DZIEŃ NA FX/FI: Na EUR/PLN kontynuacja konsolidacji; rentowności 10-latek mogą wzrosnąć powyżej 6,5 proc.

Zdaniem ekonomistów rozpoczynający się tydzień będzie zdominowany przez posiedzenia banków centralnych i przynajmniej do środowej decyzji Fed na rynku EUR/PLN można oczekiwać kontynuacji konsolidacji. Decyzje banków centralnych powinny mieć natomiast negatywny wpływ na rynek długu, szczególnie na krótki koniec krzywej – dodali.

"Rozpoczynający się tydzień zdominowany będzie przez posiedzenia największych banków centralnych (m.in. Fed, EBC, SNB, BoE). O ile w przypadku amerykańskiej Rezerwy Federalnej podwyżka stóp procentowych o 50 pkt. baz. jest wysoce prawdopodobna, o tyle najbardziej interesującą rynki finansowe kwestią będzie ocena możliwych przyszłorocznych obniżek kosztu pieniądza. Inwestorzy pozostają natomiast podzieleni co do grudniowych działań EBC. Uważamy, iż wzorem Fed tempo podwyżek stóp procentowych zostanie ograniczone do 50 pkt. baz."– napisał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

W perspektywie tygodnia ekonomiści oczekują kontynuacji trendu bocznego na EUR/PLN.

"W przypadku złotego liczymy na kolejny względnie spokojny tydzień, w trakcie którego kurs EUR/PLN oscylować powinien w przedziale 4,6630 – 4,7070. Umiarkowanie pozytywnie na wycenę bardziej ryzykownych aktywów oddziaływać mogą doniesienia agencji Reuters o rzekomym nasileniu serii spotkań prezydenta Ukrainy z prezydentami USA, Francji i Turcji, co zdaniem agencji może świadczyć o wzmożonych wysiłkach w procesie pokojowym" – dodał ekonomista z Banku Millennium.

Również zdaniem ekspertów z PKO BP kluczowy wpływ na złotego będą miały decyzje głównych banków centralnych.

"Z krajowych publikacji poznamy wysokość rachunku bieżącego w październiku (środa) oraz wzrost inflacji bazowej w listopadzie (piątek). Jednak kluczowymi driverami dla notowań złotego pozostaną impulsy płynące z rynków bazowych wynikające ze skali podwyżek stóp (…) banków centralnych oraz z siły przekazu płynącego z towarzyszących tym decyzjom konferencji prasowych. Stąd do wtorkowej publikacji listopadowego odczytu inflacji z USA dolar powinien konsolidować się w pobliżu obecnych poziomów, co sprzyjać będzie utrzymywaniu się kursu EUR/PLN nieznacznie poniżej 4,70" – napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ok. godz. 09.50 kurs EUR/PLN notowany jest w okolicach piątkowego zamknięcia na 4,6881, a USD/PLN spada o 0,23 proc. do 4,4451.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD rośnie o 0,15 proc. do 1,0546.

RYNEK DŁUGU

"Na globalnym rynku stopy procentowej w najbliższym tygodniu kluczowe będą posiedzenia banków centralnych. Oczekujemy, że Fed, EBC i SNB podniosą główne stopy o 50 pb. W tym kontekście warto wspomnieć, że oczekiwania w odniesieniu do skali zaostrzania polityki pieniężnej na świecie mocno spadły w ostatnich tygodniach. Rynek wycenia docelowo w cyklu podwyżkę stopy funduszy federalnych w USA do 5 proc., a refinansowej w strefie euro do 3,25 proc. Według tego scenariusza, po grudniowych ruchach banki centralne byłyby bliskie zakończenia cyklu" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem wpływ decyzji banków centralnych na wyceny krótkiego końca krzywej będzie negatywny.

"Może to być jednak zbyt optymistyczny scenariusz w świetle wysokiej presji inflacyjnej i wciąż całkiem niezłych danych. Warto pamiętać, że nie można też wykluczyć mocniejszych ruchów o nawet 75 pb. Reasumując, spodziewać się można globalnego negatywnego wpływu decyzji szczególnie na wyceny krótkoterminowych instrumentów. Ten wpływ na dłuższym końcu krzywych dochodowości może być słabszy, gdyż inwestorzy stawiają na scenariusz spadku stóp procentowych w kolejnych latach" – dodali

"Krajowemu rynkowi długu nie będzie też pomagać aukcja zamiany organizowana w czwartek przez Ministerstwo Finansów. Oczekiwać można, że sprzedaż wyniesie 4-5 mld PLN. Przewaga negatywnych sygnałów może w najbliższych tygodniach sprzyjać wzrostowi rentowności 2-letnich obligacji w stronę 7 proc. a 10-letnich wyraźniej powyżej 6,50 proc." – wskazali eksperci PKO BP.

W poniedziałek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich spadają o 2,4 pb. do 3,543 proc., a niemieckich idą w notowane są w okolicach piątkowego zamknięcia na 1,9235 proc.

(PAP Biznes)

mt/ ana/