DZIEŃ NA FX/FI: Złoty i SPW czekają na opinię TSUE; zmienność może być duża

Wydarzeniem czwartku dla krajowych aktywów będzie opinia rzecznika TSUE w sprawie kredytów walutowych – podają w porannych komentarzach ekonomiści. W ich opinii ewentualna negatywna dla banków decyzja może osłabić PLN i SPW, jednak mocniejszej, pozytywnej reakcji można oczekiwać jeśli opinia będzie dla banków korzystna.

"W naszej ocenie czwartek na globalnych rynkach finansowych przyniesie próbę kontynuacji wąskiego trendu bocznego w notowaniach eurodolara (1,0660 – 1,0745) w oczekiwaniu na impulsy prawdopodobnie dopiero kolejnego tygodnia. Lokalnie wydarzeniem dnia będzie wydanie przez Rzecznika Generalnego Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej opinii w sprawie walutowych kredytów hipotecznych, w tym m.in. wynagrodzenia banków za korzystanie z kapitału po unieważnieniu umowy kredytowej. Wydarzenie to może być źródłem przejściowej podwyższonej zmienności krajowych aktywów" - napisał komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

Zdaniem ekonomistów ING BSK ewentualny, negatywny dla banków przekaz ze strony rzecznika TSUE, może być już częściowo przez rynek zdyskontowany.

"Dziś poznamy wyczekiwaną przez rynek opinię TSUE w sprawie kredytów frankowych. Zmienność na rynku może być duża w zależności od przekazu. Nieco większej reakcji spodziewamy się w razie wyniku korzystnego lub co najmniej neutralnego dla banków. Złoty słabo radzi sobie na tle regionu w zasadzie od początku roku, więc ryzyko związane z TSUE było już prawdopodobnie w istotnej części w cenach. Trudno jednak powiedzieć na ile zrozumiała będzie opinia zaraz po jej wydaniu. W poprzednich sprawach konsensus potrafił formować się kilka dni w oparciu o opinie prawników. Może więc również stać się tak, że ostateczna reakcja rynku nastąpi po weekendzie" – napisali w Dzienniku rynkowym ekonomiści ING BSK.

Natomiast zdaniem ekspertów z PKO BP, w przypadku korzystnej dla banków decyzji TSUE, kurs EUR/PLN może zejść poniżej 4,75.

"(…)W przypadku jednak odpowiedzi korzystnej dla banków lub uznania przez Trybunał, że decyzja należy do oceny przez sądy krajowe, oczekujemy umocnienia złotego i w takim scenariuszu kurs EUR/PLN powinien zejść poniżej poziomu 4,75" – napisali w dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ok. godz. 09.12 kurs EUR/PLN rośnie o 0,08 proc. 4,7640, a USD/PLN idzie w dół o 0,09 proc. do 4,4486.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD rośnie o 0,17 proc. do 1,0708.

RYNEK DŁUGU

"Publikowane dziś i jutro dane z głównych gospodarek są stosunkowo mniej ważne niż wyniki z pierwszej połowy tygodnia. Już wczoraj rentowności miały problem z kontynuacją wzrostów mimo solidnych odczytów z USA. To sugeruje raczej stabilizację wycen długu na rynkach bazowych pod koniec tego tygodniu, w oczekiwaniu na przyszłotygodniowe PMI ze strefy euro" – napisali w Dzienniku ING ekonomiści tego banku.

Ich zdaniem ewentualna, negatywna dla banków decyzja TSUE może osłabić krajowy dług.

"Na krajowym rynku kluczowe znaczenie może mieć dzisiejsza opinia TSUE ws kredytów frankowych. Analitycy obawiają się, że negatywny wynik dla banków może ograniczyć ich zakupy SPW. Dlatego negatywna dla krajowych banków opinia TSUE może osłabić SPW, a bardziej rozmyta je wzmocnić. Trudno jednak powiedzieć czy konsensus co do konsekwencji orzeczenia wyklaruje się w tym tygodniu" – wskazali eksperci ING BSK.

W czwartek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 2,7 pb. do 3,78 proc., a niemieckich idą w dół o 1,1 pb. do 2,4625 proc.

(PAP Biznes)

mt/ ana/