TYDZIEŃ W KRAJU: Szczegóły CPI w III, bilans płatniczy za II, aukcja MF, premier w USA

Na froncie makro uczestnicy krajowego rynku czekać będą w najbliższych dniach na odczyt salda bilansu płatniczego za II i wyniki aukcji sprzedaży obligacji MF (czwartek) oraz na strukturę marcowego odczytu inflacji (piątek). Od wtorku z wizytą w USA przebywać będzie premier M. Morawiecki. W środę raport roczny przedstawi GPW

STRUKTURA MARCOWEJ INFLACJI, SALDO C/A ZA II

W piątek GUS przedstawi strukturę marcowej inflacji. Według szacunku flash ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2023 r. wzrosły rdr o 16,2 proc., a mdm o 1,1 proc., w obu przypadkach powyżej konsensusu, wobec 18,4 proc. rdr w lutym.

W komentarzu do odczytu flash Rada Polityki Pieniężnej w komunikacie po kwietniowym posiedzeniu przekazała, że do niższej inflacji rdr przyczynił się wyraźny spadek rocznej dynamiki cen paliw i nośników energii przy stabilizacji dynamiki cen żywności i napojów bezalkoholowych

Ekonomiści rynkowi wskazywali natomiast, że spadek CPI to głównie wynik oddziaływania efektów bazowych, podczas gdy momentum (rozpędzenie) cen pozostaje mocne, szczególnie w kategoriach bazowych.

Inflacja bazowa w marcu prawdopodobnie wzrosła, na nowe historyczne poziomy - do ponad 12 proc. wg szacunków ekonomistów po odczycie flash.

Analitycy Goldman Sachs w zapowiedzi tygodnia wskazywali, że rozdźwięk między obniżającym się zasadniczym wskaźnikiem CPI a "lepką" inflacją bazową będzie się utrzymywał, przy czym w krótkim terminie zarówno rynek, jak i bank centralny mogą reagować i wskazywać na spadki głównego wskaźnika CPI.

Marcowy odczyt CPI przesunął w górę całoroczną ścieżkę inflacji, oddalając perspektywę zejścia CPI poniżej 10 proc. na trzeci lub czwarty kwartał bieżącego roku.

Jak zauważają ekonomiści Santandera, prezes NBP A. Glapiński wycofał się na ostatniej konferencji prasowej z wcześniejszych przewidywań, że inflacja spadnie do 6-7 proc. na koniec br., winiąc zmianę koszyka inflacyjnego i decyzję OPEC o zmniejszeniu podaży ropy naftowej.

"Coraz wyraźniej widać, że zapał do obniżania stóp procentowych w RPP przygasł, chociaż dzieje się to akurat w sytuacji, kiedy za granicą coraz więcej się mówi o ryzyku ‘twardego lądowania’ gospodarki amerykańskiej, co mogłoby sprzyjać wygaszeniu tendencji inflacyjnych na świecie. Naszym zdaniem taki rozwój wydarzeń nadal nie jest scenariuszem bazowym, chociaż nie należy go bagatelizować" - dodano.

W czwartek NBP poda bilans płatniczy za luty.

Ekonomiści ING spodziewają się drugiego miesiąca z rzędu z nadwyżką na rachunku bieżącym na poziomie ok. 640 mln EUR, przy eksporcie rosnącym o 11,0 proc. rdr i wyraźnym wyhamowaniu importu (+1,9 proc. rdr).

"Gałęzie eksportowe ciągle doganiają zaległości produkcyjne (np. sektor automotive), a nominalny wzrost importu ograniczają obniżające się ceny importowanej energii" - dodano.

WIZYTA PREMIERA W USA, POSIEDZENIE SEJMU, AUKCJA MF

Od wtorku do czwartku z wizytą w Stanach Zjednoczonych przebywać będzie premier Mateusz Morawiecki.

W trakcie wizyty szef rządu spotka się z wiceprezydent USA Kamalą Harris. Podczas tego spotkania będą poruszane kwestie gospodarki, sektora zbrojeniowego oraz energetycznego, w tym jądrowego.

Premier spotka się też z przedstawicielami amerykańskich firm zbrojeniowych. Kolejne spotkania dotyczyć będą spraw gospodarczych, czy sektora finansowego. Premier weźmie udział w spotkaniu w siedzibie MFW.

Z pozostałych wydarzeń, w środę trzydniowe obrady rozpocznie Sejm. Tego samego dnia sejmowa Komisja Finansów Publicznych rozpatrzy rządowy projekt ustawy o pomocy państwa w oszczędzaniu na cele mieszkaniowe, zawierającego również propozycje tzw. "kredytu 2 proc.".

W czwartek MF planuje przeprowadzić pierwszą z dwóch w kwietniu aukcji sprzedaży obligacji, z podażą 4-6 mld zł. Na obu przetargach sprzedaży oferowane będą papiery OK1025, PS0728, WZ1128, DS1033, możliwe inne obligacje typu WS.

W czwartek i piątek odbędzie się 37. konferencja energetyczna Europower z licznym udziałem przedstawicieli tego sektora ze strony biznesu i administracji publicznej (MAP, URE, MRiT, PFR, Tauron, Gaz-system, E.ON, Energa, Enea, PGE i in.).

------------

Kalendarium wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 11-14 kwietnia

WTOREK, 11 KWIETNIA

15.00 - MF - podaż na przetarg sprzedaży

10.00 - śniadanie prasowe Polskiego Stowarzyszenia Fotowoltaiki o ustawie o planowaniu przestrzennym

11.00 - debiut spółki PROSTA GIEŁDA na NewConnect

ŚRODA, 12 KWIETNIA

Raport roczny: GPW

1. dzień posiedzenia Sejmu

9.00 - Debiut Columbus Energy na Głównym Rynku GPW

13.00 - Komisja Finansów Publicznych - rozpatrzenie rządowego projektu ustawy o pomocy państwa w oszczędzaniu na cele mieszkaniowe

CZWARTEK, 13 KWIETNIA

2. dzień posiedzenia Sejmu

1. dzień 37. konferencji energetycznej Europower z licznym udziałem przedstawicieli tego sektora ze strony biznesu i administracji publicznej.

Ok. 11.30 - MF - przetarg sprzedaży obligacji

14.00 - NBP - Bilans płatniczy – miesięczny

PIĄTEK, 14 KWIETNIA

Ostatni dzień posiedzenia Sejmu.

2. dzień 37. konferencji energetycznej Europower z licznym udziałem przedstawicieli tego sektora ze strony biznesu i administracji publicznej.

Wyniki: Ultimate Games

10.00 - GUS - Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w marcu

10.00 - GUS - Obroty towarowe handlu zagranicznego ogółem i według krajów w okresie styczeń-luty.

(PAP Biznes)

tus/