DZIEŃ NA FX/FI: Na EUR/PLN oczekiwana korekta; na SPW kontynuacja spadków rentowności

W obliczu problemów z kontynuacją wzrostów kursu EUR/USD możliwa jest korekta na EUR/PLN, która do końca tygodnia może sięgnąć 4,60 – wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. Ich zdaniem, przy mocnym popycie na krajowy dług i wsparciu rynków bazowych spadki rentowności SPW powinny być kontynuowane.

"Za nami dość spektakularna sesja na rynku eurodolara. W jej trakcie kurs EUR/USD ustanowił roczne maksimum, jednak nie zdołał go utrzymać. Naszym zdaniem, wskazuje to na coraz to większe problemy we wzroście eurodolara, co sugerują także wskaźniki techniczne (m.in. indeks siły rynku RSI). Tym bardziej, iż dziś szansą dla dolara będą wstępne dane o PKB w amerykańskiej gospodarce w 1Q 2023 (publikacja 14.30 czasu polskiego – PAP)" - napisał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

Jego zdaniem, w czwartek kurs EUR/PLN powinien się stabilizować.

"Złoty natomiast wykorzystuje sprzyjające okoliczności rynkowe (wspomniany wzrost eurodolara) i napływ kapitału do walut regionu, kontynuując umocnienie. Jednak i tu, naszym zdaniem, po dotarciu do bariery 4,5822 rynek może mieć trudności z pogłębieniem aprecjacji złotego, która - przypomnijmy - od połowy kwietnia wynosi już około 2,3 proc. (w relacji do euro). Zakładamy zatem stabilizację notowań EUR/PLN podczas czwartkowej sesji. Tym bardziej, iż pierwsze oznaki przeceny płyną z krajowego rynku długu" – wskazał ekspert Banku Millennium.

Ekonomiści PKO BP oczekują natomiast w kolejnych dniach korekty na EUR/PLN w kierunku 4,60.

"Przebicie przez kurs USD/PLN kluczowego wsparcia w pobliżu poziomu 4,15 otworzyło z technicznego punktu widzenia drogę w stronę psychologicznego poziomu 4,00. Jednak według naszej oceny, ten poziom nie zostanie na razie osiągnięty, gdyż istnieje duże prawdopodobieństwo korekty zarówno na kursie EUR/USD zbliżającym się do kluczowego poziomu oporu w pobliżu 1,12 jak i na kursie EUR/PLN. Mocne wyprzedanie na parach złotowych będzie też skłaniać inwestorów do zamykania pozycji "carry trade" na złotym, przed rozpoczynającym się długim weekendem majowym oraz kluczowymi decyzjami Fed i EBC. Stąd do końca tygodnia oczekujemy odbicia kursu EUR/PLN w pobliże poziomu 4,60" - napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ok. godz. 09.45 kurs EUR/PLN znajduje się w okolicach środowego zamknięcia na 4,5844, a USD/PLN idzie w dół o 0,1 proc. do 4,1477.

W tym czasie na rynkach globalnych kurs EUR/USD rośnie o 0,1 proc. do 1,1050.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej w środę krzywa dochodowości obligacji utrzymała się poniżej 6 proc. Ciekawym wydarzeniem dnia była aukcja BGK na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19. Łącznie popyt na obligacje wyniósł 2,8 mld PLN, a sprzedaż 1,3 mld PLN. W przypadku dwóch krótszych serii FPC0328 i FPC0631 premia w relacji do papierów skarbowych nie przekraczała 40 pb. Na rynku pierwotnym inwestorów zapewne interesować będzie piątkowa publikacja szczegółów aukcji w maju. Biorąc pod uwagę wyraźnie wyższą od oczekiwań sprzedaż papierów w kwietniu na dwóch aukcjach regularnych, teraz Ministerstwo Finansów może w większym stopniu skoncentrować się na plasowaniu obligacji w ramach aukcji zamiany. Taka zmiana formuły przy jednocześnie utrzymującym się wysokim popycie ze strony krajowych instytucji będzie wspierać lokalny rynek długu w najbliższych miesiącach. Oczekiwać można, że łączna wartość emisji hurtowych obligacji skarbowych w maju wyniesie 10 mld PLN (na aukcji regularnej i zamiany)" – napisali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Przy wsparciu rynków bazowych ekonomiści oczekują kontynuacji spadków rentowności SPW w perspektywie II kwartału 2023.

"Dziś najważniejszym wydarzeniem będzie publikacja w USA pierwszego szacunku PKB za I kw. 2023 r., a także tygodniowych informacji z rynku pracy. Dane potwierdzające spowolnienie gospodarcze będą raczej argumentem za spadkiem rentowności obligacji na świecie. Jest to spójne z bazowym scenariuszem zakładającym obniżenie dochodowości rocznych i 2-letnich polskich obligacji na koniec II kw. 2023 r. w do 5,90 proc., a 5- i 10-letnich bliżej 5,80 proc." – wskazali eksperci PKO BP.

W czwartek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zwyżkują o 2,1 pb. do 3,710 proc., a niemieckich idą w górę o 2 pb. do 2,4055 proc.

(PAP Biznes)

mt/ asa/