DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN pozostanie w konsolidacji; na SPW pozytywne tendencje powinny się utrzymać

Rozpoczynające się we wtorek dwudniowe posiedzenie RPP nie powinno mieć wpływu na złotego, a kurs EUR/PLN w najbliższych dniach pozostanie w strefie 4,66-4,72 - oceniają ekonomiści w porannych komentarzach. W ich opinii na krajowy dług istotny wpływ będą mieć najbliższe odczyty inflacyjne z Polski i Europy, a tendencje spadku rentowności powinny się utrzymać.

"Na notowania złotego nie powinna mieć istotnego wpływu środowa decyzja RPP, gdyż zgodnie z rynkowym konsensusem nie spodziewamy się zmian w obecnych stawkach stóp procentowych. Większą zmienność na złotym może dopiero przynieść czwartkowy odczyt inflacji za grudzień, który w przypadku jej dalszego spadku mógłby wpłynąć na wzmocnienie gołębiej retoryki A. Glapińskiego podczas konferencji NBP" - napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

"Oczekujemy, że w najbliższych dniach kurs EUR/PLN pozostanie w dolnym zakresie konsolidacji pomiędzy poziomami 4,66 i 4,72, a kurs USD/PLN utrzyma się poniżej poziomu 4,40" - dodali.

Ok. godz. 09.35 kurs EUR/PLN rośnie o 0,12 proc. do 4,6764, a USD/PLN zwyżkuje o 1,1 proc. do 4,4260.

W tym czasie na rynkach globalnych dolar wyraźnie się umacnia, a kurs EUR/USD zniżkuje o 0,94 proc. do 1,0565 i jest notowany na najniższych poziomach od połowy grudnia 2022.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej rok 2023 rozpoczął się od mocnych spadków krzywych dochodowości. Przy braku istotnych lokalnych impulsów zmiany notowań następowały w ślad za poprawiającymi się nastrojami w Europie. W perspektywie najbliższych dni pozytywne tendencje na krajowym rynku długu powinny się utrzymywać" - napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem ważnym czynnikiem kształtującym nastroje na rynku długu będą publikowane w bieżącym tygodniu dane inflacyjne.

"Kluczowe w tym kontekście wydają się publikacje wstępnych danych nt. inflacji w Europie. W Polsce czwartkowy odczyt powinien pokazać spadek inflacji w grudniu w okolice 17,2 proc. r/r wobec 17,5 proc. miesiąc wcześniej (zakładamy też nieco mocniejszy ruch w dół niż konsensus). Dodatkowo w strefie euro inflacja HICP powinna obniżyć się w okolice 9,7 proc. r/r wobec 10,1 proc. w listopadzie. Chociaż wspomniane odczyty nie muszą wskazywać jednocześnie zmian ścieżki inflacji w kolejnych miesiącach, to przynajmniej krótkoterminowo będą zmniejszać presję na banki centralne. Może to być szczególnie istotne w kontekście EBC, który zapowiedział zdecydowane podwyżki stóp na najbliższych posiedzeniach powodując jednocześnie mocną przecenę europejskich obligacji w grudniu" - wskazali.

W takim otoczeniu, w opinii ekonomistów PKO BP, presja na spadek rentowności krajowego długu się utrzyma.

"Niemniej, wspomniane niższe oczekiwania inflacyjne mogą też wpływać na retorykę RPP podczas styczniowego posiedzenia. Niższa presja cenowa otwiera bowiem potencjalnie większą przestrzeń na czwartkowej konferencji prasowej prezesa NBP A. Glapińskiego do ewentualnych spekulacji i pytań odnośnie perspektywy pierwszych obniżek stóp procentowych na przełomie 2023/2024. Przy takich uwarunkowaniach okołorynkowych w perspektywie najbliższych tygodni prawdopodobny jest spadek rentowności polskich obligacji 2- i 10-letnich w kierunku 6,50 proc. Ten ruch w skali globalnej może dodatkowo wzmacniać wzrost awersji do ryzyka wynikający z rozwoju COVID-19 w Chinach i obaw przed rozprzestrzenieniem się pandemii na świecie" - napisali eksperci PKO BP.

We wtorek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 2,6 pb. do 3,805 proc., a niemieckich idą w górę o 1 pb. do 2,453 proc.

(PAP Biznes)

mt/ osz/