DZIEŃ NA FX/FI: Presja na PLN utrzymuje się; na SPW oczekiwane wzrosty rentowności

Zdaniem ekonomistów, presja na osłabienie złotego może być kontynuowana, a wpływ na to mają głównie czynniki globalne, ale również oddalająca się perspektywa otrzymania przez Polskę środków z KPO. Na krajowy dług negatywnie wpływa nowa podaż obligacji i otoczenie rynkowe, a to zdaniem ekonomistów sprzyjać może gwałtowniejszemu wzrostowi rentowności obligacji 2-letnich powyżej 7 proc. i 10-lednich powyżej 6,50 proc. do końca miesiąca.

"Początek nowego tygodnia przynosi kontynuację dotychczasowych trendów, a więc umocnienia tzw. walutowych bezpiecznych przystani (dolar amerykański, frank szwajcarski). W rezultacie – mimo względnie stabilnych notowań EUR/PLN – historyczne maksima osiągnął kurs USD/PLN, a bliska wyznaczenia rekordowego poziomu jest także para CHF/PLN" – napisał w komentarzu dziennym ekonomista Banku Millennium, Andrzej Kamiński.

"Potencjalnymi źródłami zmienności w tym tygodniu będą dane makroekonomiczne, w szczególności piątkowe odczyty inflacji HICP ze strefy euro, PCE w USA i CPI w Polsce. Wcześniej uwaga inwestorów koncentrować się będzie na wystąpieniach publicznych prezesów największych banków centralnych. Ch. Lagarde przemawiać będzie już dziś i w środę, natomiast J.Powell we wtorek" – dodał.

Jago zdaniem EUR/USD ma jeszcze przestrzeń do spadku, co może negatywnie oddziaływać na złotego.

"Na gruncie analizy technicznej eurodolar ma jeszcze niewielką przestrzeń do spadku w ramach średnioterminowego trendu. Czasowo wyczerpuje się ona w okolicy poziomu 0,9489. Spadek pary EUR/USD negatywnie oddziaływać powinien zaś na wartość złotego, a kurs EUR/PLN podążać może do 4,7860" – napisał ekonomista Banku Millennium.

Presji na złotego oczekują również ekonomiści PKO BP, wskazując, że wynika ona głównie z czynników globalnych, choć dodają, że negatywny wpływ może mieć również oddalająca się perspektywa otrzymania przez Polskę środków z KPO.

"Fundamentalnie presja na osłabienie złotego nie wynikała z czynników lokalnych, gdyż kurs EUR/PLN pozostawał blisko poziomu 4,76. W piątek obserwowana była fala awersji wobec ryzyka, która widoczna była również na rynku akcyjnym (spadki w głównych indeksów Europie sięgały od 1 proc. do 3,5 proc.). Europejskie dane o PMI nie napawają optymizmem, gdyż indeks przemysłowy dla strefy euro zanotował dalszy spadek poniżej 50 pkt. do 48,5 pkt. Widmo globalnej recesji powoduje, że waluty rynków wschodzących znajdują się pod presją, czemu szkodzi też silny dolar. W związku z tym przy umiarkowanych perspektywach do uruchomienia środków z KPO dla Polski powrót par EUR/PLN oraz USD/PLN odpowiednio poniżej poziomów 4,70 oraz 4,80 wydaje się być odległy" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ok. godz. 9.47 kurs EUR/PLN rośnie o 0,35 proc. do 4,7570, a USD/PLN zwyżkuje o 0,19 proc. 4,9125.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD rośnie o 0,14 proc. do 0,9684, choć w nocy spadki sięgnęły okoli 0,9550.

RYNEK DŁUGU

"Negatywne trendy globalne mogą w najbliższym tygodniu ciążyć wycenom polskich obligacji. Jasne stanowisko głównych banków centralnych, które na ostatnich posiedzeniach potwierdziły zamiar podnoszenia stóp procentowych w 2022 r., będzie sprzyjać wzrostom rentowności obligacji, pośrednio wpływając na nastroje w kraju. Chociaż polski rynek pozostaje stabilniejszy wspierany umiarkowanymi wypowiedziami przedstawicieli RPP, to kontynuacja przeceny obligacji na świecie zapewne spowoduje mocne przesunięcie w górę krzywych dochodowości również u nas" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Eksperci zwracają również uwagę na zbliżające się publikacje danych o inflacji w Europie i Polsce, oraz nową podaż obligacji z rynku krajowego.

"Wspomniane zmiany na rynku wzmacniać będą publikacje wstępnych danych nt. inflacji w Europie. W przypadku strefy euro oczekiwany jest we wrześniu wzrost HICP o 9,6 proc. r/r wobec sierpniowych 9,1 proc. r/r. W Polsce może się okazać, że publikowana na koniec miesiąca inflacja za wrzesień wzrośnie wobec 16,1 proc. r/r w sierpniu mimo efektów niskiej bazy statystycznej. Takie sygnały mogą zmusić banki centralne do mocniejszego zacieśniania warunków monetarnych i wzmocnienia „jastrzębiego” przekazu. Do tego Ministerstwo Finansów potwierdziło, że we wtorek na aukcji regularnej zaoferuje OK0724, PS0527, WZ1127, DS1030, DS0432 i WZ0533 za 5-8 mld PLN. Nowa podaż i negatywne otoczenie rynkowe sprzyjają gwałtowniejszemu wzrostowi rentowności 2-letnich polskich obligacji do końca miesiąca powyżej 7 proc. i powyżej 6,50 proc. w 10-letnim sektorze" - napisali ekonomiści PKO BP.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 5,8 pb. do 3,755 proc., a niemieckich idą w górę o 5,85 pb. do 2,0935 proc.

(PAP Biznes)

mt/ osz/