Analitycy Haitong Banku, w raporcie z 29 września, podnieśli cenę docelową jednej akcji Orange Polska do 7,2 zł z 7 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację na poziomie "kupuj".
W piątek ok. godz. 12.00 kurs telekomu wynosił na GPW 5,17 zł.
"Biorąc pod uwagę skalę inflacji w Polsce, oraz to, jak ważne dla biznesu i konsumentów indywidualnych są usługi telekomunikacyjne oraz jak tanie są one w Polsce w porównaniu do UE, jesteśmy zaskoczeni zachowawczością polskich operatorów w zakresie wyraźnego podnoszenia cen. Pierwsze inicjatywy dostosowawcze już się pojawiły (szczególnie na rynku płatnej telewizji). Wśród klasycznych operatorów telekomunikacyjnych wyróżnia się Orange Polska, który wdrożył już kilka inicjatyw dla różnych baz klientów (B2B, pre-paid, post-paid, konwergencja), co powinno pozytywnie wpłynąć na ARPU w przyszłości" - napisano w raporcie.
"Po stronie kosztów największym obciążeniem jest obecnie energia. Te koszty Orange Polska planuje złagodzić poprzez korzystanie z tańszych źródeł energii odnawialnej. Biorąc pod uwagę już podpisane i potencjalne nowe umowy, większość zużycia energii przez spółkę w 2023 roku i później może być pokryta właśnie z takich źródeł" - dodano.
Haitong Bank wskazał, że do 2023 roku ważniejszą pozycją kosztową powinny być czynsze, których stawki są corocznie waloryzowane zgodnie ze wskaźnikiem inflacji.
"W efekcie zakładamy, że pozytywne efekty z podniesienia cen i ARPU zostaną w 2023 roku zniwelowane przez koszty energii i najmu. W związku z tym oczekujemy utrzymania dotychczasowego EBITDaL rdr. Warto jednak podkreślić, że gdy koszty wynajmu i energii ustabilizują się, a ARPU będzie dalej rosło jako efekt wcześniejszych podwyżek, to dynamika EBITDaL również powinna przyspieszyć. Jest to jednak naszym zdaniem raczej scenariusz na 2024 rok" - napisano w raporcie.
Autorem raportu jest Konrad Księżopolski. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 29 września, o godz. 8.30.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.
(PAP Biznes), #OPLsar/ osz/
Załączniki:
