DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN pozostaje w przedziale 4,80–4,90; na rynku długu wzrosty rentowności

Złoty pozostaje w trudnym położeniu poruszając się w przedziale 4,80–4,90 za EUR. Obecne uwarunkowania, w szczególności po decyzji Rady Polityki Pieniężnej o przerwie w cyklu zacieśniania, sugerują rosnące ryzyko ruchu w kierunku górnego ograniczenia - wskazują ekonomiści. Na krajowym rynku długu wzrosty rentowności.

"Złoty pozostaje w trudnym położeniu poruszając się w przedziale 4,80–4,90 za EUR. Obecne uwarunkowania – w szczególności po decyzji Rady Polityki Pieniężnej o przerwie w cyklu zacieśniania – sugerują rosnące ryzyko ruchu w kierunku górnego o graniczenia. Byłoby to tym bardziej prawdopodobne w sytuacji, gdyby dzisiejsze dane z amerykańskiego rynku pracy zaskoczyły pozytywnie (umocnienie dolara działałoby na niekorzyść złotego i pozostałych walut regionu) nasilając oczekiwania na agresywne zacieśnianie polityki monetarnej w USA" - podali ekonomiści Banku Millennium w porannym raporcie.

Ekonomiści Pekao wskazują, że nie ma żadnych fundamentalnych i technicznych przeszkód, by kurs EUR-PLN nie dotarł ponownie w okolice 5,0.

"To był fatalny dzień dla złotego – w stosunku do euro osłabił się o ponad 1 proc. (7 groszy), w odniesieniu do dolara nawet bardziej z uwagi na osłabienie euro do dolara. Zadziałały naszym zdaniem dwa czynniki: siła dolara, która pchnęła w dół cały koszyk EM/koszyk regionalny oraz dość zrelaksowana w kwestii kursu złotego retoryka NBP. W tej chwili nie ma żadnych fundamentalnych i technicznych przeszkód, by kurs EUR-PLN nie dotarł ponownie w okolice 5,00. Warto też zauważyć, że w przeciwieństwie do wiosny obecna wyprzedaż złotego jest spokojniejsza i wygląda na trwalszą" - napisali ekonomiści Banku Pekao w porannym raporcie.

"Złoty pełni obecnie funkcję sprzężenia zwrotnego dla polityki pieniężnej – im słabszy złoty (i im bardziej zablokowany kanał kursowy polityki pieniężnej), tym wyższa inflacja i tym większe zacieśnienie innymi środkami będzie potrzebne w przyszłości. Nawet w poprzednich kwartałach, gdyby rynek był bardziej skłonny postrzegać NBP jako jastrzębi, polityka pieniężna była przez rynek postrzegana jako reaktywna i nie umacniała w sposób widoczny złotego. Teraz wyceny przyszłej ścieżki stóp mają mniej miejsca do korekty i potencjalna osłona dla złotego może być jeszcze mniejsza" - dodali.

Ok. godz. 9.50 kurs EUR/PLN spada o 0,04 proc. do 4,8820, a USD/PLN idzie w dół o 0,26 proc. do 4,9734. Para EUR/USD zwyżkuje z kolei o 0,14 proc. do 0,9808.

RYNEK DŁUGU

W czwartek rentowności krajowych obligacji nieznacznie wzrosły w ślad za rynkami bazowymi.

"Na bazowych rynkach długu miniona sesja była dniem wzrostu dochodowości zarówno amerykańskiego, jak i niemieckiego długu. W rezultacie rentowność Bunda powróciła powyżej psychologicznej bariery 2 proc., a 10-latki USA na 3,85 proc." - napisali analitycy Banku Millennium.

Jak wskazali, na krajowym rynku długu spadły dochodowości 2-letniego długu (o 8 pkt. baz. do 7,24 proc). Jednocześnie jednak silnie wzrosły notowania długiego końca krzywej, co - jak podali ekonomiści - było reakcją zarówno na zmiany rynków bazowych, ale i trend wzrostu stawek asset swap.

W środę na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 1,5 pb. do 3,839 proc., a niemieckich idą w górę o 4,8 pb. do 2,128 proc. Zwyżkują również rentowności na krajowym rynku.

(PAP Biznes)

sar/ asa/