DZIEŃ NA FX/FI: Kryzys energetyczny osłabia euro i PLN; rentowności SPW mogą kontynuować wzrosty

Kolejna odsłona kryzysu energetycznego w Europie nie sprzyja ryzykownym aktywom, a w takim otoczeniu w poniedziałek osłabia się PLN, kurs EUR/USD w porannym handlu spadł natomiast poniżej 0,99 – podają w porannych komentarzach ekonomiści. Ich zdaniem, w oczekiwaniu na środową decyzję RPP i czwartkowe posiedzenie EBC rentowności SPW mogą w bieżącym tygodniu kontynuować wzrosty.

"W Europie narasta kryzys energetyczny, po tym jak rosyjski Gazprom wydłużył przerwę w dostawach gazu poprzez Nord Stream 1 w nieokreśloną przyszłość. Niejako w kontrze do tych wydarzeń w tym tygodniu przedstawiciele państw Unii Europejskiej mają w piątek debatować nad m.in. ustaleniem maksymalnej ceny błękitnego paliwa" - napisali w komentarzu dziennym ekonomiści Banku Millennium.

Zdaniem ekonomistów, w takim otoczeniu w poniedziałek osłabia się euro oraz PLN.

"Nastroje rynkowe pozostają niesprzyjające bardziej ryzykownym aktywom. Kurs EUR/USD obniżył się w okolice poziomu 0,99 co wsparło z kolei zwyżkę pary EUR/PLN do 4,74. Mimo, iż poniedziałek jest dniem wolnym od pracy w USA i przez to zmienność może być ograniczona, to w kolejnych dniach nie zabraknie impulsów mogących generować wahania rynkowe. Globalnie wydarzeniem tygodnia będzie posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, na którym dojdzie prawdopodobnie do agresywnej podwyżki stóp procentowych. Uzupełnieniem będą wystąpienia przedstawicieli Fed, w tym wypowiedź prezesa J.Powella (czwartek). Lokalnie natomiast inwestorzy przyglądać się będą decyzji Rady Polityki Pieniężnej (środa), która w naszej ocenie po raz 11. podwyższy stopy procentowe (choć tym razem o 25 pkt. baz.)"- napisali ekonomiści Banku Millennium.

Z kolei ekonomiści PKO BP oczekują, że kurs EUR/PLN będzie utrzymywał się w okolicach 4,70.

"W przypadku złotego oczekujemy, że posiedzenie RPP będzie sprzyjało utrzymaniu notowań EUR/PLN w okolicach 4,70. Rada wykazuje niechęć do osłabienia złotego, jednak istotne pozostaje pytanie, czy ostatnie dane inflacyjne wpłyną na postawę Rady, która jeszcze niedawno sygnalizowała koniec cyklu podwyżek stóp procentowych" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Najbliższe posiedzenie RPP odbędzie się w środę, 7 września br., a EBC podejmie decyzję odnośnie poziomu stóp procentowych 8 września br.

Ok. godz. 9.39 kurs EUR/PLN rośnie o 0,1 proc. do 4,7210, a USD/PLN zwyżkuje o 0,12 proc. do 4,7595. W tym czasie dolar na rynkach globalnych umacnia się, a kurs EUR/USD spada o 0,05 proc. do 0,9921, choć ok. 8.00 był już notowany na 0,9877.

RYNEK DŁUGU

"W najbliższych dniach zaplanowane zostały wydarzenia, które potencjalnie mogą wpływać negatywnie na wyceny polskich obligacji. W kraju najważniejsza będzie środowa decyzja RPP. Informacja o zaskakująco wysokim wzroście inflacji w sierpniu zwiększyła oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych o 25-50 pb. W związku z dalszym wzrostem inflacji na początku 2023 r. zwiększyło się też prawdopodobieństwo kontynuacji cyklu w najbliższych kwartałach. W podobnym tonie wypowiadali się też przedstawiciele RPP" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

"Negatywną reakcję rynku na podwyżkę stóp tonować będzie natomiast fakt, że w dużej mierze wzrost stopy referencyjnej o 50 pb. do 7,0 proc. został już wyceniony" – dodali.

Negatywny wpływ na wyceny SPW mogą także wywierać rynki bazowe, gdzie rentowności mogą wzrastać w oczekiwaniu na czwartkowe posiedzenie EBC.

"Z kolei w czwartek odbędzie się posiedzenie EBC. Z ostatnich wypowiedzi przedstawicieli banku centralnego wynika, że poważnie rozpatrywana będzie podwyżka stóp o nawet 75 pb. (bazowym scenariuszem jest +50 pb.). Zmieniając stopy EBC może zasygnalizować zamiar kontynuacji cyklu w kolejnych miesiącach. „Jastrzębia” retoryka będzie ciążyć wycenom obligacji w Europie. (…) Biorąc pod uwagę niekorzystne sygnały płynące z otoczenia rynkowego, rentowności polskich 2-letnich obligacji mogą zmierzać do 7,30 proc. a 10-letnich do 6,40 proc. Skalę osłabienia notowań tonować będą natomiast mocniejsze sygnały wskazujące na postępujące spowolnienie gospodarcze" – napisali eksperci PKO BP.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 0,4 pb. do 3,195 proc., a niemieckich idą w górę o 3 pb. do 1,5515 proc.

(PAP Biznes)

mt/ ana/