DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN może kierować się do 4,7070; na SPW oczekiwana presja na wzrost rentowności

W porannych komentarzach ekonomiści wskazują, że przesunięcie inicjatyw legislacyjnych związanych z KPO na styczeń 2023 może wywierać presję na EUR/PLN, którego kurs może się kierować w okolice 4,7070. Wydarzeniem dnia na krajowym rynku jest aukcja zamiany, co łącznie z jastrzębim przekazem ze strony głównych banków centralnych, może wspierać wzrosty rentowności krajowego długu – dodają.

"Ostatnia sesja tego tygodnia nie powinna przynieść wielu emocji, choć publikacja wstępnych danych PMI w strefie euro może generować poranną zmienność eurodolara. Złoty pozostaje stabilny w ramach obowiązującego od ponad miesiąca przedziału i nie oczekujemy, by miało się to dziś zmienić" – napisał w Komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

"Zakładamy natomiast, iż wczorajsza dość nieoczekiwana decyzja o zdjęciu ustawy o Sądzie Najwyższym z porządku obrad i przesunięcie tej kwestii na styczniowe posiedzenie Sejmu sprawia, że kurs EUR/PLN może kierować się bliżej górnego ograniczenia trendu horyzontalnego tj. 4,7070" – dodał.

Ekonomiści PKO BP zwrócili natomiast uwagę na publikowane w piątek dane o inflacji bazowej z Polski za listopad br.

"Lokalni uczestnicy rynku oczekują publikacji inflacji bazowej za listopad, która według konsensusu ekonomistów ma wzrosnąć do 11,3 proc. rdr z 11,0 proc. w październiku lecz jedynie odczyt odbiegający wyraźnie w górę mógłby wywrzeć presję na złotego" – napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Wskaźnik inflacji bazowej z Polski za listopad br. zostanie podany o godzinie 14.00.

Ok. godz. 09.28 kurs EUR/PLN notowany jest w okolicach czwartkowego zamknięcia na 4,6903, podobnie jak USD/PLN którym handel odbywa się po 4,4142.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD pozostaje stabilny w okolicach czwartkowego zamknięcia na 1,0637.

RYNEK DŁUGU

"Na europejskim rynku stopy procentowej bardziej +jastrzębia+ od oczekiwań rynkowych retoryka EBC doprowadziła do wzrostu krzywych dochodowości. Bank centralny jasno zapowiedział kontynuację cyklu podwyżek stóp procentowych na początku przyszłego roku i ogłosił redukcję bilansu od marca do końca II kw. 2023 r. W tym okresie nie będą reinwestowane środki pochodzące z zapadalności aktywów do 15 mld EUR miesięcznie. Zakładając, że EBC przestanie w ogóle reinwestować zapadające pozycje w II połowie 2023 r., wówczas jego bilans skurczy się o nieco ponad 200 mld EUR. Do tego trzeba dodać jeszcze zwroty pożyczek TLTRO (tylko w okresie od 23 listopada do końca 2022 r. będzie to kwota blisko 0,8 bln EUR). Istotne ograniczenie płynności w systemie wzmocni dodatkowo wpływ EBC na rynek. Poza tymi decyzjami bank centralny zasygnalizował też, że zamierza podnosić stopy procentowe na kolejnych posiedzeniach, w celu obniżenia nieakceptowalnie wysokiej inflacji" - napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem, wydarzeniem dnia na krajowym rynku jest aukcja zamiany, co łącznie z jastrzębim przekazem ze strony głównych banków centralnych, może wspierać wzrosty rentowności krajowego długu.

"Najważniejszym wydarzeniem piątkowej sesji w kraju będzie aukcja zamiany. Ministerstwo Finansów zaoferuje obligacje OK1025, WZ1127, PS0728, WZ0533 i DS1033 w zamian za PS0123, OK0423 i DS1023. Oczekiwać można sprzedaży na poziomie 4-5 mld PLN. Po decyzjach banków centralnych bardziej prawdopodobny jest wynik bliższy dolnej granicy przedziału. Pojawienie się nowej podaży może lekko osłabić rynek długu. Dodatkowo wycenom obligacji ciążyć może zapowiedź dalszych podwyżek stóp na świecie i wyraźnie chłodzone przez banki centralne oczekiwania na obniżki stóp w 2023 r. W tej sytuacji rentowności polskich 2-letnich obligacji mogą rosnąć w kierunku 7,0 proc. natomiast 10-letnich trwale powyżej 6,50 proc." - wskazali eksperci PKO BP.

W piątek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji rosną o 3,2 pb. do 3,482 proc., a niemieckich idą w górę o 8,6 pb. do 2,168 proc.

(PAP Biznes)

mt/ asa/