BM PKO BP wycenia Asbis w przedziale 1,11-1,27 mld zł
BM PKO BP, w raporcie z 22 lipca, obniżył wycenę Asbisu do 1,11-1,27 mld zł z 1,38-1,61 mld zł poprzednio. W przeliczeniu na jedną akcję aktualna wycena wynosi 20,07-22,90 zł.
W poniedziałek o godz. 10.45 kapitalizacja spółki wynosi 851 mln zł, a kurs akcji 15,3 zł.
"W związku ze zmaterializowaniem się istotnego ryzyka dla biznesu Asbisu (wojna między Rosją a Ukrainą), zmianami w sektorze konsumenckim (osłabienie konsumenta, presja na dochody rozporządzalne) i widmem recesji częściowo mitygowanymi przez sprawne zarządzanie procesami sprzedażowymi, obniżamy nasze prognozy na lata 22-25" - napisano w raporcie.
BM PKO BP zakłada spadek sprzedaży grupy w 2022 r. o 17 proc. rdr do 2,5 mld USD oraz nieznaczne obniżenie dynamiki przychodów na lata 2022-24 (CAGR 2022-2024: 3,5 proc., poprzednio 4,5 proc.).
Zdaniem autorki raportu, Alicji Zaniewskiej, wypłaty dywidend nie są zagrożone.
"Zakładamy, że sytuacja gotówkowa spółki w kolejnych latach będzie pozwalać na wypłacanie dywidend. Założyliśmy wypłatę w tym roku dywidendy w wysokości 0,27 USD na akcję (stopa dywidendy 9 proc.), a w kolejnym na poziomie 0,29 USD na akcję" - napisała analityczka.
Według Zaniewskiej utrzymująca się wysoka inflacja, podwyżki stóp procentowych oraz rosnące ceny energii przełożą się na osłabienie siły nabywczej konsumentów.
"Niemniej jednak zakładamy w naszym scenariuszu, że po silnym spadku w 2022 r. Asbisowi uda się wypracować wzrost przychodów o ok. 5 proc. rdr w 2023 r., przy jednoczesnym spadku zysku operacyjnego o ok. 10 proc. rdr (zakładamy spadek marży brutto do poziomu ok. 6,8 proc., z 7,4 proc. założonych na 2022 rok)" - napisała.
Depesza stanowi skrót raportu, który jest dostępny w całości na stronie internetowej BM PKO BP. Raport udostępniono 22 lipca o godz. 7.30.
Analiza powstała na zamówienie Asbisu, BM PKO BP otrzymał za nią wynagrodzenie.
Wycenę wykonano przy użyciu modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).
(PAP Biznes), #ASBkuc/ osz/