TYDZIEŃ NA RYNKACH: Wstępne odczyty inflacji z Europy, fin. PMI, protokół EBC
W tym tygodniu inwestorzy poznają szereg danych makro, w tym wstępne odczyty inflacji z Europy, finalne wskaźniki PMI oraz indeksy koniunktury KE. W czwartek zostanie opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia EBC. Publicznie głos zabiorą m. in. szefowie BoE i BoJ oraz przedstawiciele Fed.
W centrum uwagi inwestorów w tym tygodniu znajdą się wstępne dane inflacyjne za luty ze strefy euro, które zostaną opublikowane w czwartek. Po tym jak w styczniu inflacja HICP spadła do 8,6 proc. rdr z 9,2 proc. w grudniu rynek oczekuje, że w lutym wskaźnik dalej obniżał się.
"Główną przyczyną spadku inflacji w styczniu była szybko obniżająca się dynamika cen energii. W ubiegłym miesiącu dynamika cen żywności nadal lekko rosła, a inflacja bazowa ustabilizowała się. W związku z wciąż trwającym, spadkowym trendem inflacji cen energii, w lutym oczekujemy dalszego spadku inflacji ogółem" - prognozuje analityk Erste, Gerald Walek.
"Po tym jak wybuch wojny w Ukrainie spowodował ogromny wzrost cen ropy w marcu ubiegłego roku, presja na spadek cen energii ponownie nasili się marcu bieżącego roku" - dodaje.
Choć czynnikiem niepewności wciąż pozostaje dalsza ścieżka inflacji bazowej, analityk Erste prognozuje, że w całym 2023 r. inflacja w strefie euro obniży się do 5,6 proc. W ocenie eksperta, od marca trend dezinflacji powinien być wyraźniejszy ze względu na efekty statystyczne.
"Ścieżka inflacji bazowej pokaże, czy są obszary w których presja cenowa będzie trwała dłużej - szczególnie w przypadku usług, które są mocno uzależnione od dynamiki płac. Na podstawie dotychczas dostępnych danych nie widać jeszcze istotnego przyspieszenia kosztów pracy. Wręcz przeciwnie - w 2022 r. płace w ujęciu realnym spadały. Okaże się, czy zostanie to w jakiś sposób nadrobione w 2023 r. Na razie jednak w danych nie widać spirali płacowo-cenowej w strefie euro" - napisał w raporcie Gerald Walek z Erste.
"W 2023 roku inflacja powinna systematycznie spadać, stąd zakładamy, że presja płacowa w kolejnych miesiącach również się obniży. Pozytywne sygnały płyną też ze strony cen producentów, które od pewnego czasu wykazują spadkową tendencję. Ponadto, problemy z łańcuchami dostaw w dużej mierze rozwiązały się i sytuacja w zakresie zaopatrzenia przedsiębiorstw uległa trwałej poprawie. Stąd nasza prognoza zakłada spadek wskaźnika inflacji w strefie euro do 5,6 proc. w 2023 r. Ze względu na efekt bazy, od marca dezinflacja może być bardziej wyraźna" - dodał.
W tym tygodniu inwestorzy poznają też kilka istotnych wskaźników koniunktury - w poniedziałek Komisja Europejska opublikuje m. in. Economic Sentiment Indicator (ESI) i Employment Expectations Indicator (EEI), a w kolejnych dniach firma S&P Global przedstawi finalne odczyty PMI w przemyśle i usługach.
W rozpoczynającym się tygodniu nie zabraknie też sygnałów ze strony polityki monetarnej.
We wtorek decyzję ws. stóp procentowych podejmą Węgry. W styczniu Narodowy Bank Węgier (MNB) utrzymał referencyjną, 3-miesięczną depozytową stopę na niezmienionym poziomie 13,00 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami analityków.
W czwartek rynek pozna protokół z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Rada Prezesów EBC podniosła wówczas stopę podstawowych operacji refinansujących, kredytu i depozytu o 50 pb. do odpowiednio: 3,00 proc., 3,25 proc. i 2,50 proc. EBC zapowiedział, że będzie nadal stopniowo podnosić stopy proc. - w tym o 50 pb. w marcu.
Na ten tydzień zaplanowano szereg wystąpień publicznych bankierów centralnych. Głos zabiorą m. in. szef Bundesbanku Joachim Nagel i prezes Banku Anglii Andrew Bailey (środa) oraz przedstawiciele amerykańskiej Rezerwy Federalnej (piątek).
We wtorek publiczne wystąpi przyszły szef Banku Japonii (BoJ) Kazuo Ueda. W ubiegłym tygodniu Ueda wyraził poparcie dla obecnej polityki monetarnej BoJ. Bankier powiedział, że pomimo licznych skutków ubocznych, obecna strategia jest właściwa. Dodał, że potrzeba więcej czasu, aby osiągnąć cel inflacyjny banku centralnego. Druga 5-letnia kadencja obecnego szefa BoJ Haruhiko Kurody wygasa 8 kwietnia.
Na rynkach wciąż trwa sezon publikacji wyników przez największe spółki. W tym tygodniu dane finansowe przedstawią m. in. Target, Macys, Dollar Tree, AMC, Nio, Rivian i Best Buy.
-------------
Kalendarz makroekonomiczny w tygodniu 27 luty - 3 marca (źródło: Bloomberg, Investing .com).
