DM Banku BPS obniżył cenę docelową akcji JSW do 71 zł, nadal zaleca ich kupno
Analitycy DM Banku BPS w raporcie z 5 kwietnia obniżyli cenę docelową akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej do 71 zł z 74 zł wcześniej i podtrzymali dla nich rekomendację "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji JSW wyniósł 45,78 zł.
"Ubiegły rok był bardzo obfity w wydarzenia wywierające bezpośredni lub pośredni wpływ na notowania JSW. Jeszcze nigdy otoczenie rynkowe aż tak nie sprzyjało Grupie. Ceny węgla koksowego oraz koksu zbliżały się do okolic 600 USD za tonę. Dodatkowo Grupa wykorzystała wzrost cen węgla do celów energetycznych, a także była beneficjentem taniego złotego wobec dolara" - napisano w raporcie.
Dodano, że JSW odnotowało rekordowe przychody na poziomie 20.198,5 mln zł, które przełożyły się na rekordowe wyniki na wszystkich poziomach zysku. Według analityków perturbacje na rynkach będące konsekwencją rozpoczęcia przez Rosję wojny na Ukrainie powoli się stabilizują, natomiast wycenie JSW ciąży wiele utrzymujących się czynników ryzyka.
Pomimo utrzymania węgla koksującego na liście surowców krytycznych UE istnieje ryzyko uchwalenia unijnej dyrektywy metanowej, która wprowadzona w obecnym kształcie może doprowadzić do przyspieszonego zamknięcia kopalni węgla energetycznego, a następnie węgla koksowego.
"Takiego scenariusza nie zakładamy w naszych prognozach, natomiast w wycenie uwzględniamy wprowadzenie podatku od nadmiarowych zysków osiągniętych w 2022 roku tzw. windfall tax oraz podwyżki i premie dla pracowników, zakładając wzrost jednostkowego Mining cash cost do poziomu 600 zł/t w 2023 roku" - napisano.
"Dystrybucję zysku do akcjonariuszy w postaci dywidendy przewidujemy od 2025 roku (po spłacie pożyczki z PFR). Spodziewamy się spowolnienia gospodarczego w Europie, w szczególności w budownictwie i branży automotive, co przełoży się na spadek zapotrzebowania na wyroby stalowe" - dodano.
Analitycy prognozują 15 mld zł przychodów w 2023 roku (-22 proc. rdr), co przy średnim kursie złotówki do USD na poziomie 4,4 zł oraz utrzymaniu w ryzach pozostałych kosztów powinno się przełożyć na 3,8 mld zł zysku EBITDA oraz 2,25 mld zł zysku netto.
"Implikuje to obniżenie ceny docelowej na 71 zł i utrzymanie naszej rekomendacji +Kupuj+" - napisano.
Depesza jest skrótem raportu DM Banku BPS. Jego autorem jest Artur Wizner. Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 5 kwietnia o godzinie 8:45.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
(PAP Biznes), #JSWalk/ osz/
Załączniki: