DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN pozostaje stabilny w obliczu spadku kursu EUR/USD; na SPW możliwy krótkotrwały wzrost rentowności

Kurs EUR/PLN kontynuuje trend boczny wokół poziomu 4,69 i nie zmieniły tego wyraźne, sięgające 100 pipsów spadki kursu EUR/USD- powiedział PAP Biznes ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz. W jego opinii na krajowym długu otoczenie rynkowe przesuwa bilans ryzyk w kierunku wzrostów rentowności, jednak będą one raczej niewielkie i krótkotrwałe.

"W piątek EUR/PLN nie zaskakuje, a jego kurs kolejny już dzień pozostaje w obrębie konsolidacji wokół poziomu 4,69. W piątek dla przebiegu notowań nie miały wpływu szczegóły grudniowej inflacji CPI z Polski, które potwierdziły szybki odczyt" - powiedział PAP Biznes ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2022 r. wzrosły rdr o 16,6 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 0,1 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny. Wcześniej w szybkim szacunku GUS podawał, że inflacja w grudniu wyniosła 16,6 proc. rdr i 0,2 proc. mdm.

Jak wskazał ekonomista główny wpływ na spadek inflacji miały spadające ceny opału i w jego opinii nie jest to coś, z czego można wyciągać jakieś mocno optymistyczne wnioski.

"Inflacja póki co jest w trendzie spadkowym, inwestorzy czekają na odczyt styczniowy, który powinien pokazywać zbliżanie się do szczytu inflacyjnego" – powiedział.

Więcej w piątek dzieje się na rynkach bazowych FX.

"Na rynku EUR/USD mają miejsce spadki o prawie 100 pipsów od szczytu, który to kierunek sugerowaliśmy w komentarzu porannym. Naszym zdaniem argumenty za osłabieniem dolara są już zdyskontowane, a granie rynku na dezinflację i proces obniżek stóp w USA jest już w wycenach uwzględnione" – powiedział ekonomista Banku Millennium.

"Jeśli zatem rynek chce kontynuować ten ruch (osłabienie USD – PAP), to musi sobie znaleźć jakieś nowe +mini story+. Na ten moment większe prawdopodobieństwo przypisujemy korekcie notowań EUR/USD" – wskazał.

O godzinie 15.54 kurs EUR/PLN spada o 0,1 proc. do 4,6895, a USD/PLN idzie w górę o 0,2 proc. do 4,3350. W tym czasie na rynkach bazowych dolar się umacnia, a kurs EUR/USD zniżkuje o 0,32 proc. do 1,0818.

RYNEK DŁUGU

"Na rynku krajowego długu tydzień odznaczał się podwyższoną zmiennością, jednak porównując jego początek i koniec niewiele się zadziało. Zanotowaliśmy niewielkie wzrosty rentowności i jedyne co warto odnotować, to że rentowność 10-latki wróciła w okolice 6 proc." – powiedział ekonomista Banku Millennium.

Jak wskazał ekonomista, podwyższona zmienność krajowego długu może być kontynuowana, a otoczenie w krótkim terminie wywierać będzie presję na wzrosty rentowności.

"W tym kontekście ważne będą dane inflacyjne za styczeń br. i jeśli będą one wskazywały, zgodnie z oczekiwaniami, wzrost inflacji, to oczekiwania na obniżki stóp chwilowo się zmniejszą. To może być argument, aby rentowność krajowej 10-latki na jakiś czas powyżej 6 proc. się zadomowiła" – wskazał Sutowicz.

"Pierwszy kwartał roku upływa również zazwyczaj pod znakiem zwiększonych podaży długu na rynku pierwotnym, a to wskazuje, że trochę tych argumentów za wzrostem rentowności jest" - dodał.

Zdaniem eksperta z Banku Millennium, pozytywny rozwój wypadków wokół KPO może być na krajowym długu w pewnym stopniu zdyskontowany.

"Dodatkowo zobaczymy czym zakończy się temat wokół KPO, który wydaje się być bliski finalizacji. Wydaje się jednak, że rynek to już w jakimś stopniu w wycenach uwzględnił" – wskazał.

"Moim zdaniem zatem bilans ryzyk chwilowo wspiera wzrosty rentowności, jednak raczej będzie to ruch niewielki i krótkotrwały" – podsumował ekspert Banku Millennium.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych zniżkują o 1 pb. do 3,443 proc., a niemieckich idą w dół o 5,3 pb. do 2,1135 proc.

(PAP Biznes)

mt/ ana/