S&P obniżył rating Cyfrowego Polsatu do "BB"; perspektywa stabilna (opis)
S&P obniżył długoterminowy rating dla Cyfrowego Polsatu do „BB” z „BB+”, z perspektywą stabilną - poinformował S&P w komunikacie. Powodem obniżki są m.in. spodziewane wysokie nakłady inwestycyjne na projekty energetyczne.
Jak podaje S&P, Cyfrowy Polsat obniżył swój dług netto do docelowego poziomu EBITDA poniżej 2,0x, jednak agencja spodziewa się poziomu około 4,0x w 2023 r. i wciąż podwyższonego poziomu 3,6x-3,8x w 2024 r. Powodem tego będą inwestycje w zieloną energię.
"Wysokie nakłady inwestycyjne (capex) na projekty energetyczne doprowadzą również do ujemnych wolnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (FOCF) w 2023 r., kompensując silne wyniki telekomunikacyjne, przy jednoczesnych podwyższonych kosztach energii" - napisano.
Zdaniem analityków S&P, Cyfrowy Polsat jest narażony na wyższe stopy procentowe i ryzyko refinansowania swojego długu w złotych w wysokości 6,2 mld (z terminem zapadalności we wrześniu 2024 r.).
Stabilna perspektywa odzwierciedla oczekiwania S&P, że przychody Cyfrowego Polsatu wzrosną o 5-7 proc. w ciągu najbliższych 12 miesięcy, przy niskim poziomie marży EBITDA na poziomie 26-27 proc. Zdaniem analityków, około 50 proc. z oczekiwanych 5 mld zł inwestycji grupy będzie miało miejsce w 2023 roku, podczas gdy w latach 2024-2025 inwestycje pozostaną na wysokim poziomie, choć zauważyli oni, że część inwestycji w 2023 r. może zostać przesunięta na 2024 r. i później. Wcześniej analitycy zakładali, że 50 proc. inwestycji rozłoży się na lata 2022-2023, a pozostałe 50 proc. na dłuższy horyzont czasowy.
(PAP Biznes), #CPSpam/ epo/ gor/