DZIEŃ NA FX/FI: Eurozłoty może stabilizować się w okolicach 4,74-4,75; rentowności SPW mogą rosnąć

Po mocnym wzroście w ostatnich dniach kurs EUR/PLN może stabilizować się w okolicach 4,74-4,75; wsparciem w ograniczeniu zmienności PLN będzie oczekiwanie na decyzję RPP - wskazują ekonomiści. Choć rynek nie spodziewa się zmiany stóp proc. to komentarz RPP może być argumentem przemawiającym za dalszym wzrostem rentowności SPW.

"Wczorajsze wystąpienie prezesa amerykańskiej Rezerwy Federalnej utwierdziło inwestorów w przekonaniu, że docelowy poziom stóp procentowych w USA może być wyższy niż sądzono m.in. w sytuacji, gdyby tempo dezinflacji okazało się wolniejsze niż przewidywania członków Fed. Efektem jest utrzymanie presji na mocniejszego dolara, choć po czterech z rzędu dość intensywnych spadkach pary EUR/USD i dotarciu do istotnych barier technicznych, rynek stopniowo zaczyna krzepnąć na bieżących poziomach (1,07)" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"Lokalnie oznaczać to może próbę stabilizacji kursu EUR/PLN wokół poziomu 4,75, a więc na niemal 4-miesięcznym szczycie. Mimo, iż nie zakładamy zmian w stosunku do poprzednich posiedzeń, to dzisiejszym wsparciem w ograniczeniu zmienności złotego będzie wyczekiwanie na decyzję i komunikat Rady Polityki Pieniężnej" - dodano.

Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes, spodziewają się, że w lutym Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopę referencyjną NBP na obecnym poziomie 6,75 proc.

Stratedzy PKO BP oczekują powrotu kursu EUR/PLN w okolice 4,74.

"RPP najprawdopodobniej pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a jej komunikat również nie powinien ulec zmianie, gdyż decyzja Rady będzie miała miejsce jeszcze przed publikacją wstępnego szacunku inflacji za styczeń, stąd notowania złotego pozostaną pod wpływem czynników zewnętrznych. Wydaje się, że negatywna reakcja złotego na umocnienie dolara oraz wzrost awersji do ryzyka była przesadzona a z braku nowych bodźców kontynuacja dynamicznej przeceny naszej waluty jest mało prawdopodobna" - napisano w raporcie banku.

"Stąd oczekujemy, że w wyniku wyhamowania aprecjacji dolara kurs EUR/PLN powróci w pobliże górnego ograniczenia średniookresowej konsolidacji, w której znajdował się od listopada, czyli poziomu 4,74" - dodano.

RYNEK DŁUGU

"Wydarzeniem środowej sesji będzie posiedzenie RPP. Chociaż nikt nie spodziewa się zmiany parametrów polityki pieniężnej, to komentarz Rady może stać się kolejnym argumentem przemawiającym za dalszym wzrostem krzywych dochodowości obligacji. Rynek wycenia stabilizację stóp NBP aż do przełomu III i IV kwartału. W tym kontekście istotne jest to, że w uzasadnieniu decyzji bank centralny prawdopodobnie podtrzyma ocenę, zgodnie z którą przy optymistycznych uwarunkowaniach możliwa byłaby ewentualnie dyskusja na temat luzowania polityki pieniężnej pod koniec 2023 r." - ocenili ekonomiści PKO BP.

"Ten przekaz zapewne zostanie wzmocniony na czwartkowej konferencji prezesa NBP A. Glapińskiego. Taka retoryka będzie podważać zasadność spekulacji dotyczących szybszych obniżek stóp procentowych w Polsce. Wciąż w perspektywie najbliższych miesięcy największym czynnikiem ryzyka z punktu widzenia banku centralnego pozostanie kształtowanie się inflacji w dalszej części roku" - dodali.

Jak zaznaczają ekonomiści PKO BP, pod presją rynków bazowych i przy braku pozytywnych lokalnych impulsów rentowności polskich obligacji mogą przesuwać się w kierunku 6,5 proc. w najbliższych tygodniach.

(PAP Biznes)

pat/ osz/