DZIEŃ NA FX/FI: Złoty powinien być stabilny; rentowności SPW mogą zejść poniżej 6,5 proc.

Ryzyka dla złotego są obecnie zbilansowane i w takim otoczeniu stabilizacja notowań EUR/PLN wydaje się być scenariuszem bazowym - ocenili w porannych komentarzach ekonomiści. Ich zdaniem środowa decyzja RPP nie powinna mieć wpływu na notowania złotego i krajowego długu, jednak globalne otoczenie i oczekiwania na konferencję prezesa NBP mogą wspierać spadki rentowności SPW poniżej 6,5 proc.

"Po podwyższonej zmienności okołoświątecznych notowań złotego rynek wraca do przedziału wahań EURPLN obserwowanego od drugiej połowy listopada (4,67-4,70). Ryzyka dla złotego w tym momencie są zbilansowane, a przy braku silnych sygnałów zewnętrznych stabilizacja notowań nadal pozostaje scenariuszem bazowym" - napisali w biuletynie ekonomicznym analitycy BGK.

Zdaniem ekonomistów PKO BP środowa decyzja RPP nie powinna mieć wpływu na notowania złotego.

"Oczekujemy, że notowania EUR/PLN będą pozostawały w najbliższym czasie nieco poniżej poziomu 4,70, a styczniowa decyzja Rady nie powinna istotnie wpływać na bieżące notowania. RPP od pewnego czasu sygnalizowała przerwę w cyklu podwyżek stóp procentowych, a zmiana stanowiska mogłaby nastąpić prawdopodobnie dopiero przy okazji marcowej projekcji NBP" - wskazali eksperci PKO BP.

Ok. godz. 09.42 kurs EUR/PLN notowany jest w okolicach wtorkowego zamknięcia na 4,6758, a USD/PLN zniżkuje o 0,58 proc. do 4,4070.

W tym czasie na rynkach globalnych dolar wyraźnie się osłabia, a kurs EUR/USD rośnie o 0,6 proc. do 1,0611.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej wtorek przyniósł spadek krzywych dochodowości. Do umocnienia notowań doszło dzięki publikacji niższych od oczekiwań danych nt. grudniowej inflacji w Niemczech. Chociaż w dużej mierze jej spadek był zasługą niższych cen gazu i ogrzewania, to przesuwa w dół oczekiwania inflacyjne w Europie" - napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ekonomiści PKO BP nie oczekują zmian stóp procentowych na środowym posiedzeniu RPP, a perspektywa ich kształtowania w drugiej części 2023 będzie - ich zdaniem - istotna dla rynku.

"Najciekawszym wydarzeniem środowej sesji będzie decyzja RPP w sprawie wysokości stóp procentowych. W styczniu nikt nie zakłada, aby mogło dojść do zmian parametrów polityki pieniężnej. Rynek wycenia też stabilizację stóp procentowych praktycznie do końca 2023 r. Dopiero na przełomie 2023/2024 zakładany jest spadek stopy referencyjnej NBP. I to właśnie perspektywa pierwszych obniżek stóp wydaje się w tej chwili najciekawszym wątkiem" - dodali.

Ich zdaniem ewentualnego odniesienia do tej kwestii można oczekiwać dopiero na czwartkowej konferencji prezesa NBP.

"Zapewne w komentarzu Rady trudno będzie znaleźć bardziej jednoznaczne odniesienie do tak odległej perspektywy, natomiast więcej dowiemy się zapewne podczas czwartkowej konferencji. W tym kontekście znaczenie mają spadające ceny surowców energetycznych i rolnych, a także publikacje niższych odczytów inflacji (w tym wtorkowego z Niemiec). Spadające oczekiwania inflacyjne wraz z prognozami zakładającymi spowolnienie gospodarcze będą prowokować w czwartek dyskusję i pytania nt. perspektywy obniżek stóp procentowych w Polsce. Takie sygnały będą sprzyjać spadkowi rentowności 2- i 10-letnich polskich obligacji poniżej 6,50 proc." - wskazali.

W środę na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 10,4 pb. do 3,688 proc., a niemieckich idą w dół o 8,5 pb. do 2,2905 proc.

(PAP Biznes)

mt/ osz/