TYDZIEŃ NA RYNKACH: Plany budżetowe i inflacja w UK, problemy kryptowalut, przemówienia Fed i EBC

W czwartek w centrum uwagi rynku znajdzie się długo wyczekiwane sprawozdanie budżetowe rządu Wlk. Brytanii, które poprzedzi w środę odczyt inflacji za X. Inwestorzy śledzić będą także przemówienia przedstawicieli EBC, w tym prezes Ch. Lagarde, oraz amerykańskiego Fedu. Z USA napłyną dane o sprzedaży detalicznej i z rynku nieruchomości. W tle spodziewane są kolejne odsłony kryzysu na rynku kryptowalut.

SZCZEGÓŁY PLANÓW BUDŻETOWYCH WIELKIEJ BRYTANII ORAZ INFLACJA

W czwartek minister finansów Wlk. Brytanii Jeremy Hunt przedstawi długo oczekiwane plany budżetowe, które w ciągu niespełna dwóch miesięcy uległy zmianie o 180 stopni.

Pierwotne propozycje fiskalne poprzednika Hunta K. Kwartenga (m.in. duże obniżki podatków bez podania źródeł finansowania) skutkowały załamaniem rynku długoterminowych obligacji UK i doprowadziły w rezultacie niemal do niewypłacalności kilku funduszy emerytalnych, co zmusiło bank centralny do interwencyjnego skupu papierów skarbowych, w przede dniu rozpoczęcia zacieśnienia ilościowego. W efekcie upadł rząd Liz Truss, która przeszła do historii jako najkrócej urzędująca premier Wlk. Brytanii.

W czwartkowym sprawozdaniu budżetowym J. Hunt ma przedstawić plan zrównoważenia finansów publicznych. Będzie to oznaczało ostateczne porzucenie przez Partię Konserwatywną obietnicy sprzed ostatnich wyborów z 2019 r., że przez całą kadencję parlamentu nie będzie ani nowych podatków, ani podwyżek istniejących.

Propozycje Hunta wiązać się będą z podwyżkami podatków, wartymi łącznie według pierwszych zapowiedzi ok. 60 mld funtów, oraz cięciami wydatków.

"Rząd może celować w deficyt na poziomie ok. 1-1,5 proc. PKB do 2026-27 r., co wymagałoby zacieśnienia fiskalnego o ok. 50-60 mld GBP. To pozwoliłoby rządowi wypełnić cel spadku długu w relacji do PKB w średnim terminie. Obecnie nie wiemy jeszcze, czy zacieśnienie fiskalne będzie skumulowane we wcześniejszym okresie, ani jaki będzie rozkład między podwyżkami podatków, a cięciem wydatków" - oceniają ekonomiści Barclays.

Wyższe daniny publiczne mają mocniej dotknąć zarabiających najwięcej. Jak podał "The Sunday Telegraph", rząd rozważa obniżenie ze 150 tys. funtów rocznie do 125 tys. progu, po przekroczeniu którego płaci się najwyższą stawkę podatkową wynoszącą 45 proc. Tę stawkę poprzednia premier Truss i jej minister finansów Kwarteng zamierzali całkowicie znieść, co oznaczało, że na ogłoszonych przez nich cięciach podatkowych - i wycofanych przez Hunta - najmocniej skorzystaliby najbogatsi.

Hunt obiecał, że jego plan pomoże wydobyć Wielką Brytanię z recesji tak szybko i z tak małym bólem, jak to możliwe. Według Banku Anglii brytyjska gospodarka zapewne jest już w recesji, bo po spadku PKB w trzecim kwartale, wszystko wskazuje, że spadek nastąpi też w bieżącym. Bank Anglii przewiduje, że recesja potrwa pełne dwa lata.

W kontekście polityki pieniężnej na Wyspach, istotny może być środowy odczyt inflacji. Rynek oczekuje przyspieszenia tempa wzrostu cen w październiku do 10,7 proc. rdr z 10,1 proc. miesiąc wcześniej.

KRYZYS NA RYNKU KRYPTOWALUT

Upadek trzeciej pod względem wielkości giełdy handlującej kryptowalutą, FTX, której skutki dla branży porównuje się do upadku Lehman Brothers, będzie skupiać na sobie uwagę również w najbliższych dniach.

W piątek FTX Trading Ltd. złożył wniosek o ochronę przed bankructwem w Stanach Zjednoczonych. Sam Bankman-Fried, 30-letni założyciel i CEO giełdy, zrezygnował ze stanowiska. Zastąpił go John J Ray III. Wniosek o ochronę przed wierzycielami obejmuje m.in. powiązany z Bankmanem-Friedem fundusz Alameda Research, a także ok. 130 powiązanych spółek.

Przed złożeniem wniosku o bankructwo klienci zwrócili się w ciągu 72 godzin o wycofanie z giełdy środków o wartości 6 mld USD, a konkurencyjna giełda Binance porzuciła plan ratunkowego przejęcia FTX. W sobotę FTX poinformowała o wykryciu nieautoryzowanych transakcji, w wyniku których nawet być może setki milionów dolarów aktywów zostało wycofane z platformy w podejrzanych okolicznościach.

Nowy CEO FTX poinformował w sobotę, że giełda podjęła kroki w kierunku zawieszenia możliwości tradingu oraz wycofywania środków przez klientów.

Źródła poinformowały agencję Reuters, że co najmniej 1 mld USD funduszy klientów zniknęło z giełdy. Inne źródła mówią o kwocie nawet 2 mld USD, które zniknęły z kont FTX.

We wniosku o upadłość FTX Trading napisał, że ma od 10 do 50 mld USD aktywów, od 10 do 50 mld USD zobowiązań i ponad 100 tys. wierzycieli.

