DZIEŃ NA FX/FI: Przekaz z konferencji prezesa NBP może osłabić złotego; krajowy dług pozostanie mocny

Dla krajowego rynku FX i FI w czwartek istotna będzie konferencja prezesa NBP, która może przynieść gołębie akcenty i przynajmniej wyhamować silną aprecjację złotego – wskazują w porannych komentarzach ekonomiści. W ich opinii, krajowy dług pozostanie mocny, choć potencjał do dalszego spadku rentowności robi się ograniczony.

"Imponująca passa umocnienia złotego do euro w ostatnich dniach prawdopodobnie w czwartek ulegnie zakończeniu. Spodziewamy się, iż kurs EUR/PLN, który w miesiąc obniżył się o około 20 groszy, a dziś chwilowo sięgnął bariery 4,5050 rozpocznie ruch korekcyjny. Z jednej strony przemawiają za nim czynniki techniczne (wyprzedanie rynku), z drugiej zaś niewykluczone, iż narracja czwartkowej konferencji prezesa Narodowego Banku Polskiego będzie bardziej łagodna w stosunku do kwietnia i skutkować może niewielkim nasileniem oczekiwań na obniżki stóp procentowych w tym roku (negatywne dla waluty). Co więcej nastroje globalne pozostają umiarkowanie niesprzyjające po dzisiejszej publikacji danych inflacyjnych z Chin. Po wzroście apetytu na ryzyko po rezygnacji przez Pekin z polityki zero-COVID najnowsze dane wskazują na kruche ożywienie gospodarcze Państwa Środka" - napisał w komentarzu dziennym Mateusz Sutowicz z Banku Millennium.

Konferencja prezesa NBP rozpocznie się w czwartek o godzinie 15.00.

Również ekonomiści PKO BP w czwartkowej konferencji prezesa NBP upatrują czynnika, który może przynajmniej wyhamować umacnianie złotego.

"W czwartek kluczowym wydarzeniem dla uczestników rynku będzie konferencja prezesa NBP. Gołębie akcenty, które mogą popłynąć z wypowiedzi A. Glapińskiego sprzyjałyby przynajmniej wyhamowaniu obecnego trendu wzrostowego na złotym i odbiciu kursu EUR/PLN w kierunku 4,56. Jeśli jednak ich zabraknie, kurs ten może siłą rozpędu dotrzeć w pobliże poziomu 4,50, gdzie znajduje się kolejna, istotna strefa wsparcia" - wskazali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

Ok. godz. 09.40 kurs EUR/PLN zwyżkuje o 0,2 proc. 4,5271, a USD/PLN idzie w górę o 0,64 proc. do 4,1410.

W tym czasie na rynkach globalnych dolar umacnia się, a kurs EUR/USD zniżkuje o 0,43 proc. do 1,0934.

RYNEK DŁUGU

"Na rynku stopy procentowej w regionie CEE głównym wydarzeniem środowej sesji były posiedzenia banków centralnych w Polsce i Rumunii. Chociaż w obu przypadkach polityka pieniężna nie uległa zmianie, na uwagę zasługuje łagodna retoryka komentarza NBP (mimo, że nawet nie zwracał uwagi na ostatnią mocną aprecjację złotego). W dokumencie podkreślono m.in. słabszą koniunkturę, dezinflację wspieraną niższymi cenami surowców, niepewność w amerykańskim systemie bankowym, czy spowolnienie akcji kredytowej. Można oczekiwać, że te wątki zostaną wzmocnione na czwartkowej konferencji prezesa NBP A. Glapińskiego, krótkoterminowo sprzyjając spadkowi dochodowości obligacji w kierunku 5,50 proc." – wskazali w Dzienniku Rynkowym ekonomiści PKO BP.

W ich opinii, o dalsze spadki krzywych dochodowości może być już jednak trudno.

"Bardzo podobna była też retoryka rumuńskiego NBR, który podkreślał dynamikę procesu dezinflacji. Warto w tym kontekście wspomnieć, że publikowane w czwartek dane w Rumunii dopiero pokażą spadek inflacji o ponad 3 pkt. proc. poniżej 11,5 proc. rdr. Takie sygnały (wraz z spadkiem inflacji na Węgrzech w kwietniu do 24,0 proc. rdr) mogą wzmacniać oczekiwania na obniżki stóp w Europie Środkowo-Wschodniej. (…) Jednocześnie należy pamiętać, że rynek w Polsce wycenił w dużej części spadek stopy referencyjnej NBP do 6,0 proc. na koniec 2023 r. Przy tak agresywnych zakładach o mocniejsze spadki krzywych dochodowości może być coraz trudniej, chociaż w czwartek za tym przemawia publikacja danych nt. CPI z Czech (oczekiwany spadek inflacji o blisko 2 pkt. proc. do 13,3 proc. rdr)" – napisali eksperci PKO BP.

Stabilizacji lub umocnienia krajowego długu oczekują natomiast ekonomiści ING BSK.

"W kraju oczekujemy również stabilizacji lub umocnienia długu. Długi koniec powinna wspierać sytuacja na rynkach bazowych. Na krótkim wsparciem mogą być raczej gołębie komentarze Prezesa NBP. W otoczeniu banków centralnych w regionie, które już de facto zaczęły luzowanie swojej polityki, lub to sygnalizują, łagodna retoryka NBP zyskuje na wiarygodności" – napisali w Dzienniku ING ekonomiści tego banku.

W czwartek na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji zniżkują o 1,3 pb. do 3,423 proc., a niemieckich idą w dół o 3,2 pb. do 2,2630 proc.

(PAP Biznes)

mt/ asa/