TYDZIEŃ W KRAJU: Posiedzenie RPP, PMI, szacunek długu i deficytu za '22

W pierwszym tygodniu kwietnia najważniejszym wydarzeniem na krajowym rynku będzie decyzja RPP ws. stóp proc. i konferencja prezesa NBP. Rynek nie spodziewa się zmiany stóp, istotne będą jednak sugestie nt. perspektyw polityki pieniężnej. W poniedziałek rynek pozna odczyt PMI i dane GUS nt. deficytu i długu sektora za 2022 r.

Decyzja Rady Polityki Pieniężnej nastąpi po wstępnym odczycie inflacji CPI za marzec, który była wyższy od oczekiwań rynku, głównie ze względu na wciąż podwyższoną inflację bazową. Z danych GUS wynika, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2023 r. wzrosły w Polsce o 16,2 proc. rdr. Rynek oczekiwał wzrostu o 15,8 proc.

W komentarzach po danych ekonomiści wskazywali, że wyższe od oczekiwań dane o inflacji za marzec sugerują, że inflacja bazowa będzie prawdopodobnie dużo bardziej lepka, co spowolni proces dezinflacji. Dane sugerują, że obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku są coraz mniej prawdopodobne.

"Spodziewamy się, że RPP utrzyma status quo. Inflacja weszła już na ścieżkę dezinflacji, przy jednak wciąż solidnej inflacji bazowej, co powstrzyma RPP przed mocnymi deklaracjami co do terminu obniżek stóp procentowych" - prognozują ekonomiści PKO BP.

Ekonomiści Santander BP zwracają uwagę, że w ostatnim czasie pojawiły się dość zróżnicowane sygnały ze strony Narodowe Banku Polskiego.

"W ostatnim tygodniu pojawiły się dwa ciekawe sygnały ze strony banku centralnego: najpierw członek RPP Ireneusz Dąbrowski (ten sam, który na jesieni zapowiadał obniżki stóp w 2023 i którego uważamy za wyrażającego opinie bliskie poglądom prezesa Glapińskiego) powiedział, że jest zdecydowanie za wcześnie na obniżki stóp procentowych, uzasadniając to m.in. niepewnością związaną ze skutkami zawirowań bankowych za granicą. W pewien sposób współgrało to z wypowiedziami Ludwika Koteckiego, który odnotował zmianę stanowiska w 'gołębiej' części RPP (zanik nawoływań do obniżek stóp) i wskazywał na ryzyko, że mniejsza skłonność banków centralnych za granicą do podwyżek stóp związana z obawami o stabilność finansową może utrudnić wygaszanie inflacji na świecie i w Polsce" - napisano w raporcie Santander BP.

"Trzy dni później zupełnie inny komunikat popłynął z wywiadu wiceprezes NBP Marty Kightley: wg niej zawirowania związane z upadkiem banków za granicą powodują, że 'pojawiło się więcej ryzyk, które mogą doprowadzić do głębszego spowolnienia gospodarczego i zarazem do szybszej dezinflacji'. Który przekaz jest bliższy sercu prezesa Glapińskiego – dowiemy się być może w czwartek. Naszym zdaniem szanse na obniżki stóp procentowych NBP w tym roku coraz bardziej maleją" - dodali.

Rada Polityki Pieniężnej podejmie decyzję ws. stóp procentowych w środę. Z kolei konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego po posiedzeniu Rady obędzie się prawdopodobnie w czwartek.

Na początku tygodnia (poniedziałek) krajowi inwestorzy poznają odczyt PMI dla polskiego przemysłu.

"Nasza prognoza i konsensus rynkowy to 47,9 - lekki spadek z 48,5 w lutym w ślad za indeksem niemieckim, który dość mocno zanurkował wg wstępnego odczytu. Inne badania koniunktury (GUS, ESI) lekko się jednak poprawiły w marcu i ogólnie na horyzoncie widać raczej poprawę nastrojów, spójną z oczekiwanym przez nas stopniowym ożywieniem gospodarczym" - oceniają ekonomiści Santander BP.

Również w poniedziałek Główny Urząd Statystyczny opublikuje wstępny szacunek deficytu i długu sektora instytucji rządowych i samorządowych do PKB za 2022 rok. Ekonomiści Santander BP oczekują, że deficyt prawdopodobnie wyniósł ok. 3 proc. PKB, a dług publiczny ok. 50 proc. PKB.

Na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie trwa sezon publikacji wyników finansowych. W tym tygodniu dane przedstawią m. in. Grupa Pracuj, VRG, PKP Cargo i Shoper (wtorek), Dadaleo i Oponeo (środa), oraz Trakcja (czwartek).

Piątek będzie dniem bez sesji na GPW ze względu na rozpoczynające się Święta Wielkanocne (Wielki Piątek).

------------

Kalendarium wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 3-7 kwietnia

PONIEDZIAŁEK, 3 KWIETNIA

9.00 - Wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu

9.00 - Wideokonferencja MCI Capital ASI nt. wyników za 2022 r.

10.00 - GUS - Wstępna informacja o relacji deficytu i długu sektora instytucji rządowych i samorządowych do PKB w 2022 roku

10.00 - Webinar Deloitte: Wstęp do reformy wskaźnika referencyjnego w Polsce. Dlaczego i w jaki sposób nowy wskaźnik WIRON zastąpi dotychczas wykorzystywany wskaźnik WIBOR?

10.00 - Pierwszy dzień Welconomy Forum w Toruniu, z udziałem m. in. premiera Mateusza Morawieckiego

11.00 - Konferencja prasowa minister klimatu i środowiska Anny Moskwy nt. polskiego sektora energetycznego, z udziałem prezesów spółek energetycznych: PKN Orlen, PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A., ENEA S.A., TAURON Polska Energia S.A. oraz PSE S.A.

WTOREK, 4 KWIETNIA

8.45 - Konferencja online Grupy Pracuj o wynikach

9.00 - Konferencja prasowa JSW, Tauronu, PGG w Katowicach nt. rozporządzenia PE w sprawie redukcji emisji metanu

9.30 - Drugi dzień Welconomy Forum w Toruniu

10.00 - Konferencja prasowa inaugurująca uruchomienie komercyjnej działalności spółki Polski Światłowód Otwarty

11.00 - Webinar LiveChat Software - omówienie wyników wstępnych za IV kwartał 2022/23 roku finansowego

Wyniki: Grupa Pracuj, VRG, PKP Cargo, Shoper

ŚRODA, 5 KWIETNIA

W trakcie dnia: decyzja RPP ws. stóp procentowych i informacja po posiedzeniu Rady

11.00 - Konferencja Best

14.00 - S&P CEE Economic Outlook

14.00 - Spotkanie kwartalne Molecure poświęcone omówieniu sytuacji operacyjno-finansowej za 2022 r.

14.00 - Wideokonferencja Artifex Mundi poświęcona omówieniu wyników finansowych w 2022 roku oraz przedstawieniu planów spółki

Wyniki: Dadaleo, Oponeo

CZWARTEK, 6 KWIETNIA

Wyniki: Trakcja

PIĄTEK, 7 KWIETNIA

14.00 - NBP - Stan oficjalnych aktywów rezerwowych, Pieniądz rezerwowy i czynniki jego kreacji

14.00 - NBP - Opis dyskusji z posiedzenia RPP w marcu

Wielki Piątek - brak sesji na GPW

(PAP Biznes)

pat/