciąż mających się dopiero rozpocząć podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny). Nie bez znaczenia są ponadto obawy recesyjne w globalnej gospodarce, które w ostatnich dniach – z uwagi na rosnące ryzyko całkowitego wstrzymania rosyjskiego gazu do Europy – szczególnie silne są na Starym Kontynencie. (…) Dalsza zniżka EUR/USD oznacza także nasilenie presji na wyprzedaż polskiej waluty. Uważamy, iż kurs EUR/PLN kierować się dziś będzie w stronę ograniczenia na 4,8060 i następnie na 4,8313. Lokalnie negatywnie na wartość polskiej waluty oddziaływać będą w tym tygodniu także dane o rachunku obrotów bieżących (czwartek), które powinny – obok piątkowego finalnego odczytu inflacji CPI - pokazywać narastające nierównowagi w polskiej gospodarce" – napisał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

Z kolei ekonomiści PKO BP oczekują, że odreagowanie ostatniego, znaczącego osłabienia złotego może nastąpić w najbliższą środę, po publikacji danych na temat amerykańskiego CPI.

"(…) Pewne odreagowanie na kursie EUR/USD, a pośrednio na mocno przecenionych notowaniach złotego może nadejść w środę, w przypadku gdy dane odnośnie amerykańskiej inflacji CPI za czerwiec pokażą wyhamowanie dynamiki wzrostu, co mogłoby przełożyć się na schłodzenie oczekiwań odnośnie kontynuacji agresywnego zacieśniania pieniężnego przez Fed" - napisali w dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Dane o inflacji CPI w USA za czerwiec br. zostaną opublikowane w najbliższą środę, 13 lipca o 14.30 czasu polskiego.

Ok. godz. 9.55 kurs EUR/PLN rośnie o 0,5 proc. do 4,8270, a USD/PLN idzie w górę o 0,86 proc. do 4,8253. W tym czasie EUR/USD spada o 0,35 proc. do 1,0003.

RYNEK DŁUGU

Zdaniem ekonomistów ING w bieżącym tygodniu możliwa jest stabilizacja rentowności krajowego długu, a wpływ danych makro będzie ograniczony.

"W tym tygodniu spodziewamy się raczej stabilizacji SPW. Publikowane w najbliższych dniach dane z kraju i Europy nie powinny mocno zmienić oczekiwań na kolejne posunięcia EBC i NBP. W razie ew. pogorszenia nastrojów na rynkach możliwe są spadki stawek swap, w tym w PLN. Najprawdopodobniej skompensuje to jednak wzrost asset swapów, tj. tak jak obserwowaliśmy pod koniec ubiegłego tygodnia" - napisali w Dzienniku ekonomiści ING BSK.

W dłuższym terminie, zdaniem ekonomistów ING, możliwy jest wzrost rentowności SPW, jednak poziom 8 proc. dla 10-latek nie powinien zostać przekroczony.

"W dłuższym terminie ciągle widzimy powrót do wzrostu rentowności SPW. Jesteśmy kilka miesięcy przed szczytem CPI w Polsce. Uważamy inaczej niż RPP, że w 2poł22 i 1kw23 inflacja będzie prawdopodobnie nadal rosnąć. Sugeruje to wyższy docelowy poziom stóp NBP (w naszej ocenie 8,5 proc.) niż obecnie wycenia rynek. Nie spodziewamy się jednak, aby rentowność 10-latki miała przekroczyć ostatni szczyt nieco ponad 8 proc. Zachowanie SPW pokazało, że są to już atrakcyjne poziomy z punktu widzenia zagranicy, szczególnie przy spadkach rentowności na rynkach bazowych" - dodali ekonomiści ING BSK.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych spadają o 6,5 pb do 2,926 proc., a niemieckich idą w dół o 7,3 pb do 1,177 proc.

(PAP Biznes)

mt/ ana/