DZIEŃ NA FX/FI: Wystąpienie J.Powella, posiedzenie RPP oraz dane NBP zdominują trendy krajowych aktywów

W bieżącym tygodniu najważniejszymi czynnikami wpływającymi na rynek FX i FI będą: lokalnie - posiedzenie RPP, a globalnie - wydarzenia i dane z USA – wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. W ich opinii, do posiedzenia RPP kurs EUR/PLN może pozostawać w okolicach 4,70, a na SPW rentowność powinna być blisko 6,5 proc.

"Nowy tydzień na globalnym rynku zdominowany będzie przez wydarzenia amerykańskie. Za najważniejsze uznać należy dwudniowe wystąpienie prezesa Rezerwy Federalnej przed Kongresem USA (wtorek i środa) oraz raport z rynku pracy. Oba te wydarzenia bezpośrednio (przemówienie J.Powella) i pośrednio (dane makro) kształtować będą oczekiwania co do docelowej skali zacieśniania monetarnego Fed, a tym samym mogą mieć istotne przełożenie na wycenę rynkowych aktywów. Zakładamy utrzymanie zarówno jastrzębiej retoryki prezesa Fed jak i argumentów za nią w postaci danych makroekonomicznych. Efektem powinna być presja na umocnienie dolara, jednak zważywszy na i tak już agresywne wycenienie docelowej stopy procentowej w trwającym w USA cyklu podwyżek, skala aprecjacji amerykańskiej waluty powinna być ograniczona" – napisał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

W opinii eksperta z Banku Millennium, krajowym czynnikiem wpływającym na polskie aktywa będzie najnowszy zestaw prognoz makroekonomicznych NBP.

"Lokalnie najbliższe dni będą zdominowane przez wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. O ile nie spodziewamy się zmian stóp procentowych, to interesującym będzie najnowszy zestaw prognoz makroekonomicznych NBP analizowany przez rynki pod kątem timing’u pierwszej obniżki kosztu pieniądza. Potencjalnie zatem, to nie retoryka komentarzy prezesa A.Glapińskiego (...), a prognozy banku mogą stanowić o źródle zmienności krajowych aktywów, zwłaszcza na rynku stopy procentowej" – wskazał ekspert.

Również w opinii ekonomistów PKO BP, kluczowy wpływ na złotego będzie miało posiedzenie RPP oraz wystąpienie J. Powella przed Komisją Bankową Senatu USA.

"(…) Senatorowie nie omieszkają zapytać prezesa odnośnie dalszego tempa zacieśniania pieniężnego oraz ram czasowych prowadzonej przez Fed restrykcyjnej polityki pieniężnej, a także jej wpływu na rozpoczęty proces dezinflacyjny i spowolnienie gospodarcze w USA oraz ryzyko wystąpienia recesji" – napisali w Dzienniku Rynkowym.

Ich zdaniem, do czasu decyzji RPP, kurs EUR/PLN powinien pozostawać w pobliżu 4,70.

Ok. godz. 09.43 kurs EUR/PLN rośnie o 0,31 proc. do 4,7046, a USD/PLN idzie w górę o 0,12 proc. do 4,4209.

W tym czasie na rynkach globalnych dolar się osłabia, a kurs EUR/USD rośnie o 0,19 proc. do 1,0647.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu widać było presję na wzrost krzywych dochodowości. Negatywny wpływ na wyceny obligacji miały wysokie odczyty lutowej inflacji w Europie, wzrost oczekiwań na wolniejszy proces dezinflacji na świecie i korekta w górę prognoz dotyczących podwyżek stóp głównych banków centralnych" – wskazali w Dzienniku rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem, czynnikiem lokalnym stabilizującym polski dług może być komentarz prezesa NBP po posiedzeniu RPP.

"Najważniejszym wydarzeniem w najbliższych dniach na rynku długu będzie środowe posiedzenie RPP i konferencja prezesa NBP A. Glapińskiego. Oczekiwana retoryka sugerująca utrzymanie stóp procentowych bez zmian do końca 2023 r. powinna stabilizować notowania obligacji. Taki komentarz uspokoiłby inwestorów, którzy zaczęli wyceniać ryzyko zaostrzenia polityki pieniężnej w Polsce w tym roku. Nowy Raport o inflacji nie powinien mieć większego wpływu na notowania, a ewentualna rewizja w dół ścieżki inflacji i PKB może zostać przykryta umiarkowanym tonem komentarza" – wskazali.

Jednak w ich opinii, to trendy globalne powinny mieć największy wpływ na zachowanie polskich obligacji.

"Najważniejszy wpływ będą miały jednak trendy globalne. Biorąc pod uwagę wyceniany wzrost stopy funduszy federalnych Fed o 75 pb. do 5,50 proc. i stopy refinansowej EBC powyżej 3,75 proc., spodziewać się można wyhamowania wzrostów rentowności obligacji. Kluczowa może okazać się publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Po ostatnim wysokim odczycie (517 tys.) ekonomiści oczekują przyrostu nowych miejsc pracy w lutym o 200 tys. Przy relatywnie niskich oczekiwaniach potencjalny wyższy odczyt w marcu wsparłby wzrost rentowności obligacji. Mimo negatywnych nastrojów na świecie krzywa dochodowości polskich obligacji powinna pozostać blisko 6,50 proc." – napisali ekonomiści PKO BP.

W poniedziałek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 2,1 pb. do 3,942 proc., a niemieckich idą w dół o 4,1 pb. do 2,677 proc.

(PAP Biznes)

mt/ asa/