TYDZIEŃ NA RYNKACH: Decyzje Fed, EBC, BoE, CNB, szereg danych makro, raport MFW
W tym tygodniu dla rynków kluczowe będą decyzje ws. stóp proc. największych banków centralnych - w środę ogłosi ją Fed, a w czwartek EBC. Decyzje podejmą też Bank Anglii i Narodowy Bank Czeski. Inwestorzy poznają szereg danych makro, w tym raport payrolls z USA i wstępne odczyty PKB z Europy. MFW opublikuje World Economic Outlook.
Rynek oczekuje, że amerykańska Rezerwa Federalna zmniejszy skalę podwyżki stóp procentowych do +25 pb (do poziomu 4,50-4,75 proc.), a Europejski Bank Centralny ponownie podniesie stopy o +50 pb (do 3,0 proc.).
"FOMC zmniejszy skalę podwyżki do 25 pb, ale jest mało prawdopodobne, że zasygnalizuje koniec cyklu. Niemniej, najbliższe dane makro mogą przekonać Fed do zrobienia pauzy" - oceniają ekonomiści Morgan Stanley.
"Komunikat po posiedzeniu banku nadal będzie zwracać uwagę na podwyższoną inflację, mimo tego, że ostatnie dane pokazały jej wyhamowanie. Prezes Fed J. Powell zapewne uzasadni zmniejszenie tempa podwyżek jako środek do bardziej ostrożnego kalibrowania nastawienia polityki monetarnej przy jednoczesnym utrzymaniu zaangażowania Fed w walkę z inflacją" - dodają.
O ile część rynku prognozuje, że retoryka Fed w lutym może być gołębia, w przypadku Europejskiego Banku Centralnego oczekiwane jest bardziej jastrzębie nastawienie.
"Oczekujemy, że EBC podniesie stopy procentowe o 50 pb na najbliższym posiedzeniu i podtrzyma swoją grudniową retorykę sugerującą kolejną podwyżkę o 50 pb w marcu. Ryzyka są skierowane zdecydowanie w kierunku bardziej jastrzębiej komunikacji" - prognozują w raporcie ekonomiści Bank of America.
"Prognozujemy, że w świetle ostatnich, mocnych danych z Europy EBC zakończy cykl podwyżek dopiero ze stopą na poziomie 3,5 proc." - oceniają analitycy Capital Economics.
Decyzje w sprawie stóp procentowych w tym tygodniu (czwartek) podejmą też Bank Anglii (BoE) i Narodowy Bank Czeski (CNB).
Rynek prognozuje, że Bank Anglii na najbliższym posiedzeniu zdecyduje się na podwyżkę stóp o 25 pb lub 50 pb do 3,75-4,00 proc.
"BoE prawdopodobnie zakomunikuje, że 'zdanie zostało już prawie wykonane', prognozując szybciej spadającą inflację i łagodniejszą recesję. Prognozujemy, że bank podniesie stopę procentową o 25 pb, z ryzykiem podwyżki o 50 pb. W marcu oczekujemy jeszcze jednej podwyżki i tym samym stopę na poziomie 4-4,25 proc." - prognozują ekonomiści Bank of America.
W przypadku Narodowego Banku Czeskiego, ekonomiści oczekują utrzymania głównej stopy procentowej bez zmian na poziomie 7,0 proc.
"Przy słabszej niż oczekiwano inflacji i zgodnym z prognozami wzroście gospodarczym spodziewamy się, że na najbliższym posiedzeniu CNB pozostawi główną stopę procentową bez zmian na poziomie 7 proc., pomimo tego, że część przedstawicieli banku najprawdopodobniej nadal będzie rekomendować podwyżki stóp w celu sprowadzenia inflacji do celu w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej" - ocenili w raporcie ekonomiści Morgan Stanley.
"Ze względu na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez główne banki centralne i przywiązanie CNB do zapobiegania nadmiernym wahaniom kursu CZK zakładamy, że bank będzie sugerował pozostawienie stóp proc. na niezmienionym poziomie lub podwyżki na kolejnych posiedzeniach" - dodali.
Poza decyzjami w polityce monetarnej w tym tygodniu inwestorzy poznają najnowszy World Economic Outlook Międzynarodowego Funduszu Walutowego z prognozami dla światowej gospodarki, które mogą zostać skorygowane nieco w górę, zgodnie z niedawną zapowiedzią głównej ekonomistki funduszu na forum w Davos.
W październiku MFW obniżył prognozę globalnego wzrostu w 2023 r. do 2,7 proc. z 2,9 proc. ze względu na wojnę na Ukrainie, presję inflacyjną oraz podnoszenie stóp procentowych przez banki centralne.
Ponadto, w rozpoczynającym się tygodniu inwestorzy z uwagą będą śledzić szereg danych makro z Europy i USA. Na rynek spłyną m. in. finalne odczyty PMI dla przemysłu i usług, wstępne odczyty PKB za IV kw. ze strefy euro, Niemiec, Francji i inflacji za styczeń z Hiszpanii, Francji, Włoch i strefy euro.
W Stanach Zjednoczonych kluczowa będzie piątkowa publikacja danych z rynku pracy, tzw. raport payrolls.
Uwaga inwestorów skupi się też na wynikach finansowych największych spółek. W tym tygodniu swoje dane finansowe przedstawią m. in. Meta, Apple, Amazon, Alphabet, Caterpillar, Pfizer i Ford.
-------------
Kalendarz makroekonomiczny w tygodniu 30 stycznia - 3 luty (źródło: Investing. com).