Reuters pisze też, że założyciel FTX Sam Bankman-Fried miał przetransferować 10 mld USD aktywów klientów do swojej spółki tradingowej Alameda Research.

Według Reutersa i Financial Times, dzień przed złożeniem wniosku o bankructwo FTX dysponował zaledwie 900 mln USD płynnych aktywów, 10 razy mniej niż wynosiły zobowiązania firmy wobec klientów. Większość aktywów FTX stanowią mało płynne udziały w projektach VC albo różne kryptowaluty.

W ciągu czterech lat FTX pozyskał 1,8 mld USD z funduszy venture capital i emerytalnych.

SPOTKANIE PREZYDENTÓW CHIN I USA PRZED SZCZYTEM G20

We wtorek i środę na indonezyjskiej wyspie Bali odbędzie się szczyt G20. W poniedziałek na Bali ma dojść do pierwszego osobistego spotkania prezydenta USA Joe Bidena z przywódcą Chin Xi Jinpingiem.

Prezydent USA Joe Biden w niedzielę w Phnom Penh podczas Szczytu Azji Wschodniej powiedział, że Stany będą energicznie konkurować z Chinami, przy jednoczesnym utrzymaniu kanałów komunikacji tak, by zapewnić, że ta konkurencja nie przemieni się w konflikt.

Doradca Bidena ds. bezpieczeństwa narodowego Jake Sullivan wyraził w niedzielę nadzieję, że spotkanie wskaże obszary, w których USA i Chiny mogłoby współpracować.

Oprócz wojny na Ukrainie jednymi z głównych tematów tych spotkań będą zapewne napięcia wokół Tajwanu i Morza Południowochińskiego, północnokoreańskie próby rakietowe, problemy klimatu i bezpieczeństwa żywnościowego. Relacje między USA i Chinami są obecnie najbardziej napięte od dekad.

-------------

Kalendarz makroekonomiczny w tygodniu 14-18 listopada (źródło: Barclays).

Poniedziałek, 14 listopada

8:00 - Rumunia - produkcja przemysłowa za IX

8:30 - Szwajcaria - PPI za X

9:00 - Węgry - produkcja przemysłowa za IX (finalna)

10:00 - Czechy - saldo C/A za IX

11:00 - strefa euro - wystąpienie członka zarządu EBC F. Panetty

11:00 - strefa euro - produkcja przemysłowa za IX

Wtorek, 15 listopada

Cały dzień - szczyt przywódców krajów G20

Nad ranem czasu polskiego - Japonia - PKB za III kw., produkcja przemysłowa za IX

Nad ranem czasu polskiego - Chiny - produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna za X

7:30 - Francja - bezrobocie za III kw.

8:00 - Szwecja - CPI za X

8:00 - UK - wynagrodzenia za IX, bezrobocie za IX

8:00 - Rumunia - PKB za III kw.

8:45 - Francja - CPI i HICP za X (fin.)

9:00 - Hiszpania - CPI i HICP za X (fin.)

9:00 - Węgry - PKB za III kw.

11:00 - strefa euro - PKB za III kw. (2. odczyt), bilans handlu zagr. za IX

11:00 - Niemcy - indeks oceny koniunktury ZEW za XI

14:30 - USA - PPI za X, indeks NY Empire State za XI

15:00 - USA - wystąpienie prezesa Fed Philadephia P. Harkera

16:00 - USA - wystąpienie wiceprezesa Fed M. Barr

18:30 - strefa euro - wystąpienie członka zarządu EBC F. Eldersona

Środa, 16 listopada

Drugi dzień szczytu przywódców państw G20

Nad ranem czasu polskiego - Japonia - zamówienia na dobra trwałe za IX; Chiny - ceny nieruchomości za X

8:00 - UK - CPI i PPI za X

9:00 - Czechy - PPI za X

10:00 - Włochy - CPI i HICP za X (fin.)

13:00 - USA - tygodniowe wnioski o kredyt hipoteczny

14:30 - USA - sprzedaż detaliczna za X

14:30 - Kanada - CPI za X

15:15 - USA - produkcja przemysłowa za X

15.50 - USA - przemówienie prezesa Fed NY J. Williamsa

16:00 - strefa euro - wystąpienie prezes EBC Ch. Lagarde, wystąpienie członka zarządu EBC F. Panetty

16:00 - USA - zapasy niesprzedanych towarów za IX, indeks NAHM rynku nieruchomości

16:30 - USA - tygodniowe dane o zmianie zapasów paliw

Czwartek, 17 listopada

Nad ranem czasu polskiego - Japonia - bilans handlowy za X

8:00 - Szwajcaria - bilans handlowy za X

10:00 - Włochy - bilans handlowy za IX

11:00 - strefa euro - HICP i CPI za X (fin.)

14:00 - USA - przemówienie prezesa Fed St. Louis J. Bullarda

14:30 - USA - indeks Fed Philadelphia za XI, pozwolenia na budowę domów i rozpoczęte budowy za X, tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych

15:40 - przemówienie prezeski Fed Cleveland L. Mester

16:00 - strefa euro - przemówienie prezes EBC Ch. Lagarde, przemówienie członka zarządu EBC F. Panetty

16:40 - przemówienie prezesa Fed Minneapolis N. Kashkariego oraz członka zarządu Fed P. Jeffersona

19:45 - przemówienie prezesa Fed Minneapolis. N. Kashkariego

Piątek, 18 listopada

Nad ranem czasu polskiego - Japonia - CPI za X

8:00 - UK - sprzedaż detaliczna za X

9:30 - strefa euro - przemówienie prezes EBC Ch. Lagarde

14:30 - Kanada - PPI za X

16:00 - USA - sprzedaż domów na rynku wtórnym za X, indeks wyprzedzający koniunktury Conference Board za X. (PAP Biznes)

tus/