PONIEDZIAŁEK, 27 LUTY
8.00 - Szwecja - Sprzedaż detaliczna n.s.a. za I
8.00 - Norwegia - Sprzedaż detaliczna bez samochodów s.a. za I
8.00 - Turcja - Bilans handlu zagranicznego (USD) za I
9.00 - Słowacja - Inflacja PPI za I
10.00 - Strefa Euro - Podaż pieniądza M3 za I
11.00 - Strefa Euro - Koniunktura gospodarcza za II
12.00 - Wielka Brytania - Wskaźnik zamówień wg CBI za II
14.30 - USA - Zamówienia na dobra trwałe wst. za I
16.00 - USA - Indeks podpisanych umów kupna domów za I
16.30 - USA - Indeks Dallas Fed dla przemysłu za II
WTOREK, 28 LUTY
00.50 - Japonia - Produkcja przemysłowa wst. za I
00.50 - Japonia - Sprzedaż detaliczna za I
2.00 - Chiny - Indeks PMI dla przemysłu wg CFLP za II
2.00 - Chiny - Indeks PMI dla usług wg CFLP za II
5.10 - Japonia - Wystąpienie publiczne przyszłego szefa BoJ (Kazuo Ueda)
8.00 - Szwecja - Inflacja PPI zaI
8.00 - Szwecja - Bilans handlu zagranicznego (SEK) za I
8.00 - Turcja - PKB za IV kw.
8.45 - Francja - Inflacja CPI wst. za II
8.45 - Francja - Inflacja PPI za I
8.45 - Francja - PKB s.a. fin. za IV kw.
8.45 - Francja - Wydatki konsumentów za I
9.00 - Szwajcaria - PKB s.a. za IV kw.
9.00 - Czechy - Inflacja PPI za I
9.00 - Hiszpania - Inflacja CPI wst. za II
9.00 - Szwajcaria - Indeks instytutu KOF za II
9.00 - Polska - Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC za II
9.00 - Polska - Wskaźnik Rynku Pracy wg BIEC za II
10.00 - Polska - PKB s.a. fin. za IV kw.
14.00 - Węgry - Decyzja ws. stóp procentowych
14.30 - Kanada - PKB za IV kw.
14.30 - Kanada - Miesięczny PKB za XII
14.30 - USA - Saldo obrotów towarowych (USD) za I
15.00 - USA - Indeks cen domów S&P/Case-Shiller za XII
15.00 - USA - Indeks cen nieruchomości - FHFA za XII
15.45 - USA - Indeks Chicago PMI za II
16.00 - USA - Indeks Fed z Richmond za II
16.00 - USA - Indeks zaufania konsumentów - Conference Board za II
11.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
ŚRODA, 1 MARZEC
1.30 - Australia - PKB s.a. za IV kw.
1.30 - Japonia - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
2.45 - Chiny - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
8.30 - Węgry - Inflacja PPI za I
8.30 - Szwajcaria - Sprzedaż detaliczna za I
8.30 - Szwecja - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.00 - Polska - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.00 - Węgry - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.15 - Hiszpania - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.30 - Czechy - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.30 - Szwajcaria - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.45 - Włochy - Indeks PMI dla przemysłu za II
9.50 - Francja - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
9.55 - Niemcy - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
9.55 - Niemcy - Stopa bezrobocia za II
10.00 - Strefa Euro - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
10.00 - Norwegia - Indeks PMI dla przemysłu za II
10.30 - Wielka Brytania - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
10.30 - Wielka Brytania - Podaż pieniądza M4 za I
10.30 - Wielka Brytania - Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny za I
11.00 - Niemcy - Wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku (Joachim Nagel)
11.00 - Wielka Brytania - Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)
13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
14.00 - Niemcy - Inflacja CPI wst. za II
15.30 - Kanada - Indeks PMI dla przemysłu za II
15.45 - USA - Indeks PMI dla przemysłu fin. za II
16.00 - USA - Raport ISM dla przemysłu za II
16.00 - USA - Wydatki na inwestycje budowlane za I
16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
CZWARTEK, 2 MARZEC
6.00 - Japonia - Indeks zaufania konsumentów za II
8.30 - Węgry - PKB fin. za IV kw. 2022 r.
10.00 - Włochy - Stopa bezrobocia za I
11.00 - Włochy - Inflacja CPI wst. za II
11.00 - Strefa Euro - Inflacja HICP wst. za II
11.00 - Strefa Euro - Stopa bezrobocia za I
13.30 - Strefa Euro - Protokół z posiedzenia ECB
14.30 - USA - Jednostkowe koszty i wydajność pracy fin. za IV kw. 2022 r.
14.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
PIĄTEK, 3 MARZEC
00.30 - Japonia - Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio za II
00.30 - Japonia - Stopa bezrobocia za I
2.45 - Chiny - Indeks PMI dla usług za II
8.00 - Niemcy - Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUE) za I
8.00 - Turcja - Inflacja CPI za II
8.00 - Turcja - Inflacja PPI za II
8.30 - Węgry - Bilans handlu zagranicznego (EUR) fin. za XII
8.45 - Francja - Produkcja przemysłowa za I
9.00 - Czechy - PKB s.a. rew. za IV kw.
9.15 - Hiszpania - Indeks PMI dla usług za II
9.45 - Włochy - Indeks PMI dla usług za II
9.50 - Francja - Indeks PMI dla usług fin. za II
9.55 - Niemcy - Indeks PMI dla usług fin. za II
10.00 - Włochy - PKB fin. za IV kw.
10.00 - Strefa Euro - Indeks PMI dla usług fin. za II
10.30 - Wielka Brytania - Indeks PMI dla usług fin. za II
11.00 - Strefa Euro - Inflacja PPI za I
14.30 - Kanada - Pozwolenia na budowę domów za I
14.30 - Kanada - Wydajność pracy za IV kw.
15.45 - USA - Indeks PMI dla usług fin. za II
16.00 - USA - Raport ISM dla przemysłu za II
17.00 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Dallas (Lorie Logan)
18.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
22.45 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
(PAP Biznes)
pat/