TYDZIEŃ NA RYNKACH: Wyniki spółek i dane z USA, zjazd KPCh i PKB Chin, brytyjski FI bez wsparcia BoE

W nadchodzących dniach uwaga inwestorów w USA skupiać się będzie na wynikach spółek (m.in. Goldman Sachs, Netflix, Tesla), przy niezbyt licznych danych makro, w tym z rynku nieruchomości. W Chinach do końca tygodnia potrwa zjazd KPCh i podany zostanie odczyt PKB za III kw. W Wlk. Brytanii w centrum uwagi pozostanie rynek obligacji, po zakończeniu skupu papierów przez BoE.

Rynki wsłuchiwać się będą również w wystąpienia przedstawicieli EBC (Lane, Schnabel), a także amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Williams, Bostic, Cook i in.) - szczegóły w kalendarium w drugiej części depeszy.

WYNIKI SPÓŁEK W USA

W Stanach Zjednoczonych rozkręcać się będzie sezon wynikowy. W najbliższych dniach raporty za III kw. przedstawią m.in. Goldman Sachs, Tesla, Netflix, czy J&J.

Według danych Reutersa analitycy oczekują w III kw. przeciętnego wzrostu zysków spółek notowanych w indeksie S&P500 o 4,1 proc. rdr., co byłoby najniższym wynikiem od IV kw. 2020 r. Jeszcze w lipcu oczekiwania przekraczały 11 proc. Na cały rok prognozy dynamiki zysków obniżyły się w ciągu kwartału do 7,4 proc. z 9,5 proc.

Na przyszły rok oczekiwania wzrostu zysków oscylują wokół 8 proc., ale prognozy obarczone są wyższym niż standardowo ryzykiem w związku z niekorzystnymi perspektywami dla wzrostu gospodarczego, w obliczu agresywnego podnoszenia stóp procentowych przez Fed.

W związku z niepewnym otoczeniem makroekonomicznym prawdopodobnie ważniejsze niż same raporty za III kw. będą sygnały dotyczące kondycji spółek w najbliższej przyszłości. W ostatnich tygodniach uważane za barometry koniunktury spółki takie jak FedEx, Ford, Nike, Nvidia czy Micron poinformowały o słabych perspektywach dla swoich branż, co skutkowało przeceną ich akcji.

"Prognozy będą bardzo słabe. Spodziewamy się, że w przyszłości mogą pogorszyć się jeszcze bardziej i oczekujemy ich rewizji w dół w wielu przypadkach" - oceniają analitycy Bank of America.

XX ZJAZD KOMUNISTYCZNEJ PARTII CHIN

W niedzielę rozpoczął się XX zjazd Komunistycznej Partii Chin (KPCh), który potrwa do 22 października. Zatwierdzony zostanie skład najwyższych organów partyjnych, w tym 25-osobowego Biura Politycznego Komitetu Centralnego oraz jego Stałego Komitetu, obecnie siedmioosobowego – głównego ośrodka decyzyjnego chińskiej partii. Oczekuje się, że numerem jeden w Komitecie, sekretarzem generalnym KPCh i przewodniczącym Centralnej Komisji Wojskowej pozostanie Xi Jinping.

Będzie to oznaczało odejście od wypracowanego w ostatnich dekadach konwenansu, zgodnie z którym przywódcy po 10 latach przekazują władzę następcom. Xi, który rządzi od 2012 roku, oceniany jest jako skupiający najwięcej władzy w swoich rękach przywódca Chin od czasu Mao Zedonga.

Świat będzie wypatrywał ponadto wskazówek na temat kierunków polityki Pekinu w kwestii napiętych relacji z Zachodem, trudności gospodarczych, relacji z Tajwanem, czy surowej strategii „zero Covid”.

W przemówieniu otwierającym zjazd w niedzielę Xi szczególnie silny akcent położył na sprawy bezpieczeństwa – w tym stabilności społecznej, łańcuchów dostaw czy zdrowia publicznego i pandemii Covid-19. W przemówieniu nie znalazły się odniesienia do Rosji ani Ukrainy.

Zdaniem dr. Michała Bogusza z Ośrodka Studiów Wschodnich, na szczególną uwagę zasługuje stwierdzenie Xi, że „najbliższe pięć lat będzie okresem krytycznym dla rozpoczęcia wszechstronnej budowy socjalistycznego zmodernizowanego kraju”.

„To ma dwie poważne inklinacje. Po pierwsze - Xi Jinping przyznaje, że czas ucieka, a ChRL ma coraz mniejsze możliwości odkładnia niezbędnych przekształceń dotychczasowego modelu rozwoju. Chodzi o przejście od modelu rozwoju opartego na dużych inwestycjach, który wyczerpał już swoje możliwości, do modelu opartego na wzroście konsumpcji gospodarstw domowych. Władze od dawna sygnalizują chęć dokonania takiego przesunięcia, ale 'łatwiej powiedzieć, niż zrobić' – podkreślił ekspert w rozmowie z PAP.

NOWY MINISTER FINANSÓW WLK. BRYTANII CHCE ODZYSKAĆ ZAUFANIE RYNKÓW

Uwaga inwestorów na Wyspach Brytyjskich pozostanie skupiona na bieżących poczynaniach i zapowiedziach fiskalnych rządu, a także na tamtejszym rynku obligacji, którego od poniedziałku nie będzie wspierał bank centralny.

