Bazowy scenariusz to stabilizacja stóp proc. w Polsce do połowy '24 - mBank (opinia)

Bazowy scenariusz to stabilizacja stóp proc. w Polsce do połowy 2024 roku - napisali w komentarzu do czwartkowego odczytu inflacji bazowej ekonomiści mBanku.

"Walka o cel inflacyjny to walka o inflację bazową średnio +0,1-0,2 proc. mdm, a więc - z lekką przesadą - wzrosty 10x niższe od obecnych. Zdajemy sobie doskonale sprawę, że jeszcze nie weszliśmy w okres maksymalnego oddziaływania polityki pieniężnej. Trzeba jednak postawić sprawę jasno, że do niego wcale już nie jest daleko. Argumenty o opóźnieniach były dużo bardziej atrakcyjne, gdy RPP podnosiła stopy po raz ostatni w październiku. Minęło pół roku" - napisano w raporcie.

"Jeśli w ciągu 2-3 miesięcy impet inflacji bazowej znacząco nie osłabnie, tylko dodatkowa zmiana warunków zewnętrznych może to zmienić. A więc recesja. Tyle tylko, że nie jest to wariant bazowy prognoz NBP. Innymi słowy, przy bieżących oczekiwaniach inflacja ma coraz mniejszą szansę na istotne obniżenie, które byłoby odczytane jako faktyczny sukces polityki pieniężnej, a jeśli już to tylko na statystycznej bazie i zmianie kilku wąskich grup cenowych bezpośrednio spiętych z cenami globalnymi. Naszym scenariuszem są stopy bez zmian do połowy 2024 roku. Podwyżek nie prognozujemy, bo RPP myślami jest już gdzie indziej. Recesja dużo zmieni, ale najpierw musi nadejść" - dodano.

Inflacja bazowa w lutym wyniosła 12,0 proc. rdr, wobec 11,7 proc. miesiąc wcześniej, a mdm 1,3 proc. vs 0,9 proc. w poprzednim miesiącu. (PAP Biznes)

tus/ osz/