DZIEŃ NA FX/FI: Kurs EUR/PLN będzie rosnąć; rentowność 10-letnich obligacji powinna się utrzymać

Kurs EUR/PLN będzie w tym tygodniu rosnąć, ale skala przeceny polskiej waluty powinna być umiarkowana - oceniają ekonomiści. Rentowność krajowej 10-latki powinna oscylować wokół bieżącego poziomu, choć jest ryzyko podbicia zmienności w zależności od zmian trendów globalnych. Rynki czekają na posiedzenie RPP ws. stóp procentowych.

"Nowy tydzień – za sprawą nasilenia kryzysu energetycznego w Europie – przyniósł wzrost awersji do ryzyka. Tym samym wzrosła presja na wyprzedaż walut Europy Środkowo-Wschodniej. Konsekwencją była zwyżka kursu EUR/PLN do nawet 4,74 i podwyższona zmienność notowań. Solidarnie ze złotym na wartości tracił także węgierski forint, czy czeska korona" - wskazali ekonomiści Banku Millennium w porannym raporcie.

"Przyznać jednak należy, iż bezterminowe wstrzymanie dostaw rosyjskiego gazu do Europy było dość wysoce prawdopodobne, stąd reakcja rynków – mimo wspomnianej wyprzedaży – nie była zbyt gwałtowna. Także dlatego, iż rozpoczęty tydzień obfituje w wiele potencjalnych impulsów, mogących kształtować notowania zarówno krajowej waluty, jak i kreślić trendy globalne" - dodali.

W przypadku złotego ekonomiści uważają, że niesprzyjający wzrost globalnej awersji do ryzyka może częściowo być neutralizowany poprzez prawdopodobną podwyżkę stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.

"Mimo jej prawdopodobnie skromnego wymiaru (+25 pkt. baz.) istotniejsza – dla rynków – będzie kontynuacja cyklu zacieśniania i utrzymanie szans na wzrost kosztu pieniądza także w kolejnych miesiącach tego roku. Uważamy, iż o ile kurs EUR/PLN będzie w tym tygodniu rosnąć, to skala przeceny polskiej waluty powinna być umiarkowana. Z zastrzeżeniem, iż nie dojdzie do dalszej erozji nastrojów światowych" - podano w raporcie.

Ok. godz. 9.30 kurs EUR/PLN spada o 0,16 proc. do 4,7104, a USD/PLN idzie w dół o 0,61 proc. do 4,7220. Para EUR/USD zwyżkuje z kolei o 0,42 proc. do 0,9972.

RYNEK DŁUGU

"Poniedziałek na krajowym rynku długu to przede wszystkim oscylowanie rentowności 10-latki wokół poziomu 6,15 proc. Wydarzeniem tygodnia dla SPW będzie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Podtrzymujemy nasze oczekiwania dotyczące kontynuacji podwyżek stóp procentowych w Polsce, co jest już jednak zdyskontowane i historycznie miało dużo mniejsze przełożenie na wycenę 10-latki w porównaniu do obligacji o krótszym terminie zapadalności (2-latka)" - podano w raporcie Banku Millennium.

Ekonomiści nie spodziewają się przełomu podczas czwartkowego wystąpienia prezesa Narodowego Banku Polskiego.

"Nie oznacza to jednak potencjalnego braku zmienności wyceny SPW. Tym bardziej, iż nastroje globalne pozostają silnie zmienne, a wrażliwość wyceny długiego końca krajowej krzywej na wpływ otoczenia zewnętrznego jest większa aniżeli lokalnych aspektów dotyczących polityki pieniężnej. W rezultacie, nawet jeśli naszym scenariuszem bazowych pozostaje oscylowanie rentowności krajowej 10-latki wokół bieżącego poziomu, to dostrzegamy ryzyko podbicia zmienności w zależności od zmian trendów globalnych" - podano w raporcie.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 7 pb do 3,261 proc., a niemieckich idą w górę o 2 pb do 1,586 proc.

(PAP Biznes)

sar/ gor/