Nowy minister finansów Wielkiej Brytanii John Hunt zadeklarował w niedzielę, że chce odzyskać zaufanie rynków finansowych oraz Brytyjczyków. Zaznaczył, że błędem było zaprezentowanie przez jego poprzednika Kwasi Kwartenga, zwolnionego w piątek, reformy podatkowej bez dokładnych wyliczeń, jak wpłynie ona na gospodarkę.

Hunt dodał, że obniżanie podatków nie będzie się odbywało w tempie, na które liczył rząd, a niektóre podatki zostaną podniesione.

Kwarteng zaprezentował 23 września plan obniżenia podstawowej stawki podatku dochodowego z 20 do 19 proc. oraz zniesienia najwyższej, 45-proc. stawki.

Reforma podatkowa została źle przyjęta przez rynki finansowe obawiające się jej negatywnego wpływu na stabilność brytyjskich finansów publicznych oraz inflację.

Zapowiedź reformy doprowadziła do spadku notowań funta do najniższego w historii poziomu i załamania na rynku długoterminowych obligacji rządowych, co zagroziło funkcjonowaniu wielu funduszy emerytalnych. Skutkowało to interwencją Banku Anglii, który w przededniu rozpoczęcia zmniejszania sumy bilansowej został zmuszony do podjęcia skupu papierów skarbowych. BoE skupił giltsy łącznie za ponad 19 mld GBP. Poniedziałek będzie pierwszym dniem handlu na brytyjskim rynku długu bez interwencyjnego wsparcia BoE, który w piątek zakończył skup.

W sobotę prezes BoE A. Bailey powiedział, że sytuacja inflacyjna wymaga bardziej zdecydowanych decyzji niż wcześniej oczekiwano, co może sygnalizować zwiększenie skali zacieśnienia polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach. W sierpniu i wrześniu BoE podnosił stopy procentowe po 50 pb., najmocniej od 27 lat. Obecnie główna stopa BoE wynosi 2,25 proc.

Na piątek przegląd ratingu UK zaplanowała agencja Moody's.

-------------

Kalendarz makroekonomiczny w tygodniu 17-23 października (źródło: Bloomberg, Barclays).

Poniedziałek, 17 października

nad ranem czasu polskiego - Chiny - bilans handlowy za IX; Japonia - produkcja przemysłowa za VIII

9:00 - Czechy - PPI za IX

10:00 - wystąpienie wiceprezesa EBC L. de Guindosa

10:00 - Włochy - HICP/CPI za IX (finalny odczyt)

14:30 - USA - indeks aktywności NY Empire State za X

16:00 - wystąpienie głównego ekonomisty EBC P. Lane

21:00 - strefa euro - wystąpienie szefa Bundesbanku J. Nagela

Wyniki większych spółek z USA: Bank of America, Bank of NY Mellon.

Wtorek, 18 października

nad ranem czasu polskiego - Chiny - PKB za III kw., produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna

11:00 - Niemcy - indeks ZEW (nastroje analityków i inwestorów instytucjonalnych) za X

11:00 - Włochy - bilans handlowy z VIII

15:15 - USA - produkcja przemysłowa z IX

16:00 - USA - indeks rynku nieruchomości NAHB za X

18:00 - wystąpienie członkini zarządu EBC I. Schnabel

20:00 - USA - wystąpienie szefa Fed Atlanta R. Bostica

Wyniki większych spółek z USA: Goldman Sachs, Netflix, J&J, BHP Group, Hasbro.

Środa, 19 października

8:00 - UK - CPI i PPI za IX

11:00 - strefa euro - inflacja HICP za IX (finalna)

13:00 - USA - tygodniowe wnioski o kredyt hipoteczny

14:30 - USA - wydane pozwolenia na budowę domów i rozpoczęte budowy za IX

16:30 - USA - tygodniowe dane o zapasach paliw

19:00 - USA - wystąpienie szefa Fed Minneapolis N. Kashkariego

20:00 - USA - Beige Book Fed

Wyniki większych spółek z USA: Tesla, Procter&Gamble, IBM, Travelers, Alcoa.

Czwartek, 20 października

nad ranem czasu polskiego - Japonia - bilans handlowy za IX, Chiny - decyzja ws. stóp procentowych

8:00 - Niemcy - PPI za IX

8:00 - Szwajcaria - bilans handlowy za IX

8:45 - Francja - infeks zaufania biznesu INSEE za X

10:00 - strefa euro - bilans płatniczy za VIII

13:00 - Turcja - decyzja ws. stóp procentowych

14:30 - USA - indeks aktywności Fed Philadelphia za X, tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych

16:00 - USA - sprzedaż domów na rynku wtórnym za IX

16:00 - USA - indeks wyprzedzający koniunktury Conference Board za IX

18:00-20:00 - wystąpienia publiczne: szef Fed Philadelphia P. Harker, członkowie zarządu Fed P. Jefferson, L. Cook i M. Bowman

Wyniki większych spółek z USA: Philip Morris, AT&T, Blackstone, Snap, American Airlines.

Piątek, 21 października

nad ranem czasu polskiego - Japonia - CPI za IX

8:00 - UK - sprzedaż detaliczna za IX

15:00 - wystąpienie szefa Fed Nowy Jork J. Williamsa

Wyniki większych spółek z USA: Verizon, American Express.

Po zamknięciu rynków - przeglądy ratingów - Czechy (Fitch), Niemcy (Fitch), Grecja (S&P), Włochy (S&P), Wlk. Brytania (Moody's). (PAP Biznes)

tus/