DZIEŃ NA FX/FI: Duże szanse na spadek EUR/PLN do 4,70; rentowności obligacji zależne od rynków bazowych

Kurs EUR/PLN dotarł do pierwszego istotnego wsparcia w okolicach 4,74-75. Szanse na głębszy spadek są istotne, nawet do 4,70 - wskazują ekonomiści. Sytuacja na krajowym rynku długu prawdopodobnie będzie w najbliższych dniach głównie zależeć od rynków bazowych, przy czym wysoka zmienność SPW powinna się utrzymać.

"Kurs EUR/PLN dotarł do pierwszego istotnego wsparcia w okolicach 4,74-75. Szanse na głębszy spadek są istotne, nawet do 4,70. Nie widać sygnałów zmiany trendu na EUR/USD, a słabnący dolar jest zwykle dla walut CEE korzystny. Inwestorów do zamykania pozycji przeciw walutom regionu nadal skłaniają też wysokie koszty finansowania krótkich pozycji w walutach CEE czy oczekiwania, że niższe ceny gazu przełożą się na zmniejszenie deficytów handlowych w regionie" - napisali w raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

Ich zdaniem do końca 2022 roku można spodziewać się wysokiej zmienności krajowej waluty.

"Utrzymuje się wysoka niepewność w kwestii dostępu do funduszy z UE, a krajowe władze nie wykazują gotowości do kompromisu z KE. Oczekujemy także, że listopadowe posiedzenie RPP może zgasić oczekiwania na dalsze znaczące podwyżki stóp NBP" - napisano w raporcie.

"W naszej ocenie, prawdopodobieństwo zacieśnienia polityki pieniężnej w skali przekraczającej 50 pb. w najbliższych miesiącach są raczej niskie, co przełoży się na ponowną presję na PLN. Kurs €/PLN najprawdopodobniej zakończy ten rok na poziomach wyższych niż obserwowane obecnie" - dodano.

W czwartek ok. godz. 9.50 kurs EUR/PLN rośnie o 0,19 proc. do 4,7526, a USD/PLN idzie w górę o 0,36 proc. do 4.7234. Para EUR/USD zniżkuje z kolei o 0,15 proc. do 1.0066.

RYNEK DŁUGU

"Sytuacja na krajowym rynku długu prawdopodobnie będzie w najbliższych dniach głównie zależeć od rynków bazowych, przy czym wysoka zmienność SPW powinna się utrzymać. Rentowność krajowej 10latki może wrócić do dołka z połowy października (brakuje jeszcze 40pb), ale o większy ruch może być trudno przed listopadową decyzją RPP" - napisali w raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"W naszej ocenie przekaz po listopadowym posiedzeniu RPP potwierdzi, że NBP jest najmniej skłonny do zwrotu w swojej polityce spośród banków w regionie. Dlatego rozczarowanie decyzją RPP może być silne, skutkując spadkiem oczekiwań na dalsze podwyżki stóp i umocnieniem krótkich SPW. Na długim końcu ew. spadki dochodowości będą raczej ograniczone, gdyż w tym segmencie powinien szczególnie objawić się negatywny wpływ rynków bazowych, obawy o dużą ekspansje fiskalną w Polsce oraz utrwalenie wysokiej inflacji. W efekcie w perspektywie końca roku spodziewamy się stromienia krzywej" - dodali.

Ekonomiści wskazali, że perspektywy bazowych rynków długu na przełomie tygodnia prawdopodobnie zdeterminuje dzisiejsza decyzja i przekaz z EBC.

"Spodziewamy się, że ton przekazu będzie jastrzębi, ale najprawdopodobniej dużo z tego jest już w cenach. Impulsem do powrotu rentowności do wzrostów mogłoby być rozpoczęcie dyskusji nad zmniejszeniem nadpłynności w europejskim systemie finansowym" - napisano w raporcie.

W środę na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 4,4 pb. do 4,059 proc., a niemieckich idą w górę o 5,5 pb. do 2,171 proc.

(PAP Biznes)

sar/ ana/