Dynamika CPI będzie się obniżać, ale wysoka inflacja bazowa długo nie pozwoli RPP na cięcie stóp (opinia)

Choć ścieżka inflacji będzie się od marca obniżać, to ryzyka dla dynamiki cen nadal pozostają zwrócone w górę, a wysoka inflacja bazowa długo nie pozwoli RPP na cięcie stóp - komentują grudniowy odczyt CPI ekonomiści.

MBANK (TWITTER)

"GUS potwierdził inflację w grudniu na 16,6 proc. (...) Inflacja bazowa wzrosła do 11,6 proc. Spadki inflacji to głównie opał z niewielkim udziałem żywności i paliw.

Przed nami górka inflacyjna (okolice 20 proc.; ryzyka raczej w górę niż w dół) a potem opadanie. Tyle tylko, że nie do celu inflacyjnego (2,5 proc. ...). Ryzyka w górę dla wzrostu PKB plus mocny rynek pracy sugerują, że ożywienie zacznie się przy wysokiej inflacji i ją utrwali.

Stopy procentowe długo bez zmian. Nasze wątpliwości w sprawie oczekiwanej głębokości obniżek stóp w Polsce narastają tak szybko jak szybko wzmacniają się zakłady o owe obniżki. Jeśli RPP obniży w tym roku stopy, to za moment będzie je podwyższać. Być może będzie musiała nawet bez obniżki"

ING (TWITTER)

"Spadek inflacji w grudniu, do 16,6 proc. rdr, to głównie opał (węgiel) -10,8 proc. mdm. Styczeń, luty 2023 r. przyniesie szczyt CPI, bo ceny energii wzrosną z podwyżką VAT, aktualizacja innych cenników też przyniesie wzrost. W trakcie 2023 duży spadek CPI, ale wysoka bazowa nie pozwoli NBP na cięcia stóp"

JAKUB RYBACKI, PIE (EMAIL)

"Główny Urząd Statystyczny potwierdził obniżenie się inflacji do 16,6 proc. To głównie efekt spadku opłat za ogrzewanie. Maleje również tempo wzrostu cen żywności. Niemniej inflacja dalej jest mocno rozpowszechniona – wzrost cen po wyłączeniu kosztów żywności i energii wzrósł do 11,6 proc. Szybciej rosły ceny odzieży usług zdrowotnych i rekreacyjnych.

Styczeń przyniesie dalszy wzrost inflacji – prawdopodobnie przekroczy 19 proc. Będzie to efekt wzrostu stawek VAT za energię oraz paliwa. Podrożeją też ceny usług transportowych: PKP zapowiedziały podwyższenie cen biletów średnio o 10 proc., podobne decyzje podejmują samorządy miast wojewódzkich np. Krakowa czy Torunia. Należy spodziewać się też wzrostu czynszów, cen usług komunalnych i rekreacyjnych.

Inflacja zacznie słabnąć począwszy od marca. Ceny surowców rolnych i energetycznych na rynkach światowych od lipca znajdują się w tendencji spadkowej, a analitycy oczekują kontynuacji trendu. Maleje również tempo wzrostu kosztów produkcji. Spodziewamy się, że inflacja spadnie poniżej 10 proc. na koniec III kwartału"

PEKAO (TWITTER)

"Do grudniowego spadku inflacji mocno przyczyniły się ceny opału, które obniżyły się o 10,8 proc. mdm, a to jeszcze nie koniec. Średniorocznie inflacja w 2022 r. na poziomie 14,4 proc.

Dezinflacja widoczna jest na razie w czynnikach niebazowych. Inflacja bazowa pozostaje 'lepka', a w grudniu wg naszych szacunków jeszcze przyspieszyła do ok. 11,6 proc. rdr. Źródło obecnej dezinflacji dobrze też widać na zestawieniu towary vs. usługi"

--------

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2022 r. wzrosły rdr o 16,6 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 0,1 proc. - podał GUS. Wcześniej w szybkim szacunku GUS podawał, że inflacja w grudniu wyniosła 16,6 proc. rdr i 0,2 proc. mdm. (PAP Biznes)

tus/ osz/