DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN utrzyma trend boczny; na SPW oczekiwane spadki rentowności

Piątkowe dane z rynku pracy w USA były bliskie oczekiwaniom i nie wpłynęły znacząco na rynek FX, gdzie EUR/PLN utrzymał trend boczny - wskazał Mirosław Budzicki z PKO BP. W jego opinii, kurs EUR/PLN może w najbliższych tygodniach pozostać w konsolidacji, a polski dług może się umacniać.

"Miesięczne dane z amerykańskiego rynku pracy były bliskie rynkowym oczekiwaniom, co nie wpłynęło na zachowanie EUR/PLN, który pozostaje w wąskim przedziale 4,66-4,70. Polska waluta zachowuje się w ostatnich tygodniach wyraźnie słabiej od walut z regionu, gdzie wzrost apetytu na ryzyko wspiera umacnianie czeskiej korony oraz węgierskiego forinta" - powiedział PAP Biznes strateg rynkowy PKO BP, Mirosław Budzicki.

Liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w Stanach Zjednoczonych wzrosła w marcu o 236 tys. Oczekiwano zwyżki o 239 tys. Miesiąc wcześniej wzrost wyniósł 326 tys., po korekcie z 311 tys. - podał amerykański Departament Pracy.

Stopa bezrobocia w USA wyniosła 3,5 proc., oczekiwano 3,6 proc. wobec 3,6 proc. miesiąc wcześniej, a wynagrodzenia godzinowe wzrosły o 4,2 proc. rdr, a mdm o 0,3 proc. vs. konsensus 4,3 proc. i 0,3 proc.

Szersza miara stopy bezrobocia (U-6), bardziej odzwierciedlająca sytuację na rynku pracy w USA, wyniosła 6,7 proc. wobec 6,8 proc. miesiąc wcześniej.

Liczba miejsc pracy w amerykańskim sektorze prywatnym wzrosła o 189 tys., podczas gdy miesiąc wcześniej wzrosła o 265 tys. Oczekiwano 215 tys.

Zdaniem eksperta PKO BP, potencjał aprecjacyjny złotego ograniczają rosnące oczekiwania na obniżki stóp procentowych w Polsce w drugiej połowie br.

"Oczekiwania te zostały wzmocnione po kwietniowym posiedzeniu RPP i obecnie wyceny instrumentów pochodnych zaczynają wyceniać cięcie stóp procentowych o 75 pb. do końca br." – wskazał Budzicki.

Ekonomista oczekuje zatem utrzymania trendu bocznego na EUR/PLN.

"W takim otoczeniu, w perspektywie najbliższych tygodni spodziewam się utrzymania trendu bocznego na EUR/PLN. Walutę wspierać będzie rosnący popyt na aktywa ryzykowne na świecie, a także czwartkowa publikacja lutowego salda na rachunku obrotów bieżących w Polsce. Spodziewamy się dodatniego odczytu na poziomie 800 mln euro, co będzie wzmacniać oczekiwany scenariusz poprawy salda zewnętrznego w 2023 roku" – powiedział ekspert PKO BP.

"Pomimo tego, pozytywne czynniki nie wystarczą raczej, aby kurs EUR/PLN wyłamał się z trendu bocznego. Istotnym wsparciem dla tej pary jest poziom 4,64" – dodał.

O godzinie 15.49 kurs EUR/PLN spada o 0,16 proc. do 4,6773, a USD/PLN notowany jest w okolicach środowego zamknięcia na 4,2916. W tym czasie na rynkach bazowych dolar nieco umacnia się, a kurs EUR/USD zniżkuje o 0,19 proc. do 1,0897.

RYNEK DŁUGU

"Rentowności polskich obligacji pozostają tylko nieznacznie powyżej 6 proc. i - moim zdaniem - kwestią czasu jest ich spadek poniżej tego psychologicznego poziomu" – wskazał Mirosław Budzicki.

Ekspert dodał, że wycenom sprzyja rozpoczęty w marcu trend dezinflacyjny, który wzmacnia oczekiwania rynkowe na obniżki stóp procentowych pod koniec br.

"Za takim scenariuszem przemawia również napływ środków z tytułu wykupu i wypłaty odsetek obligacji, które tylko w samym kwietniu wyniosą ok. 24 mld zł. Dla porównania w całym II kw. br. oczekuję łącznej emisji obligacji na poziomie 32 mld zł i też realizowanej poprzez aukcję zamiany. Czwartkowa aukcja regularna o wartości 4-6 mld zł nie powinna zatem istotnie osłabiać notowań polskich papierów" – powiedział ekspert PKO BP.

W opinii Budzickiego, wsparciem dla krajowego długu będą także czynniki globalne.

"Rynkowi będą również sprzyjać czynniki globalne, w postaci wyważonych oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych oraz Strefie Euro. To będzie ograniczać ryzyko globalnego wzrostu rentowności obligacji. Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy były bliskie prognozom i tym samym nie powinny zmienić tego stanu" – wskazał.

"Generalnie zatem na rynku krajowego długu można oczekiwać spadku rentowności, tym bardziej, że w ostatnim czasie rentowności na rynkach bazowych mocno spadały, a polskie papiery nie podążały za tymi trendami. Tym samym istnieje pewne niedopasowanie, które w najbliższym czasie może być niwelowane" – podsumował ekonomista PKO BP.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o 7,8 pb. do 3,368 proc., a niemieckich idą w dół o 0,7 pb. do 2,174 proc.

*kwotowania dla obligacji to zamknięcia z sesji czwartkowej

(PAP Biznes)

mt/ asa/