mWIG40 był wyraźnie słabszy od WIG-u; wzrostowa korekta RS mogła się zakończyć (analiza)

W ubiegłym tygodniu mWIG40 był najsłabszym indeksem z warszawskiego parkietu, co spowodowało dynamiczny spadek wskaźnika RS mWIG40/WIG, który tym samym odbił się od średnioterminowych oporów. Dynamika i miejsce zwrotu RS mogą sugerować, że korekcyjne umocnienie indeksu średnich spółek względem WIG-u zakończyło się.

W ubiegłym tygodniu mWIG40 spadł o 2,98 proc. i był wyraźnie słabszy od indeksu szerokiego rynku WIG, a także był najsłabszym indeksem warszawskiej giełdy.

Takie zachowanie indeksu średnich spółek doprowadziło do dynamicznego spadku wskaźnika RS mWIG40/WIG, który zawrócił z okolic ważnych, technicznych oporów tworzonych przez dolne ograniczenie budującej się w okresie od czerwca do sierpnia br. konsolidacji. Dynamika i miejsce zwrotu wskaźnika siły relatywnej może sugerować, iż trwające na nim od 16 listopada do 2 grudnia br. wzrosty były korektą, która uległa już zakończeniu. Przy takiej interpretacji w perspektywie najbliższych kilku, kilkunastu sesji dalsze, słabsze zachowanie mWIG40 względem WIG-u byłoby możliwe pomimo faktu, iż wskaźnikowe trendy RS miały po piątkowej sesji kierunek wzrostowy. Należy jednak zaznaczyć, że przy tak dynamicznych zmianach trendu sygnały wygładzanych i nie bardzo krótkoterminowych wskaźników będą zawsze opóźnione.

Z mWIG40 w ubiegłym tygodniu w górę poszły akcje tylko dziewięciu spółek, a liderami wzrostów były walory Asbisu (9,1 proc.), PKP Cargo (6,1 proc.) oraz Mabionu (5,9 proc.).

Z tego grona, po piątkowej sesji, tylko dla Asbisu i PKP układ wszystkich wskaźników powiązanych z siłą relatywną był pozytywny. Dla Mabionu natomiast obydwa trendy RS miały kierunek wzrostowy, ale dynamika średnioterminowego trendu od kilku już sesji spadała.

Pozytywny układ wszystkich wskaźników powiązanych z siłą relatywną oprócz ww. spółek miały po piątkowej sesji akcje Budimexu, ComArchu, Grupy Pracuj oraz Tauronu.

Obydwa trendy wzrostowe RS traciły swój impet dla akcji Aliora, Banku Handlowego oraz STS Holding, co może sugerować, że trendy te będą zagrożone w perspektywie kolejnych sesji.

Zmiana wskaźnikowego trendu RS na wzrostowy przynajmniej w jednym horyzoncie czasowym miała natomiast miejsce dla akcji 11 bit studios, ComArchu, Dom Development, Eurocash, GPW, Grupy Pracuj, Mabionu, Polenergii, Tauronu i ZE PAK. Dość często taki sygnał sugeruje dalsze, lepsze zachowanie danych akcji względem indeksu.

W okolicach lub na poziomie średnioterminowych maksimów wskaźnik RS zamknął tydzień dla akcji Asbisu, Budimexu, Ciechu, Develii, Eurocash, PKP Cargo oraz Ten Square Games.

W gronie średnich spółek z mWIG40 najsłabiej tydzień zakończyły akcje DataWalk (-10,5 proc.), ING BSK (-7,2 proc.) oraz WP Holding (7,2 proc.). Z tego grona najsłabiej z punktu widzenia siły relatywnej do mWIG40 prezentowały się walory WP Holding, dla których obraz wszystkich wskaźników powiązanych z RS był negatywny.

Dla DataWalk również obydwa wskaźnikowe trendy siły relatywnej miały kierunek spadkowy, jednak impet trendu krótkoterminowego od piątku słabł. Natomiast dla walorów ING BSK średnioterminowy trend siły relatywnej utrzymał jeszcze kierunek wzrostowy, jednak jego siła od kilku sesji spadała.

Z punktu widzenia siły relatywnej, w ubiegłym tygodniu pogorszył się obraz dla akcji AmRestu, Benefit Systems oraz InterCars. Dla każdej z ww. spółek przynajmniej w jednym horyzoncie czasowym trend RS do mWIG40 zmienił kierunek na spadkowy, a po piątkowej sesji siła tego nowego trendu rosła. Takie sygnały mogą sugerować dalsze słabsze zachowanie danych walorów względem mWIG40.

Nowe, średnioterminowe minima wskaźnik RS osiągnął lub do nich się zbliżył dla Benefit Systems, Biomedu Lublin, DataWalk, Huuuge, Neuca oraz WP Holding.

X trend wzrostowy

- trend spadkowy

* Trend RS został wyznaczony za pomocą TSF (Time Series Forecast) wykorzystujących regresję liniową liczoną metodą najmniejszych kwadratów. Siła relatywna (RS) to iloraz ceny badanego instrumentu i benchmarku, którym dla indeksów jest WIG, a dla spółek wymienionych w tabeli - WIG20;

** Trend średnioterminowy wyznaczany jest z okresu ostatnich 80 sesji;

*** Trend krótkoterminowy wyznaczany jest z okresu ostatnich 14 sesji. (PAP Biznes)

mt/ gor/