DZIEŃ NA FX/FI: Potencjał do umocnienia PLN wyczerpuje się; SPW mogą się umacniać

Potencjał do umacniania złotego wyczerpuje się, a krajowe, piątkowe dane makro nie powinny mieć wpływu na rynek – wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. Ich zdaniem przy oczekiwanej stabilizacji na rynkach bazowych i wsparciu krajowych czynników, rentowności SPW mogą schodzić w okolice 6 proc.

"Przed nami prawdopodobnie najważniejsze publikacje danych tego tygodnia z Europy i Stanów Zjednoczonych. Wstępne odczyty indeksów PMI – bo o nich mowa – nie powinny jednak w naszej ocenie w istotny sposób przekładać się na notowania eurodolara, czy wyceny obligacji rynków bazowych. Dane nie zmienią bowiem w naszej ocenie perspektyw polityki pieniężnej Fed, jak i Europejskiego Banku Centralnego. Inwestorzy są przekonani o majowej podwyżce stóp procentowych w USA, która zakończy cykl. Oczekiwania te wzmacniają kolejne w ostatnim czasie jastrzębie wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej (L.Mester, P.Harker)" - napisał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

W przypadku EUR/PLN ekonomista uważa, że okolice 4,5822 mogą zakończyć obecną falę umocnienia złotego.

"Złoty pozostaje w trendzie umocnienia wykorzystując wpływ czynników lokalnych (m.in. dane o saldzie rachunku bieżącego), ale i – w naszej ocenie – wpływ czynnika geopolitycznego. W rezultacie kurs EUR/PLN kieruje się w stronę poziomu 4,5822, co uważamy – w przypadku braku kontynuacji trendu wzrostowego eurodolara – za chwilowy kres potencjału do umocnienia polskiej waluty" – wskazał ekspert Banku Millennium.

Natomiast ekonomiści PKO BP oczekują w piątek utrzymania kursu EUR/PLN do okolicach 4,60.

"(…)Dalszy potencjał umocnienia złotego zaczyna powoli się wyczerpywać z braku nowych, pozytywnych impulsów, które nie byłyby jeszcze zdyskontowane przez uczestników rynku. Piątkowe dane o zatrudnieniu i wynagrodzeniu w sektorze przedsiębiorstw nie powinny istotnie wpłynąć na notowania naszej waluty. Do końca tygodnia oczekujemy utrzymania się kursu EUR/PLN w pobliżu poziomu 4,60" – wskazali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Dane o krajowej, kwietniowej koniunkturze gospodarczej oraz marcowe dane z rynku pracy z Polski zostaną opublikowane o godzinie 10.00.

Ok. godz. 09.33 kurs EUR/PLN idzie w górę o 0,23 proc. do 4,6082, a USD/PLN zwyżkuje o 0,41 proc. do 4,2086.W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD zniżkuje o 0,15 proc. do 1,0952.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej czwartek przyniósł spadki krzywych dochodowości. Zmiany notowań podążały w ślad za trendami globalnymi, gdzie obligacje amerykańskie i europejskie zyskiwały na wartości. Instrumenty pochodne wyceniają właściwie w pełni wzrost stóp procentowych Fed w 2023 r. o 25 pb. i EBC o 75 pb. Biorąc pod uwagę problemy sektora bankowego, słabsze dane z USA czy wypowiedzi przedstawicieli banków centralnych trudno w tej chwili oczekiwać bardziej zdecydowanych ruchów. Dlatego należałoby zakładać stabilizację lub spadek rentowności Bundów i US Treasuries do majowych posiedzeń obu banków centralnych (Fed 3 V i EBC 4 V)" – napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ich zdaniem także czynniki lokalne mogą wspierać krajowy rynek długu, co w połączeniu z czynnikami globalnymi może kierować rentowności SPW w okolice 6 proc.

"Lokalnie niewielkim wsparciem dla rynku długu może stać się piątkowa publikacja danych z rynku pracy. Podobnie jak konsensus rynkowy zakładamy, że wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw wzrosną o 12,4 proc. r/r a zatrudnienie o 0,7 proc. r/r. Dane potwierdzające spowolnienie gospodarcze raczej wspierają oczekiwania na obniżki stóp pod koniec 2023 r. Głównym wydarzeniem sesji będzie jednak aukcja regularna. Ministerstwo Finansów zaoferuje na niej obligacje serii OK1025, PS0728, WZ1128, DS1033 i WS0447 o wartości między 5 a 9 mld PLN. (…) Przy solidnym popycie i dosyć atrakcyjnych wycenach MF może uplasować ofertę o maksymalnej wartości. Na skutek poprawy nastrojów na rynkach bazowych i dzięki solidnemu popytowi rentowności polskich obligacji mogą spaść w okolice 6 proc. w najbliższych tygodniach" – wskazali ekonomiści PKO BP.

W piątek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 1 pb. do 3,537 proc., a niemieckich idą w górę o 1,6 pb. do 2,460 proc.

(PAP Biznes)

mt/ osz/