DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN najpewniej zatrzyma się przy 4,7350; na rynku długu możliwe spłaszczenie krzywej

Najbliższy poziom oporu dla EUR/PLN znajduje się przy 4,7350 i są duże szanse, że wzrost tej pary się tam zatrzyma - wskazują ekonomiści. Na rynku długu można spodziewać się krótkoterminowego spłaszczenia krzywej SPW.

"Umacniający się dolar to najprawdopodobniej negatywna wiadomość dla złotego (i innych walut CEE). Korelacja EUR/USD i EUR/PLN pozostaje silnie negatywna. Ogólny sentyment na rynkach pozostaje jednak dobry, a od szoku wywołanego wybuchem rakiety na terytorium Polski obawy o eskalację konfliktu z Rosją osłabły. To sugeruje, że kurs EUR/PLN nie dotrze do zeszłotygodniowych szczytów. Pierwszy poziom oporu znajduje się już przy 4,7350 i są dość duże szanse, że wzrost pary się tam zatrzyma" - napisali w raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego.

Jak wskazali, wygaszenie oczekiwań na podwyżki stóp NBP prawdopodobnie oznacza też, że to otoczenie międzynarodowe zadecyduje o kierunku EUR/PLN w grudniu.

"Na razie nie widać czynników które mogłyby mocniej popsuć sentyment na globalnych rynkach, choć głębszy spadek EUR/USD jest zdecydowanie ryzykiem. Nie widać perspektyw na szybki koniec konfliktu na Ukrainie, a postęp w rozmowach Polski z KE o odblokowaniu KPO będzie wymagać czasu" - podali ekonomiści.

"Rozkład ryzyk jest więc umiarkowanie negatywny dla złotego. W końcówce roku spodziewamy się osłabienia krajowej waluty, ale ryzyko powrotu EUR/PLN ponad 4,80 znacząco spadło" - dodali.

W poniedziałek ok. godz. 10.10 kurs EUR/PLN rośnie o 0,25 proc. do 4,7103, a USD/PLN idzie w górę o 1,11 proc. do 4,6018. Para EUR/USD zniżkuje z kolei o 0,83 proc. do 1,0238.

RYNEK DŁUGU

"Publikowane w tym tygodniu dane powinny przypomnieć rynkom o zbliżającym się pogorszeniu koniunktury w rozwiniętych gospodarkach. Dokładają się do tego oczekiwania na szybką dezinflację, wspierane ostatnimi danymi o CPI z USA, czy dzisiejszym odczytem inflacji producenckiej z Niemiec. To z kolei wspiera oczekiwania na szybki koniec podwyżek stóp zarówno Fed, jak i EBC i równie szybkie rozpoczęcie obniżek stóp" - podano w raporcie ING Banku Śląskiego.

"Powinno to więc w tym tygodniu wspierać spadki rentowności na całej krzywej, zarówno w Europie jak i USA. Skala umocnienia Treasuries powinna być mniejsza z uwagi na raczej jastrzębi ton minutes Fed, które poznamy w tym tygodniu" - dodano.

Ekonomiści oceniają, że wydarzenia zagraniczne powinny też zdominować sytuację na krajowym rynku długu.

"W tym tygodniu mamy co prawda publikacje szeregu danych z polskiej gospodarki, ale nie zmienią one raczej oczekiwań co do braku kolejnych podwyżek stóp NBP. Taki rozkład ryzyk może prowadzić do krótkoterminowego spłaszczenia krzywej SPW – spadek rentowności np. Bunda będzie mieć większy wpływ na długi koniec niż na krótki, który przestał już wyceniać zmiany stóp NBP" - podano w raporcie ING.

W poniedziałek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych spadają o 0,1 pb. do 3,818 proc., a niemieckich idą w górę o 1,2 pb. do 2,030 proc.

(PAP Biznes)

sar/ asa/