PONIEDZIAŁEK, 30 STYCZNIA
8.00 - Szwecja - Produkt Krajowy Brutto za IV kw.
9.00 - Hiszpania - Inflacja CPI wst. za I
9.00 - Hiszpania - Sprzedaż detaliczna za XII
9.00 - Polska - Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC za I
10.00 - Niemcy - Produkt Krajowy Brutto wst. za IV kw.
10.00 - Polska - Produkt Krajowy Brutto wst. za 2022 r.
11.00 - Włochy - Inflacja PPI za XII
11.00 - Strefa Euro - Indeks nastrojów w gospodarce za I
16.30 - USA - Indeks Dallas Fed dla przemysłu za I
WTOREK, 31 STYCZNIA
0.30 - Japonia - Stopa bezrobocia za XII
0.50 - Japonia - Produkcja przemysłowa wst. za XII
0.50 - Japonia - Sprzedaż detaliczna za XII
1.30 - Australia - Sprzedaż detaliczna za XII
2.00 - Chiny - Indeks PMI dla przemysłu wg CFLP za I
2.00 - Chiny - Indeks PMI dla usług wg CFLP za I
6.00 - Japonia - Indeks zaufania konsumentów za I
7.30 - Francja - Produkt Krajowy Brutto wst. za IV kw.
8.00 - Niemcy - Inflacja konsumencka wst. za I
8.00 - Turcja - Bilans handlu zagranicznego (USD) za XII
8.30 - Szwajcaria - Sprzedaż detaliczna za XII
8.30 - Węgry - Inflacja PPI za XII
8.45 - Francja - Inflacja CPI wst. za I
8.45 - Francja - Inflacja PPI wst. za XII
9.00 - Czechy - Produkt Krajowy Brutto wst. za IV kw.
9.00 - Polska - Wskaźnik Rynku Pracy wg BIEC za I
9.55 - Niemcy - Stopa bezrobocia za I
10.00 - Włochy - Stopa bezrobocia za XII
11.00 - Strefa Euro - Produkt Krajowy Brutto wst. za IV kw.
11.00 - Włochy - Produkt Krajowy Brutto wst. za IV kw.
15.00 - USA - Indeks cen domów S&P/Case-Shiller za XI
15.00 - USA - Indeks cen nieruchomości - FHFA za XI
15.45 - USA - Indeks Chicago PMI za I
16.00 - USA - Indeks zaufania konsumentów - Conference Board za I
22.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
13.00 - Australia - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
ŚRODA, 1 LUTY
1.30 - Japonia - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
2.45 - Chiny - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
8.30 - Szwecja - Indeks PMI dla przemysłu za I
8.30 - Węgry - Bilans handlu zagranicznego (EUR) za XI
9.00 - Polska - Indeks PMI dla przemysłu za I
9.00 - Węgry - Indeks PMI dla przemysłu za I
9.15 - Hiszpania - Indeks PMI dla przemysłu za I
9.30 - Czechy - Indeks PMI dla przemysłu za I
9.30 - Szwajcaria - Indeks PMI dla przemysłu za I
9.45 - Włochy - Indeks PMI dla przemysłu za I
9.50 - Francja - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
9.55 - Niemcy - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
10.00 - Strefa Euro - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
10.30 - Wielka Brytania - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
11.00 - Włochy - Inflacja CPI wst. za I
11.00 - Strefa Euro - Inflacja HICP - dane szacunkowe za I
11.00 - Strefa Euro - Stopa bezrobocia za XII
13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
14.15 - USA - Raport ADP za I
15.45 - USA - Indeks PMI dla przemysłu fin. za I
16.00 - USA - Raport ISM dla przemysłu za I
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
20.00 - USA - Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
20.30 - USA - Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC
CZWARTEK, 2 LUTY
8.00 - Niemcy - Bilans handlu zagranicznego (EUR) za XII
13.00 - Wielka Brytania - Decyzja ws. stóp procentowych
13.00 - Wielka Brytania - Protokół z posiedzenia BoE
13.00 - Wielka Brytania - Kwartalny raport BoE nt. inflacji
13.30 - USA - Raport Challengera za I
14.15 - Strefa Euro - Decyzja ws. stóp procentowych
14.30 - USA - Jednostkowe koszty i wydajność pracy wst. za IV kw.
14.30 - Czechy - Decyzja CNB ws. stóp procentowych
14.45 - Strefa Euro - Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB
16.00 - USA - Zamówienia na dobra trwałego użytku fin. za XII
16.00 - USA - Zamówienia w przemyśle za XII
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów gazu
PIĄTEK, 3 LUTY
2.45 - Chiny - Indeks PMI dla usług za I
8.00 - Turcja - Inflacja CPI za I
8.00 - Turcja - Inflacja PPI za I
8.45 - Francja - Produkcja przemysłowa za XII
9.15 - Hiszpania - Indeks PMI dla usług za I
9.45 - Włochy - Indeks PMI dla usług za I
9.50 - Francja - Indeks PMI dla usług fin. za I
9.55 - Niemcy - Indeks PMI dla usług fin. za I
10.00 - Strefa Euro - Indeks PMI dla usług fin. za I
10.30 - Wielka Brytania - Indeks PMI dla usług fin. za I
11.00 - Strefa Euro - Inflacja PPI za XII
14.30 - USA - Sytuacja na rynku pracy za I
15.45 - USA - Indeks PMI dla usług fin. za I
16.00 - USA - Raport ISM dla usług za I
(PAP Biznes)
pat/