DZIEŃ NA FX/FI: W piątek możliwa lekka przecena złotego; w centrum uwagi dane z rynku pracy w USA

W piątek w centrum uwagi inwestorów są dane z amerykańskiego rynku pracy, które wpłyną na kurs EUR/USD. W rytmie zmian tej pary walutowej będzie poruszał się EUR/PLN. Możliwa jest lekka przecena złotego – oceniają ekonomiści. Ich zdaniem na przełomie tygodnia rentowności SPW powinny wrócić do poziomów z wtorku.

"Eurodolar od blisko trzech tygodni „udeptuje” poziom 1,02. Dzisiejsza sesja ma szansę to zmienić z uwagi na publikację raportu z amerykańskiego rynku pracy. Będzie on interpretowany pod kątem potencjalnych zmian w dotychczasowej polityce Fed, gdyż techniczna recesja w amerykańskiej gospodarce nasila obawy dotyczące docelowego poziomu stopy procentowej w USA w tym cyklu" - ocenili w porannym raporcie ekonomiści Banku Millennium.

W piątek, o godz. 14.30 na rynek napłyną dane z USA o liczbie utworzonych nowych miejsc pracy, o przeciętnym godzinowym wynagrodzeniu i o stopie bezrobocia.

"Kluczowym zatem pytaniem, na które odpowie dzisiejsza publikacja będzie, czy pogarszająca się koniunktura przekłada się na rynek pracy. Paradoksalnie trudno jednak przewidzieć dzisiejszą potencjalną reakcję eurodolara. Dobre dane mogą bowiem umocnić dolara z uwagi na utrzymanie oczekiwań kontynuacji podwyżek stóp procentowych. Ale też słabszy, który nasili obawy recesyjne na świecie, może też premiować tzw. bezpieczne przystanie, a więc także i dolara. Uważamy jednak, iż obecny mechanizm rynku koncentruje się na szacowaniu skali cyklu zacieśniania Fed. W efekcie solidny odczyt powinien stanowić o sile dolara, a gorszy od konsensusu o jego przecenie" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"W rytm zmian eurodolara poruszać się będzie także kurs EUR/PLN. Uważamy, że dane z USA nie rozczarują, a więc złoty (ujemnie skorelowany z eurodolarem) ulegnie dziś niewielkiej przecenie, reagując na zniżkę pary EUR/USD. Tym bardziej, iż konsekwentnie uznajemy obecnie uwarunkowania makroekonomiczne oraz geopolityczne za niesprzyjające polskiej walucie i zakładamy, że kurs EUR/PLN powinien kierować się na wyższe poziomy" - dodano.

Ekonomiści ING Banku Śląskiego wskazują z kolei, że szanse na wyłamanie pary EUR/PLN poniżej 4,70 są na przełomie tygodnia duże.

"Czynniki wspierające złotego nie zmieniły się: spadek EUR/USD wyhamował i przy wzroście kosztów finansowania pozycji przeciw PLN wymusza domykanie pozycji na wzrost EUR/PLN, czy USD/PLN. Mocniejszy złoty może utrzymać się przez większą część miesiąca, kiedy zmienność na rynkach jest mniejsza, a inwestorzy zamykają bardziej ryzykowne pozycje na okres wakacyjny" - napisano w porannym raporcie banku.

"Ryzyko dla złotego pozostaje jednak istotne. Pogorszenie bilansu handlowego i złagodzenie retoryki NBP (wsparte stabilizacją inflacji w wakacje) sugerują jednak szanse na powrót EUR/PLN do 4,80 na przełomie miesiąca" - dodano.

W piątek ok. godz. 9.30 kurs EUR/PLN rośnie o 0,01 proc. do 4,7128, a USD/PLN idzie w górę o 0,09 proc. do 4,6035. Para EUR/USD spada o 0,07 proc. do 1,0239.

RYNEK DŁUGU

"Dane z amerykańskiego rynku pracy powinny także wspierać umocnienie na bazowych rynkach długu w najbliższych dniach. Dokładają się do tego obawy o globalną recesję i szybkie obniżki stóp Fed i EBC. To z kolei sugeruje dalsze spadki rentowności po obu stronach oceanu. Powinny one sprowadzić rentowności do dołka z pierwszej połowy tygodnia" - ocenili w porannym raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"W dłuższym terminie nadal spodziewamy się spłaszczenia krzywych dochodowości po obu stronach Atlantyku. O ile dłuższe papiery powinny wyceniać zbliżającą się recesję i obniżki stóp zarówno w USA, jak i strefie euro, to na krótkim końcu spodziewamy się zobaczyć efekty utrzymujących się obaw inflacyjnych. Choć cykl podwyżek stóp EBC może być stosunkowo krótki, to rynki może zaskoczyć jego tempo" - dodali.

Jak wskazali, na przełomie tygodnia rentowności SPW powinny dość szybko wrócić do poziomów z wtorku.

"Naszym zdaniem pomoże w tym sprzyjający sentyment na rynkach bazowych czy obawy o recesję (także w kraju). Zmienność prawdopodobnie pozostanie wysoka, ze względu na niską wakacyjną płynność" - napisano w raporcie.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 1,2 pb. do 2,688 proc., a niemieckich idą w górę o 0,4 pb. do 0,8085 proc.

(PAP Biznes)

sar/ ana/