DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN może wrócić do poziomu 4,75; na SPW spodziewana duża zmienność

Są duże szanse na powrót pary EUR/PLN do poziomu 4,75 w najbliższych dniach. Dolar nie umacnia się, a lepsze nastroje na rynkach nie wskazują na pojawienie się presji na waluty CEE w najbliższym czasie - wskazują ekonomiści. Na krajowym rynku długu spodziewane jest utrzymanie bardzo wysokiej zmienności, szczególnie na krótkim końcu.

"W naszej ocenie szanse na powrót pary EUR/PLN do 4,75 w najbliższych dniach pozostają istotne. Dolar nie umacnia się, a ogólnie lepsze nastroje na rynkach nie wskazują na pojawienie się presji na waluty CEE w najbliższym czasie. Koszty utrzymywania pozycji przeciw złotemu (szczególnie wobec euro) są bardzo wysokie i w takim otoczeniu część inwestorów może zdecydować się je redukować lub zamykać, tj. odkupować złotego" - podali w porannym raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

Ekonomiści nie liczą na razie na większy spadek kursu niż 4,75.

"Krajowy bilans handlowy nadal się pogarsza, co będzie skutkować naturalną presją na krajową walutę. Nie spodziewamy się też, aby NBP miał sprostać wysokim oczekiwaniom na dalsze podwyżki stóp, w skali jaka jest wyceniona w stawkach rynku pieniężnego" - podano w raporcie.

Jak wskazano, perspektywy EUR/PLN w końcówce roku będą w dużej mierze zależeć od tego czy rozmowy pokojowe faktycznie się rozpoczną i czy będą realne nadzieje na koniec konfliktu na Ukrainie.

"Na razie rynek zadziałał licząc na tymczasową deeskalację. Choć fundamenty stojące za złotym pogorszyły się, czego kulminacją była ostatnia decyzja i komentarze z RPP, to jednak czynniki geopolityczne mogą mieć większe znaczenie. Według naszych szacunków złoty wyceniał olbrzymią premię z tytułu wojny i jej spadek mógłby z nawiązką skompensować politykę NBP. Biorąc pod uwagę utrzymanie inicjatywy przez wojska ukraińskie jesteśmy jednak wobec takiego scenariusza raczej sceptyczni" - podali ekonomiści.

Ok. godz. 9.30 kurs EUR/PLN rośnie o 0,08 proc. do 4,7914, a USD/PLN idzie w górę o 0,32 proc. do 4,8699. Para EUR/USD zniżkuje z kolei o 0,24 proc. do 0,9838.

RYNEK DŁUGU

"Stawki rynku pieniężnego w kraju wyceniają około 100 pb. podwyżek do końca cyklu NBP. Pozostajemy sceptycznie co do tego czy bank centralny faktycznie będzie w stanie to dostarczyć. Szczególnie, że przekaz z RPP niezmiennie pokazuje, że NBP jest najmniej chętny w regionie, aby dokonać zwrotu w swojej polityce. Na razie jednak brak jest czynników, które mogłyby zachwiać wiarą rynków w taki scenariusz. Dlatego rozczarowanie decyzją RPP i późniejszymi komentarzami może być znaczące. Oznacza to również utrzymanie bardzo wysokiej zmienności SPW w najbliższych tygodniach, szczególnie na krótkim końcu" - podali w porannym raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"W perspektywie końca roku spodziewamy się stromienia krzywej. W kolejnych tygodniach oczekiwania na zdecydowane podwyżki stóp NBP powinny słabnąć (szczególnie po decyzji RPP w listopadzie), co naszym zdaniem odbije się na niższych rentownościach na krótkim końcu. Na długim końcu ew. spadki dochodowości będą raczej ograniczone, gdyż w tym segmencie powinien szczególnie objawić się negatywny wpływ rynków bazowych" - dodali.

W czwartek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 6,7 pb. do 4,065 proc., a niemieckich idą w górę o 5,1 pb. do 2,321 proc.

(PAP Biznes)

sar/ ana/