W odczycie CPI mocno zaskoczyła rewizja danych za styczeń; ogólne tendencje inflacyjne bez zmian (opinia)

Inflacja CPI w lutym była niższa od oczekiwań analityków głównie ze względu na rewizję koszyka inflacyjnego, która spowodowała też mocne przeszacowanie w dół styczniowego odczytu - wskazują ekonomiści. Dane nie zmieniają jednak ogólnych tendencji zmiany cen - wskaźnik CPI osiągnął w lutym szczyt i będzie się obniżał.

URSZULA KRYŃSKA, PKO BP:

"Pewnym zaskoczeniem jest rewizja danych za styczeń, że zostały one zrewidowane w dół. Rewizja w dół wg nowych koszyków była standardem aż do ubiegłego roku, kiedy mocno rosły ceny energii. Wydawało się, że w tym roku zmiana koszyka podbije inflację a tak się nie stało, udział kategorii użytkowanie mieszkanie wzrósł nieznacznie. Zwiększyły się wagi edukacji oraz rekreacji i kultury. Skutkiem przeliczenia koszyka na nowo było to, że inflacja była znacząco niższa niż wcześniej podano. Wydawało się, że raczej będzie w górę.

W rezultacie, jako że niższa była inflacja za styczeń, to też inflacja za luty była niższa od oczekiwań. Niemniej, jeśli chodzi o szeroki obraz procesów inflacyjnych to nic się tu nie zmienia, może nieznacznie zmienia się poziom. W lutym wskaźnik osiągnął swój szczyt i w kolejnych miesiącach powinien zacząć szybko spadać, ze względu na efekty statystyczne, na zanikanie wpływu szoku kosztowego. Inflacja szybko powinna spaść do poziomów jednocyfrowych"

JAKUB RYBACKI, PIE (e-mail):

"Inflacja wzrosła w lutym z 16,6 do 18,4 proc. Zmiana ma jednak głównie podłoże statystyczne – rok temu wprowadzona została tarcza antyinflacyjna, co zmieniło punkt odniesienia dla cen paliwa i żywności. Obecnie w obu grupach obserwujemy wzrost. Niemniej inflacja bazowa dalej jest wysoka - szacujemy, że ceny w tej grupie wzrosły o 11,7 proc.

Kolejne miesiące przyniosą gwałtowny spadek inflacji, jednak spowolni głównie wzrost cen żywności i energii. Inflacja bazowa prawdopodobnie obniży się jedynie nieznacznie. Duży wzrost cen dotyczy szerokiego przekroju produktów i usług – także tych, w przypadku których cenniki zmieniają się bardzo rzadko. Dane Eurostat wskazują, że w przypadku tych produktów ceny systematycznie rosną o przeszło 10% - sugeruje to utrzymanie się inflacji bazowej na dwucyfrowym poziomie w kolejnych miesiącach.

Perspektywy na powrót inflacji do akceptowalnych poziomów są odległe. Spodziewamy się, że ceny w 2023 wzrosną średnio o prawie 13 proc., a inflacja bazowa będzie dwucyfrowa. Za długim okresem wysokiej inflacji przemawiają też zmiany w strefie euro – wysoki wzrost cen spowodował eskalację żądań płacowych w głównych gospodarkach, co utrwali inflację".

MBANK (Twitter):

"Szczyt inflacji ma wysokość 18,4 proc. Tempo opadania będzie w kolejnych miesiącach szybkie, a potem znacząco zwolni, gdy uciekną efekty bazy. Szeroko oczekiwana rewizja w górę ze względu na wagi okazała się rewizją w ... dół, i to solidną (-0,6 pkt. proc). To największa rewizja w historii badań inflacyjnych GUS. Same wagi ruszyły się raczej zgodnie z intuicją. Więcej wydaliśmy na żywność, użytkowanie mieszkania, transport. Co ciekawe, spadała waga używek (papierosów i alkoholu).

GUS zrewidował de facto w górę poprzedni odczyt inflacji (z tego co widzimy, na energii). Cały ruch wskaźnika rocznego to wagi. Szybkie wnioski: inflacja bazowa będzie niższa niż w projekcji NBP; obóz gołębi się cieszy".

******

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lutym 2023 r. wzrosły rdr o 18,4 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny wzrosły o 1,2 proc.- podał Główny Urząd Statystyczny. W styczniu, po przeszacowaniu koszyka wag, ceny rdr wzrosły o 16,6 proc., a mdm wzrosły o 2,5 proc.

Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w lutym o 18,7 proc. rdr i spadku o 0,9 proc. mdm.

Wcześniej GUS podawał, że w styczniu ceny rdr wzrosły o 17,2 proc., a mdm wzrosły o 2,4 proc.

Poniżej poszczególne składniki wskaźnika inflacji za luty i styczeń 2023 r.:

(PAP Biznes)

pat/ osz/