DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN utrzyma się w okolicach 4,70; rentowność SPW wzrośnie powyżej 6 proc.

W obliczu utrzymującej się globalnej awersji do ryzyka, kurs EUR/PLN powinien utrzymać się w pobliżu 4,70 – wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. W ich opinii, rynek długu po publikacji danych o krajowej inflacji może wspierać wzrost rentowności polskich obligacji w kierunku 6,5 proc.

"Lutowy odczyt inflacji CPI z Polski powinien wskazać jej szczyt w obecnym cyklu (prognoza PKO PB to 18,7 proc. rdr) a od kolejnych miesięcy dynamika wzrostu powinna zacząć stopniowo spadać. Dane te będą mieć raczej ograniczony wpływ na notowania naszej waluty, a złoty pozostanie pod wpływem czynników globalnych, z których dominującym będzie czwartkowe posiedzenie EBC. Duże prawdopodobieństwo kolejnej, dynamicznej podwyżki stóp procentowych o 50 pb oraz zapowiedzi przez prezes Ch. Lagarde kontynuacji cyklu zacieśniania pieniężnego w strefie euro wspierałoby wzrost kursu EUR/USD powyżej 1,08"

Eksperci PKO BP oczekują utrzymania kursu EUR/PLN w następnych dniach w okolicach 4,70.

"Na notowania złotego mogą więc oddziaływać dwie przeciwstawne siły w postaci wsparcia ze strony rosnącego kanału kursowego EUR/USD, a zarazem presji płynącej ze zmniejszającej się dysproporcji pomiędzy nominalnym poziomem stóp procentowych w Polsce i strefie euro. Stąd w najbliższych dniach oczekujemy utrzymania się kursu EUR/PLN w pobliżu 4,70" – wskazali.

Ok. godz. 09.25 kurs EUR/PLN rośnie o 0,07 proc. do 4,7101, a USD/PLN idzie w górę o 0,04 proc. do 4,3873.

W tym czasie na rynkach globalnych dolar się umacnia, a kurs EUR/USD zniżkuje o 0,04 proc. do 1,0736.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej najciekawszym wydarzeniem była wtorkowa aukcja zamiany. Jej wynik sugeruje, że po silnych wzrostach cen obligacji z początku tygodnia przy nowych poziomach popyt istotnie się skurczył. Ministerstwo Finansów wymieniło papiery za 3,7 mld zł. W duża części MF prefinansowało potrzeby 2024 r. (odkupiono WZ0124 za 2,8 mld zł). Warto wspomnieć, że duży udział w sprzedaży miały bezpieczniejsze WZ1128 (62 proc. udział). Widać, że rentowności poniżej 6 proc. nie były atrakcyjne dla inwestorów, co może być kolejnym sygnałem świadczącym o przereagowaniu" – wskazali ekonomiści PKO BP.

Eksperci PKO BP oceniają, że w najbliższych dniach największy wpływ na wyceny polskich obligacji będą miały trendy dominujące na świecie.

"(...)Rynek globalny odreagowuje po panicznej reakcji z przełomu tego i zeszłego tygodnia. Zgodnie z oczekiwaniami zaczyna dominować pogląd, że problemy niektórych instytucji finansowych w USA mają charakter specyficzny i nie będą miały większego wpływu zarówno na globalny, jak i nawet amerykański system finansowy. Chociaż konsekwencją bankructw dwóch amerykańskich banków będzie większe umiarkowanie Fed przy prowadzeniu polityki pieniężnej (temu sprzyja też dalszy spadek inflacji w USA), bank centralny zapewne zdecyduje się jeszcze na podwyżki stóp" - napisali ekonomiści PKO BP.

"Biorąc pod uwagę fakt, że rynek nie wycenia w pełni kontynuacji cyklu, spodziewać się można wzrostu rentowności obligacji na świecie i w konsekwencji również w Polsce. Dla krajowego rynku długu istotna będzie też środowa publikacja lutowej inflacji. Nasze oczekiwania na poziomie 18,7 proc. rdr mogą kwestionować wiarę inwestorów w obniżki stóp o aż 75 pb. w 2023 r. W efekcie oczekujemy wyraźnego wzrostu rentowności polskich obligacji w kierunku 6,5 proc. w najbliższych tygodniach" - dodali.

Dane o inflacji za luty zostaną opublikowane przez GUS o godz. 10.00.

We wtorek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji rosną o 5,9 pb. do 3,710 proc., a niemieckich idą w dół o 3,1 pb. do 2,484 proc.

(PAP Biznes)

mcb/ gor/